Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2 (9 lettori)

Stato
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maxolone

Forumer storico
Riflessione

Forse la reazione del mercato alle parole di draghi della settimana scorsa sono stare eccessivamente positive...e forse anche le reazioni negativissime di oggi sono state eccessivamente negative...
Mi sono riletto lo statement di Draghi e anche se mi aspettavo, forse speravo, di piu' devo dire che non mi dispiace affatto...
 

drbs315

Forumer storico
Di sicuro non ce l'hanno quelli che si stanno finanziando a tassi negativi e stanno lì a veder fallire un competitor al giorno.

Sinceramente però faccio un'enorme fatica a vedere quali sono i NOSTRI interessi nel restare in questa tonnara.

Claudio, che l'Eurozona funzioni così com'è penso nessuno lo sostenga, e la vicenda greca l'ha chiarito ormai da molto tempo.
Dopo di che analizzare perchè noi siamo dalla parte sbagliata e i teutonici con qualcun altro hanno il coltello dalla parte giusta non è irrilevante; anche perchè può risultare fastidioso vedere qcn altro con un rapporto debito/pil di appena 20 punti inferiore al nostro (facilmente eliminabili in 8-9 anni di tassi bassi di cui abbiamo goduto) finanziarsi a tassi decisamente abbordabili.
Quanto ai nostri interessi nell'uscita... a parte il come, tutt'altro che semplice, io vedo soprattutto quelli di chi ha patrimoni elevati rigorosamente portati all'estero (obviously verso gli stessi paesi brutti e cattivi...)
Che vuoi, punti di vista, l'occhio vede ciò che attira il cervello :lol:
 

drbs315

Forumer storico
Ma le ragioni per concentrarsi sui titoli brevi quali sarebbero?

Imho:
1- Non provocare danni di bilancio alle banche che con i due ltro si sono infarcite, grazie al differenziale di tassi, di tds entro i 3y;
2- Permettere agli stati di mantenere tassi decenti di finanziamento pur diminuendo la duration media del debito - quello che,sostanzialmente, l'Italia ha fatto sinora quest'anno. Oltretutto concentrandosi su scadenze ravvicinate le risorse da mettere in campo sarebbero più limitate.
 

maxolone

Forumer storico
Grazie
Ragionamento acuto
Non capisco solo perche' dici " concentrandosi su scadenze ravvicinate le risorse da mettere in campo sarebbero più limitate".

Imho:
1- Non provocare danni di bilancio alle banche che con i due ltro si sono infarcite, grazie al differenziale di tassi, di tds entro i 3y;
2- Permettere agli stati di mantenere tassi decenti di finanziamento pur diminuendo la duration media del debito - quello che,sostanzialmente, l'Italia ha fatto sinora quest'anno. Oltretutto concentrandosi su scadenze ravvicinate le risorse da mettere in campo sarebbero più limitate.
 

Cat XL

Shizuka Minamoto
Imho:
1- Non provocare danni di bilancio alle banche che con i due ltro si sono infarcite, grazie al differenziale di tassi, di tds entro i 3y;
2- Permettere agli stati di mantenere tassi decenti di finanziamento pur diminuendo la duration media del debito - quello che,sostanzialmente, l'Italia ha fatto sinora quest'anno. Oltretutto concentrandosi su scadenze ravvicinate le risorse da mettere in campo sarebbero più limitate.

Aggiungo un altro punto. Meno rischi perche' la Spagna, ammesso che fallisca, fallisce ne lungo periodo. Non nel giro di 2-3 mesi. E' da vedere comunque cosa si intende per lungo periodo.
 

bosmeld

Forumer storico
CRD IV potrebbe essere posticipata?

CRD IV: The UK FSA posted a note on its website last night stating that it does not appear
feasible for CRD IV (the EU-enabling legislation behind Basel III) to enter into force on 1 January
2013. The FSA cited delays in the EU parliament’s vote and the need to publish in the Official
Journal as necessary precursors. Although the FSA stated that no alternative implementation
date has yet been communicated, it noted that the EBA suggests a phase-in on certain
technical reporting standards with full implementation on 1 January 2014. Also, the FSA is
preparing to collect data as required under CRD IV from 1 July 2013. We have received client
enquiries over the last few weeks on the likelihood of the implementation of Basel III being
delayed and the FSA statement suggests that this delay is likely. Late implementation may have
Tier 1 call implications for some bonds. Early-2013, callable, low-step bonds that are otherwise
non-Basel III compliant have one less reason to be called and we would expect negative pricing
pressure on these bonds. Deutsche Bank’s Tier 1 bonds that have capital event par-call
clauses (DB 9 1⁄2 49-15 and DB 8 49-18) may see their 2013 coupons, which is priced-in.
 

angy2008

Forumer storico
Après avoir atteint un point bas, à 107%, fin 2011, la marge de solvabilité s'est redressée à 113% fin juin. L'objectif, rappelé par M. Collin, est de parvenir à 120% fin 2012 et à 140% d'ici 2014.
sarà il caso di ricordargli che una tender sui subordinati potrebbe giovare a ridurre i passivi in bilancio, anzi potrebbe anche azzerare le minus derivate dalle cessioni di partecipazioni
 

Rottweiler

Forumer storico
E' fantastico... dimostro che la germania ha fatto crescere il suo debito pubblico mentre la spagna lo faceva calare proprio per dimostrare sia l'errore OGGETTIVO dell'assunto (la germania ha fatto calare il suo debito) sia il fatto che guardare il debito pubblico porta fuori strada rispetto alla natura del casino attuale e mi si ritira fuori ancora il debito pubblico... Evabbe'.

Ecco qui comunque il mio articolo di oggi con un po' di nomi dei "Borghezi" che qualche domanda se la sono posta e continuano a porsela ;)

Rassegna Stampa

Fantastico davvero quel "piluccare" solo ciò che interessa, di un altro intervento.
L'ASSUNTO principale nel post quotato da te riguardava la mancata riduzione del nostro debito pubblico. Su questo Cumulate invita l'Italia a fare mea culpa. Se oggi l'Italia avesse l'attuale modesto deficit, ma con un debito inferiore al 100% (frutto dei "compiti a casa" che non abbiamo fatto) lasceremmo ad altri paesi l'onore dei riflettori.
Sì, Cumulate: innegabile...o quasi.

Quindi: acrobazie letterarie. Le stesse che sono usate per spiegare le "affinità elettive" che ti richiamerebbero, caro Claudio, verso illustri premi Nobel.
Solo un paio di esempi:
1)ti ho già sollecitato a citare articoli nei quali Krugman invita l'Italia ad uscire dall'euro (e non invece a fustigare le politiche masochiste dell'Europa). Solo in tal caso avresti ragione di scrivere, come fai nel tuo articolo di oggi:

"...articoli che invitano a riconsiderare l'Euro attuale; al contrario, è incredibile che gli appelli di premi Nobel come Krugman e Stiglitz rimangano del tutto inascoltati.... Le opinioni euroscettiche non sono del resto una novità.. etc."

Ecco invece cosa scrive Krugman qualche giorno fa in altra parte dell'articolo da te citato, anche se ti sei guardato bene dal riferirlo:
"È possibile salvare l’euro? Probabilmente sì. Va salvato? Sì, anche se ora come ora averlo introdotto sembra un grosso errore. Perché il crollo dell’euro non provocherebbe solo un disastro economico, sarebbe un colpo micidiale per il più ampio progetto europeo, che ha portato pace e democrazia in un continente dal tragico passato."
Perchè, se proprio devi citare il keynesiano Krugman non lo fai compiutamente?

2)lo studio di Merril Lynch è l'altro filo teso sul vuoto che percorri acrobaticamente. La tua citazione:
"Recente è lo studio di David Woo di Merril Lynch che, sulla base della teoria dei giochi, stabilisce che per l'Italia sarebbe conveniente uscire dall'Euro".
Ma se questo è la tesi di Woo, perchè nell'articolo di Business Week da te linkato qualche giorno fa si scriveva:
"The Merrill analysis, which Woo did with fellow foreign exchange strategist Athanasios Vamvakidis, doesn’t say Italy will or should exit the euro. It simply ranks the countries by their relative incentives to leave and puts Italy and Ireland at the top of the heap."

Evabbè: quisquilie, sottigliezze, mi dirai. Dov'è la differenza? La differenza c'è, eccome!

Per questo, mi spiace, ma le affinità elettive ti richiamano verso Borghezio, altro che Krugman...
 
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