benve
Nuovo forumer
Imho i bond portoghesi sono destinati a salire di valore ancora.
Il mio ragionamento e' semplice: portogallo e spagna (e irlanda forse) stanno circa allo stesso modo (debito pubblico elevato ma 'ragionevole', deficit molto alti, debiti privati elevatissimi, current account balances che sono stati molto negativi per vari anni) ma i rendimenti del portogallo sono molto piu' alti di quelli spagnoli. I 14...18 rendono >10%, il 21 portoghese ha uno spread del 4.5% sul 21 spagnolo. A vantaggio del portogallo c'e':
- il portogallo ha quasi azzerato il current account deficit, la spagna no
- la spagna deve ancora assorbire un'enorme bolla immobiliare
- disoccupazione al 15% vs 24.4%
Si trattera' molto di politica EU secondo me. C'e' un leggero rischio che quando la spagna prende il bailout il portogallo per avere un secondo bailout debba fare haircut, ma siccome 'si e' sempre comportato bene' questo rischio e' a mio avviso basso.
Il mio ragionamento e' semplice: portogallo e spagna (e irlanda forse) stanno circa allo stesso modo (debito pubblico elevato ma 'ragionevole', deficit molto alti, debiti privati elevatissimi, current account balances che sono stati molto negativi per vari anni) ma i rendimenti del portogallo sono molto piu' alti di quelli spagnoli. I 14...18 rendono >10%, il 21 portoghese ha uno spread del 4.5% sul 21 spagnolo. A vantaggio del portogallo c'e':
- il portogallo ha quasi azzerato il current account deficit, la spagna no
- la spagna deve ancora assorbire un'enorme bolla immobiliare
- disoccupazione al 15% vs 24.4%
Si trattera' molto di politica EU secondo me. C'e' un leggero rischio che quando la spagna prende il bailout il portogallo per avere un secondo bailout debba fare haircut, ma siccome 'si e' sempre comportato bene' questo rischio e' a mio avviso basso.
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