Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3

[angy2008]

estinte ieri le ultime Baca w70 a 65, ennesimo trasbordo su $

 

[solovaloreaggiunto]

European banks and insurance​

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We expect European bank T1s and LT2s to generate 8.5-10.5% and 2-3.5%,
respectively, in total returns in 2014.​

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We prefer T1s and LT2s over senior unsecured bank credit. We recommend
positioning for further performance in bank capital via French high-coupon T1s, select
short-call T1s and CoCos.​

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We think that further peripheral/core compression is likely to be one of the sources of
value in 2014.​

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We expect European insurance hybrids to return 7-9% in 2014 (in total return terms).
We maintain our call to take advantage of still-attractive valuations and a positive
fundamental outlook in the Insurance sector via longs in hybrids. We think there is still​

value in the perps-dated sub compression trade.

 

[apaci2]

European banks and insurance​

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We expect European bank T1s and LT2s to generate 8.5-10.5% and 2-3.5%,
respectively, in total returns in 2014.​

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We prefer T1s and LT2s over senior unsecured bank credit. We recommend
positioning for further performance in bank capital via French high-coupon T1s, select
short-call T1s and CoCos.​

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We think that further peripheral/core compression is likely to be one of the sources of
value in 2014.​

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We expect European insurance hybrids to return 7-9% in 2014 (in total return terms).
We maintain our call to take advantage of still-attractive valuations and a positive
fundamental outlook in the Insurance sector via longs in hybrids. We think there is still​

value in the perps-dated sub compression trade.

Per curiosità, Chi sono questi "We"?

 

[solovaloreaggiunto]

barcl

 

[amorgos34]

Pessimo dato sulla Produzione Industriale Europea.

 

[darkog]

Pessimo dato sulla Produzione Industriale Europea.

Seriamo che l'€ inizi a prendere qualche mazzata seria..

 

[drbs315]

Eurozona, trovato l'accordo: ecco chi paga quando fallisce una banca - Il Sole 24 ORE

[Ovviamente mooolto + approssimativo di Rott ]

 

[vbrm]

Eurozona, trovato l'accordo: ecco chi paga quando fallisce una banca - Il Sole 24 ORE

[Ovviamente mooolto + approssimativo di Rott ]

E' un pò più chiaro sul FT
EU reaches landmark deal on failed banks - FT.com
che sostanzialmente presenta l'accordo in questi termini: la possibilità d bail-in dei creditori senior e dei depositanti oltre i 100.000 euro viene anticipata al 2016 (quindi tra due anni) rispetto al 2018 inizialmente immaginato; d'altra parte i governi avranno più liberta di manovra nel fornire capitale alle banche, se il bail in non è sufficiente, e prima di rivolgersi al livello europeo.

La frase dell'articolo più interessante per noi mi sembra questa:
"A precautionary recapitalisation of a solvent bank that meets minimum capital requirements will be possible after an EU approved stress test. The rules for such interventions will be set by the European Banking Authority. Brussels has previously indicated that losses would still be forced on junior creditors, even if the taxpayer intervention is precautionary"

Sostanzialmente non riesco a capire se il rischio di bail-in possa scattare automaticamente dopo gli stress-tests, prima che le informazioni dei risultati siano fornite al mercato, ed anche se la banca resta solvente ed all'interno dei requisiti minimi di capitale. Se si aggiunge che gli stress test potrebbero, a quanto capisco, includere anche simulazioni di crollo del valore dei titoli di debito sovrano, avremmo la possibilità che le banche italiane diventino tutte soggette a bailin per il semplice fatto di detenere molti tds italiani. Non so se se ne è mai parlato prima qui.

 

[Myskin]

E' un pò più chiaro sul FT
EU reaches landmark deal on failed banks - FT.com
che sostanzialmente presenta l'accordo in questi termini: la possibilità d bail-in dei creditori senior e dei depositanti oltre i 100.000 euro viene anticipata al 2016 (quindi tra due anni) rispetto al 2018 inizialmente immaginato; d'altra parte i governi avranno più liberta di manovra nel fornire capitale alle banche, se il bail in non è sufficiente, e prima di rivolgersi al livello europeo.

La frase dell'articolo più interessante per noi mi sembra questa:
"A precautionary recapitalisation of a solvent bank that meets minimum capital requirements will be possible after an EU approved stress test. The rules for such interventions will be set by the European Banking Authority. Brussels has previously indicated that losses would still be forced on junior creditors, even if the taxpayer intervention is precautionary"

Sostanzialmente non riesco a capire se il rischio di bail-in possa scattare automaticamente dopo gli stress-tests, prima che le informazioni dei risultati siano fornite al mercato, ed anche se la banca resta solvente ed all'interno dei requisiti minimi di capitale. Se si aggiunge che gli stress test potrebbero, a quanto capisco, includere anche simulazioni di crollo del valore dei titoli di debito sovrano, avremmo la possibilità che le banche italiane diventino tutte soggette a bailin per il semplice fatto di detenere molti tds italiani. Non so se se ne è mai parlato prima qui.

no dai, non ci posso credere...diamoci alle slot machine che è lo stesso allora

 

[vbrm]

no dai, non ci posso credere...diamoci alle slot machine che è lo stesso allora

Lo spero anch'io, ma dov'è che sbaglio ?