Portafogli e Strategie (investimento) Portafoglio, asset allocation, retirement

[paradossista]

La Cina pompa nel sistema altri 325 miliardi di dollari, la borsa ha bisogno di altri steroidi.

China will issue 2.300 trillion yuan (about $325 billion) of new special bonds over the next three months to revive its struggling economy, the finance minister said on Monday.

Chinese authorities have been working to reverse the trend of slowing growth and reach a 5 percent growth target this year, far from the double-digit expansion that has supported the Asian giant for years.

China: Government to issue $325 billion in new bonds to boost economy

 

[paradossista]

Questo articolo mi ha fatto venire in mente i buoni propositi di inizio anno.

So our intentions are useful, but only to the degree that they lead to a change in direction.

Joel A. Barker, the originator of the now-colloquial “paradigm shift,” who said, “Vision without action is merely a dream. Action without vision just passes the time. Vision with action can change the world.”

Why Your Intentions Aren’t Enough: The Physics Of Personal Finance

 

[paradossista]

Una intervista a Hendrik Bessembinder, vedi precedente post #142. Un concetto semplice che viene ricordato è l’asimmetria dei rendimenti: un +10% per 5 anni consecutivi fa (1+0,1)^5-1 cioè +61%, un -10% per 5 anni consecutivi fa (1-0,1)^5-1 cioè -41%.

Alla domanda se sulla base dei suoi studi sia preferibile l’index investing o la selezione dei titoli con la gestione attiva, Bessembinder risponde in modo diplomatico. Ma più avanti specifica che ciascun investitore dovrebbe chiedersi se possiede un vantaggio competitivo rispetto al resto del mercato come abilità nello stock picking o market timing, e che è difficile distinguere tra capacità e fortuna sulla base dei risultati precedenti.

 

[paradossista]

Questo articolo e questo video affrontano due punti focali della finanza: il rumore di fondo dell'informazione finanziaria, che non ci dovrebbe distogliere dai nostri obbiettivi di lungo periodo, e le pubblicazioni commerciali ed accademiche con le previsioni ed analisi finanziarie, la storia dei mercati azionari ed obbligazionari, il factor investing, ecc.

Su un punto in particolare mi vorrei soffermare. La ricerca di fonti con un contenuto valido, e che non sia banale porno-finanza, può essere svolta con l'obbiettivo di cercare di sovraperformare il mercato o con l'obbiettivo di gestire il rischio negli investimenti finanziari. Sono due punti di vista completamente diversi.

The Noise Factory

What will the Fed do next? How will conflict in the Middle East impact the oil price? What does a new bout of stimulus mean for the Chinese Equity market? Is the US economy heading into a recession…

behaviouralinvestment.com

 

[paradossista]

Con riferimento al post precedente.

Behavior Gap - Sketches by Carl Richards

https://www.allodium.com/images/pdf/Behavior-Gap-Carl-Richards.pdf

 

[paradossista]

Questo è fondamentale, perché sarebbe assurdo perseguire con dovizia e sacrificio un piano di investimento per poi mettere in discussione o tradire i motivi fondanti del piano stesso. Salvo che non ci siano dei reali buoni motivi per farlo.

Knowing your values and the attached goals will also help you assess whether the way you spend your time reflects your values.​

Io ho fatto così, per circa due decenni. Si può fare, ma ci vuole convinzione, costanza e spirito di sacrificio. Avrei potuto fare meglio? Sicuramente sì, perché se avessi evitato degli errori (dovuti a problemi comportamentali nella gestione degli investimenti) avrei potuto spendere di più e concedermi qualche gratificazione aggiuntiva. Ma non si deve piangere sul latte versato, bisogna solo trarne insegnamento, perché errare humanum est, perseverare autem diabolicum.

Contrary to popular wisdom, rules of thumb like saving such-and-such a percentage of your income each month are not all that useful in achieving your financial goals. In the same way that your financial plan is personal, your savings plan should be too. The goal should be to save as much as you possibly can – an amount that will depend on your unique situation.

La seguente è una banale regoletta ed è estremamente razionale, eppure c’è anche chi suggerisce strategie diverse da questa.

In addition to saving, you should be paying off your debts, starting with the one with the highest interest rate.​

https://www.edelweissmf.com/Files/I...issMF_BookSummary_TheOnePageFinancialPlan.pdf

 

[paradossista]

Quando ci si riferisce alle aziende a piccola capitalizzazione statunitensi, è bene ricordare questi due grafici: la spesa per interessi è più alta delle aziende a grande capitalizzazione così come la redditività è negativa per una parte sostanziale delle società. Per questo quando si guarda a questo segmento l'indice Russell 2000 forse non è la scelta migliore.

 

[paradossista]

Il fatto che Vanguard, BlackRock e State Street abbiano un peso sempre più rilevante nell’azionariato di molte società quotate è legato alla crescita dell’index investing. Come viene spiegato nell’articolo, l’esercizio del diritto di voto di solito si esprime nell’appoggiare le scelte e le proposte del management delle società.

Do Vanguard, BlackRock, and State Street Run the World?

 

[paradossista]

In questo video Howard Marks associa l’arte di investire al pensiero stoico.

Il pensiero probabilistico deve superare la dicotomia tra l’avere ragione/torto.

Avendo passato i 50 anni, il mio orizzonte temporale è inferiore rispetto alla vita che ho già vissuto, perciò condivido l’approccio che negli investimenti il non perdere sia preferibile al battere il mercato. E con l’index investing a basso costo si ottiene l’invidiabile risultato di ottenere un rendimento allineato al mercato azionario senza dover fare troppa fatica.

 

[paradossista]

Equity returns—and future growth rates—may be highly unpredictable. But there is “systematic predictability of forecast revisions and errors,” according to the authors. Our forecasts, in other words, are predictably wrong. And betting on factors is a way of betting on systematic patterns in how humans tend to err in forecasting the future. Contrary to rational expectations theory, humans might actually be predictably irrational, especially when it comes to making predictions about the future.

Human Error Is Predictable