"Il rublo, guarda come si è rafforzato!" Cosa c'è di sbagliato nelle affermazioni di Putin sull'economia
Vladimir Putin, nel suo discorso di apertura allo SPIEF, ha annunciato la vittoria sulle "pazze sanzioni" che non sono riuscite a "schiacciare" l'economia russa. E ha fornito diverse argomentazioni: il bilancio russo, nonostante la pressione, è in attivo, la crescita dei prezzi è stata interrotta e il rublo si è rafforzato. Ma ognuno di questi argomenti può essere argomentato, scrive la corrispondente economica di The Bell Yulia Starostina.
1. Il bilancio federale per i cinque mesi del 2022 è stato eseguito con un avanzo di 1,5 trilioni di rubli e il bilancio consolidato (vale a dire tenendo conto dei bilanci delle regioni e dei fondi sociali) - 3,3 trilioni di rubli, ha affermato Putin.
È così?
I numeri sono corretti. Il bilancio russo
è sostenuto dalle entrate fiscali derivanti dalle esportazioni di petrolio e gas, in crescita sullo sfondo dell'aumento dei prezzi del petrolio. Allo stesso tempo, i ricavi non petroliferi e del gas sono in calo a causa della contrazione dell'attività economica. Cosa succede alle spese di bilancio - ora non lo sappiamo, i dati sono
classificati .
Ma entro la fine del 2022, il bilancio russo sarà in deficit, fino al 2% del PIL. Il ministero delle Finanze non lo nasconde (ecco una recente
dichiarazione di Anton Siluanov). Per colmare il divario, le riserve nazionali dovranno essere spese ed eventualmente prese in prestito dal mercato interno. Nel 2023, quando l'embargo petrolifero entrerà in vigore, la pressione sulle entrate del petrolio e del gas aumenterà e gli obblighi di spesa almeno non diminuiranno: il bilancio potrebbe rimanere in deficit nei prossimi anni.
2. L'impennata inflazionistica è stata contenuta: l'inflazione annuale è rallentata al 16,7% dal 17,1% di maggio, ha affermato Putin, pur riconoscendo che anche questo è un livello elevato di inflazione.
È così?
I numeri sono di nuovo corretti. Ma dalla fine di maggio sia il governo che gli economisti discutono di un altro problema: a causa della contrazione della domanda dei consumatori e degli sforzi della Banca centrale per rallentare l'inflazione, i prezzi in Russia hanno smesso di crescere e in alcune settimane hanno persino è sceso (deflazione). Il ministro dello Sviluppo economico Maxim Reshetnikov
è seriamente preoccupato per la prospettiva di mantenere la deflazione anche a giugno.
Non c'è niente di buono nella deflazione: si parla di una riduzione della domanda nell'economia. Se la deflazione si trascina, i produttori perdono denaro, riducono gli investimenti e il personale, la disoccupazione aumenta e, di conseguenza, la domanda scende ancora di più: si crea una spirale deflazionistica che può richiedere anni per uscire. Il ministro Reshetnikov ha già
avvertito questa settimana che l'economia russa "sta scivolando" in una pericolosa spirale deflazionistica.
Tuttavia, la Banca centrale non vede segnali di una spirale e non condivide i sentimenti del ministro Reshetnikov.
Putin ha anche menzionato questo problema alla fine del suo discorso, ma in modo non molto significativo. “Una simile minaccia è intesa anche dagli esperti. Certo, dobbiamo pensare alla deflazione", ha
detto .
3. Non vi è stato alcun indebolimento critico del rublo. "Incantesimi sul dollaro per 200 rubli e sul crollo della nostra economia nel suo insieme: tutto questo era e rimane un'arma di guerra dell'informazione", ha detto Putin.
È così?
In effetti, il tasso di cambio del rublo, nonostante la guerra e le sanzioni, è ora ai massimi senza precedenti di 7 anni: nella prima metà di giugno, la valuta russa
veniva scambiata a 56-61 rubli per dollaro e al momento è persino scesa a 55. Un rublo forte ha contribuito a fermare l'inflazione.
Ma il rafforzamento del rublo è ormai diventato praticamente sfrenato e già pericoloso per il bilancio (riceve meno soldi dagli esportatori che cambiano valuta con rubli a un tasso sfavorevole) e dai produttori russi (le società nazionali, man mano che vengono ripristinati i canali di importazione, sarà difficile competere con le merci importate, che già minaccia la sostituzione delle importazioni).
L'industria russa ha bisogno di un tasso compreso tra 70 e 80 rubli per dollaro, preoccupa il primo vice primo ministro Andrey Belousov .
Putin è tornato sull'argomento del rublo alla fine del suo discorso. Si è scoperto che, sebbene non possa parlare di un rublo forte senza orgoglio ("Il rublo, guarda come si è rafforzato!"), Capisce i problemi associati a questo. Allo stesso tempo, però, Putin ha confuso gli esportatori con gli importatori. “Tutti coloro che si occupano di economia capiscono che questo è un male per gli importatori. Se hai venduto merci qui, hai importato un dollaro e l'hai cambiato, se un dollaro costa 80 o 75 rubli, ne hai 75 mila. E se costa, come è oggi, 56,6, allora hai meno rubli. E devi spendere soldi in rubli. Per gli importatori, questo, ovviamente, non è redditizio. Per gli esportatori, potrebbe essere il contrario. Con un tale tasso di cambio del dollaro e del rublo l'uno contro l'altro [c'è] il pericolo che le importazioni a basso costo arrivino da noi. Bene, ci sono pro e contro qui",
ha detto Putin .
