Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2

[Zorba]

Ormai l'Italia e la Grecia interessano di meno agli speculatori

Scricchiola l'Austria
Scricchiola l'Austria. Dopo la Francia sul mercato dei titoli di stato arrivano segnali di tensione anche da un altro Paese i cui titoli, per ora, beneficiano della massima valutazione, la tripla A. È infatti salito a livelli record nell'era dell'euro anche il premio di rischio chiesto dagli investitori per i bond emessi da Vienna. E i forti flussi di vendita registrati oggi hanno indotto il ministero delle Finanze austriaco a insistere che il rating dello stato non è a rischio. E le cifre convalidano tali timori: il rendimento sui buoni decennali austriaci è aumentato almeno 42 punti base dall'inizio della settimana, toccando oggi il 3,44% con uno spread rispetto ai titoli tedeschi che si è oramai ampliato a 165 punti base.

 

[Vet]

NON ho parole.........

 

[C.Bonacieux]

Dati inseriti!

dati inseriti anch'io

 

[drbs315]

ovvero come?!
+1% convertibile
Ed il resto?

B.POPOLARE: SAVIOTTI, QUELLO DELL'EBA E' INTERVENTO INACCETTABILE (RCO)

Per raggiungere target 9% core tier 1 vede conversione bond

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 nov - Il consigliere
delegato del Banco Popolare, Pier Francesco Saviotti,
presenta agli analisti le "possibili azioni di capital
management" a disposizione dell'istituto per rispondere
"all'intervento inaccettabile da parte dell'Eba, su cui
naturalmente anche a livello Abi faremo considerazioni". Per
raggiungere il target del 9% di core tier 1 entro il giugno
2012, il Banco vede la conversione del bond soft mandatory
(+107 punti base), l'adozione dei modelli advanced sui
rischi di mercato (+20 punti), l'adozione dei modelli
advanced sui rischi di credito (per cui il 28 novembre
iniziera' "la valutazione presso i nostri uffici", +80
punti). Mancherebbero a questo punto 23 punti base,
ottenibili con "altre azioni di capital management".
Ppa-Y-

(RADIOCOR) 11-11-11 19:06:30 (0441)news 3 NNNN

Insomma, una marea di artifici contabili, convertibile a parte; un adc risulta, oggi, non commestibile.
Artifici che, peraltro, spiegano la discreta trimestrale, almeno all'apparenza: 367 mln nel trimestre frutto di svalutazioni sul proprio debito (mtomarket su titoli che cmq poi andranno ripagati al loro nominale). Il che la dice lunga non tanto sulla salute del Bp - così fan tutti, ovviamente - quanto sull'idiozia di certi principi contabili adottati in sede internazionale: si chiama impatto positivo sul conto economico da parte del peggioramento del proprio merito creditizio. E vabbè...

B.POPOLARE: -30% A 323 MLN UTILE 9 MESI, QUADRUPLICA IN III TRIM -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 nov - Proseguendo
nell'analisi del conto economico, il risultato netto
finanziario si e' attestato a 550 milioni (da 398,2), con un
impatto rilevante della valutazione a fair value delle
passivita' di propria emissione conseguente ala variazione
del merito creditizio del Banco. "Nei primi nove mesi del
2011 - si legge nel comunicato - l'esplosione del rischio
sovrano ha comportato un generale peggioramento del merito
creditizio attribuito all'intero sistema bancario. In tale
contesto le quotazioni del credit default swap del Banco
Popolare hanno registrato un significativo ampliamento.
L'applicazione in piena continuita' di quanto previsto dai
principi contabili internazionali ha comportato la
rilevazione di un impatto positivo sul conto economico dei
primi nove mesi pari a 406,1 milioni al lordo dell'effetto
fiscale. Anche nel corrispondente periodo dell'esercizio
2010 era stato rilevato un peggioramento del merito
creditizio ma l'impatto positivo sul conto economico si era
attestato a 261,1 milioni, sempre al lordo degli effetti
fiscali". Il contributo e' stato particolarmente consistente
nel terzo trimestre. 367,4 milioni contro i 153,3 del
secondo e i -114,6 milioni del primo. Le rettifiche su
crediti sono scese del 2,7% a 591,5 milioni, per un costo
del credito annualizzato pari a 81 punti base, in linea con
quello del 2010. L'utile normalizzato dei nove mesi e' di
151,4 milioni. Quanto agli aggregati patrimoniali, la
raccolta diretta e' pari a 106,2 miliardi (+4,0%), con +4,5%
per quella dalle famiglie e dalle piccole imprese, quella
indiretta ammonta a 68,3 miliardi (-12,3%), mentre gli
impieghi lordi ammontano a 97,5 miliardi (-2,7%, +0,1% al
netto di Italease). La contrazione degli impieghi, si legge
nel comunicato, "risulta peraltro circoscritta al segmento
di clientela large corporate. Il gruppo ha infatti
continuato a garantire il sostegno finanziario alla propria
clientela core: gli impieghi nei confronti delle famiglie e
dei piccoli operatori economici evidenziano rispettivamente
crescite del 10,5% e del 3,4% su base annua. Sul fronte dei
coefficienti patrimoniali, il core tier 1 e' al 6,5% (6,7%
includendo l'impatto dell'affrancamento fiscale del valore
degli avviamenti), il tier 1 al 7,8% e il total capital
ratio all'11,2%. Alla luce delle recenti richieste dell'Eba,
il Banco ribadisce di stare "avviando tutte le iniziative
necessarie per raggiungere" la soglia del 9% di core tier 1
"entro i tempi previsti (giugno 2012, ndr)".
Com-Ppa-Y-

(RADIOCOR) 11-11-11 18:52:21 (0431) 3 NNNN

 

[angy2008]

B.POPOLARE: SAVIOTTI, QUELLO DELL'EBA E' INTERVENTO INACCETTABILE (RCO)

Per raggiungere target 9% core tier 1 vede conversione bond
Ppa-Y-

(RADIOCOR) 11-11-11 19:06:30 (0441)news 3 NNNN

Insomma, una marea di artifici contabili, convertibile a parte; un adc risulta, oggi, non commestibile.
Artifici che, peraltro, spiegano la discreta trimestrale, almeno all'apparenza: 367 mln nel trimestre frutto di svalutazioni sul proprio debito (mtomarket su titoli che cmq poi andranno ripagati al loro nominale). Il che la dice lunga non tanto sulla salute del Bp - così fan tutti, ovviamente - quanto sull'idiozia di certi principi contabili adottati in sede internazionale: si chiama impatto positivo sul conto economico da parte del peggioramento del proprio merito creditizio. E vabbè...

B.POPOLARE: -30% A 323 MLN UTILE 9 MESI, QUADRUPLICA IN III TRIM -2-

(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 11 nov - Proseguendo
nell'analisi del conto economico, il risultato netto
finanziario si e' attestato a 550 milioni (da 398,2), con un
impatto rilevante della valutazione a fair value delle
passivita' di propria emissione conseguente ala variazione
del merito creditizio del Banco. "Nei primi nove mesi del
2011 - si legge nel comunicato - l'esplosione del rischio
sovrano ha comportato un generale peggioramento del merito
creditizio attribuito all'intero sistema bancario. In tale
contesto le quotazioni del credit default swap del Banco
Popolare hanno registrato un significativo ampliamento.
L'applicazione in piena continuita' di quanto previsto dai
principi contabili internazionali ha comportato la
rilevazione di un impatto positivo sul conto economico dei
primi nove mesi pari a 406,1 milioni al lordo dell'effetto
fiscale. Anche nel corrispondente periodo dell'esercizio
2010 era stato rilevato un peggioramento del merito
creditizio ma l'impatto positivo sul conto economico si era
attestato a 261,1 milioni, sempre al lordo degli effetti
fiscali". Il contributo e' stato particolarmente consistente
nel terzo trimestre. 367,4 milioni contro i 153,3 del
secondo e i -114,6 milioni del primo.
....
Alla luce delle recenti richieste dell'Eba,
il Banco ribadisce di stare "avviando tutte le iniziative
necessarie per raggiungere" la soglia del 9% di core tier 1
"entro i tempi previsti (giugno 2012, ndr)".
Com-Ppa-Y-

(RADIOCOR) 11-11-11 18:52:21 (0431) 3 NNNN

grazie alla valorizzazione dei propri debiti a prezzi di mercato riescono a fare utili, sarà per questo che ci sono poche OPA sulle perpetue, dovendo farle con qualche premio sui prezzi di mercato porterebbero a registrare delle passività sui bilanci farlocchi. Meglio continuare a far scendere le quotazioni e registrare le plus sul debito tanto poi a rimborsarlo ci pensa chi viene dopo. E' lo stesso ragionamento che hanno sempre fatto i politici, specialmente in Italia, spendi e spandi tanto poi la palla passa al prossimo.

 

[dierre]

.... beh vediamo come butta il prosieguo ma se butta bene al prossimo meeting LORO nun li famo pagà

... mi sembra il minimo.


Grazie 1000 Claudio e Luca

 

[Léon D.]

Colgo il post per unirmi a ringraziamenti per "OPERAZIONE BA-CA"
(RIPROPONGO LA MIA IDEA DI CANDIDARLI ALLE PROX ELEZIONI QUEI DUE)

L'attenzione che volevo proporre è sulla MPS XS0121342827
...Mi è stata offerta a 59

...non me la sono sentita di prenderne neanche ...un CIP!!

Se qualcuno (escluso l'ignobile) se la sente di darmi conferto e coraggio gliene sono grato

Di questi tempi mi sembra del tutto normale. Pensa che ieri ho preso uni059 (dico Unicredit e pure con un fior di cedola) a 54 e rotti. Le MPS sono anche tv e step up ... se poi sei tra quelli che non amano le italiane, è un altro discorso.

 

[bia06]

British insurance 097 GBP

XS0237631097
Qualcuno l'ha mai trattata?
Non riesco a trovare controparti disposte alla compravendita. IW me ne segnala una sola con uno spread di 9!!!! punti (50-59).

Qualcuno dotato di bbl può essere così gentile da guardare in bbl quali sono i MM attivi (così lo segnalo a IW, magari si tratta di controparti che non hanno).

Grazie

 

[bia06]

bello

bello questo grafico, bravo beppe!

passa a trovarci + spesso

Il primo punto è quello cui credo facesse riferimento Mais nel spiegare la scelta tra 21 e 23.

Però credo che una parte importante di questi disallinementi sia legata al non intervento delle BCE su questi titoli.
Alla fine le aspettative di inflazione sono estrapolabili dalle curve tedesche (quelle francesi stanno cominciando ad essere erratiche).
Il 41 (e il 35) mi sa che tra i prodotti in giro sono gli unici prezzati bene.
Magari questo grafico può essere interessante per qualcuno:

 

[bia06]

???

Chiarimento

Due domanda: su un'obbligazione OTC con regolamento USA mi hanno addebitato un rateo interessi esteso a t+4 (4 giorni lavorativi dopo l'acquisto, 15/11) invece del canonico t+3. Giustificandolo col fatto che lun 14/11 sarà festivo negli USA.

Se l'obbligazione è acquistata a francoforte, deve comunque sottostare alle festività del territorio di emissione del bond (USA)?

L'addebito in conto è stato fatto a t+3. Avrebbero dovuto addebitare la valuta t+4 (come il rateo)?
Mi hanno addebitato la compravendita a t+3 ed esteso l'addebito del rateo interessi a t+4.

Non sono grosse cifre ma vorrei capire com'è giusto che sia.

Grazie a chi potrà chiarire.