solovaloreaggiunto
Forumer storico
Lunedi vi mando i rendimenti dei pochi senior che ha emesso enbw e poi facciamo altri ragionamenti. Ora non li ho sotto mano
Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2
- Creatore Discussione caligola2005
- Data di Inizio
- Stato
Cat XL
Shizuka Minamoto
Questa e' una transazione tutto sommato piccola che non influisce un gran che. Sulla vendita a meno del patrimonio patrimonio netto vorrei dire che la redditivita' dell'azienda (P/E) e' di gran lunga piu' importante della consistenza patrimoniale9P/BV). Bisogna anche dire che pochissime assicurazioni trattano a book value, lasciamo perdere l'embedded value (che comunque non si applica per le assicurazioni non vita). Conunque io ho avuto a che fare con Groupama UK per motivi professionali (10 anni fa) e vi posso dire che era una compagnia disastrata...
Rottweiler
Forumer storico
Ciao Cat,
il confronto tra le cessioni spagnola e britannica suggerisce alcune considerazioni, sulla base dei dati forniti nella semestrale Groupama, ipotizzando, con una semplificazione, che il business ceduto ad Ageas coincida con quello riportato al 30 giugno per UK:
*le due filiali cedute sono quantitativamente paragonabili quanto a shareholders equity ed earnings. Questi ultimi sono addirittura più bassi per la Spagna che per UK
*la differenza maggiore sta nel fatturato e nelle voci dello stato patrimoniale che ne conseguono: i valori sono molto più importanti per la Spagna.
Se ne dovrebbe dedurre che la valorizzazione ha guardato, come logico, più al business prospettico che allo storico. Rimane il fatto che la Spagna è stata venduta a 404 mln di euro, con un valore di libro di 344. Ecco perchè ci si poteva attendere qualcosa di meglio nella cessione del ramo britannico, che al momento si presenta più interessante per l'impatto sulla solvibilità più che sul conto economico.
Tutto questo, ripeto, sulla base di una analisi necessariamente carente, non avendo accesso che a pochi dati. Rimane poi il fatto che anche a parità di valori di bilancio non si può escludere ci siano stati "aggiustamenti" di comodo nella composizione delle varie voci dello stato patrimoniale.
A fine anno, se ne avremo voglia, ci faremo un quadro più accurato.
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Cat XL
Shizuka Minamoto
Hallo Rott
dovrei vedere i numeri perche' la filiale UK aveva accumulato talmente tante perdite che non escludo che il tax rate sia stato artificialmente basso per le perdite pregresse.
Il mercato Spagnolo e' sempre stato uno dei piu' reddittizzi d'Europa tante e' vero che un baraccone come Reale Mutua fa un sacco di soldi (tra parentesi voleva comprare Groupama Spagna). E' difficile quindi dare dei giudizi. LA ragione per cui e' stata venduta Groupama UK e' la trascurabile presenza mentre mi spiego meno lavendita della Spagna. Ovvio che vendendo meno che il book value ci sara' una perdita data dalla differenza con il BV ed eventualre avviamento.
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amorgos34
CHIAGNI & FOTTI SRL
1) il Dow Jones è solo sotto del 3,5% dai massimi di sempre (la famosa bolla);
2) un po' come se il nostro indice invece di lottare con quota 16.000 (dopo bel recupero) fosse sopra 40.000 (quarantamila ) : cioè al 3% dai massimi;
3) la disoccupazione americana stenta ed è più che doppia rispetto a quando il DOW era ai livelli massimi, Bernanke ha giustificato un mostruoso QE3 adducendo le difficoltà e le incertezze dell'economia che stenta a ripartire.
2) un po' come se il nostro indice invece di lottare con quota 16.000 (dopo bel recupero) fosse sopra 40.000 (quarantamila ) : cioè al 3% dai massimi;
3) la disoccupazione americana stenta ed è più che doppia rispetto a quando il DOW era ai livelli massimi, Bernanke ha giustificato un mostruoso QE3 adducendo le difficoltà e le incertezze dell'economia che stenta a ripartire.
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fabriziof
Forumer storico
per esperienze passate le indicazione dei cioccolatai danesi vanno prese con molta cautela
diritto
Forumer attivo
scusate se mi autoquoto
buy ancora oggi aliianz 007 a 21,50
Scusa Cris, ma quanto rende comprata a 21.50?
apaci2
Ad bestias
Forse perchè è una Mummia?
Mummia si, in pratica non se la fila nessuno. Niente MM, book asfittico, pochissimi scambi, perfetta!
Ma le sue soddisfazioni le ha comunque date e le darà.
Ringrazio Top che le segnaló a suo tempo
Per precisione io intendo questa:
https://bonds.nyx.com/en/products/bonds/FR0010167247-XPAR/quotes
Certo che se binck mettesse nella piattaforma trader i maledetti ISIN...
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camaleonte
Forumer storico
1) il Dow Jones è solo sotto del 3,5% dai massimi di sempre (la famosa bolla);
2) un po' come se il nostro indice invece di lottare con quota 16.000 (dopo bel recupero) fosse sopra 40.000 (quarantamila ) : cioè al 3% dai massimi;
3) la disoccupazione americana stenta ed è più che doppia rispetto a quando il DOW era ai livelli massimi, Bernanke ha giustificato un mostruoso QE3 adducendo le difficoltà e le incertezze dell'economia che stenta a ripartire.
...4) Le politiche inflazionistiche delle Banche Centrali faranno crescere il PIL nominale;
5) le politiche fiscali hanno reso i tassi di interesse reali negativi;
6) le Corporate sono piene di liquidità e continuano a finanziarsi sul mercato a tassi sempre più bassi;
7) i vari QE delle Banche centrali di mezzo mondo hanno l'unico obiettivo di creare inflazione: il $ debole
dopo l'annuncio della FED farà salire le commodity e, con l'inflazione la liquidità di imprese e famiglie
( se ancora ne avranno ), si dirotterà verso investimenti che creeranno nuova occupazione a vantaggio degli utili.
Le famiglie invece si orienteranno verso le azioni, e titoli legati all'inflazione;
8) Secondo il mio modesto parere e, in base a quanto sopra, il rialzo continuerà per i prossimi 4 anni.
- Stato