Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3 (2 lettori)
- Creatore Discussione Joe Silver
- Data di Inizio
Rottweiler
Forumer storico
RBS continua ad avere una strategia di non facile lettura, quanto a subordinati.
Avrete notato che un paio di UT2, step-up, con call possibile a luglio, non saranno richiamate a questo giro.
D'altronde i titoli a tasso fisso continuano a salire.
Chissà se, come atteso da Solovaloreaggiunto, è alle viste un exchange con un nuovo At1 in stile Barclays? O se, invece, tutto è rimandato ad un tempo più lontano....
nik.sala
Money Never Sleeps
ciao Rott,RBS continua ad avere una strategia di non facile lettura, quanto a subordinati.
Avrete notato che un paio di UT2, step-up, con call possibile a luglio, non saranno richiamate a questo giro.
D'altronde i titoli a tasso fisso continuano a salire.
Chissà se, come atteso da Solovaloreaggiunto, è alle viste un exchange con un nuovo At1 in stile Barclays? O se, invece, tutto è rimandato ad un tempo più lontano....
hai ragione, ma il mercato al momento sembra non interessarsene e continua a comprare fixed...non so se ho operato correttamente ma il 40% dell'esposizione in rbs l'ho liquidata, in vista della decurtazione minus al 76.92% di fine mese ed al fatto che la cedola sarà ora fissata al 26% di ritenuta
Se vedo una presa di posizione magari torno a riaccumulare...
no perpetual no party
Forumer storico
vendute ieri Bes 854 a 94,60
dopo il salto call e il prossimo quasi dimezzamento della cedola, ho preferito liquidare la posizione (cosi approfitto anche della tax al 20 sul capital gain)
avevo anche un piccolo timore che con perdite di bilancio, Esfg, inchieste e accuse, Bes decidesse di non pagare la cedola..
e visto che aveva 11 mesi di rateo.......
dopo il salto call e il prossimo quasi dimezzamento della cedola, ho preferito liquidare la posizione (cosi approfitto anche della tax al 20 sul capital gain)
avevo anche un piccolo timore che con perdite di bilancio, Esfg, inchieste e accuse, Bes decidesse di non pagare la cedola..
e visto che aveva 11 mesi di rateo.......
DinoP
life is good
perpetual UniSai
preso di là:
UnipolSai Names Leads for Possible Euro Perp Subord Tier 1 Sale
By Hannah Benjamin
June 4 (Bloomberg) -- JPM, Mediobanca, UniCredit hired to
arrange a series of fixed income investor meetings in Europe
commencing June 6.
A euro-denominated Reg S bearer, perpetual subordinated Tier 1
(Solvency I structure) transaction may follow, subject to
market conditions
Issuer: UnipolSai Assicurazioni SpA
Rated Baa2/BBB (Moody’s/S&P)
FCA/ICMA stabilization
preso di là:
UnipolSai Names Leads for Possible Euro Perp Subord Tier 1 Sale
By Hannah Benjamin
June 4 (Bloomberg) -- JPM, Mediobanca, UniCredit hired to
arrange a series of fixed income investor meetings in Europe
commencing June 6.
A euro-denominated Reg S bearer, perpetual subordinated Tier 1
(Solvency I structure) transaction may follow, subject to
market conditions
Issuer: UnipolSai Assicurazioni SpA
Rated Baa2/BBB (Moody’s/S&P)
FCA/ICMA stabilization
Rottweiler
Forumer storico
Quando si dice: sorpresa!
Basti pensare che:
1)i parametri Solvency II per i T1 sono al momento ancora più aleatori di quelli per i T2. Infatti qui si parla di "Solvency I structure".
Viene spontanea la domanda: perchè mai un assicurativo dovrebbe emettere oggi un T1 con questa caratteristiche?
2)nessun assicurativo ha provato ad emettere un T1 da parecchio tempo.
E' pur vero che con una previsione di grandfathering al 2026 e una possibile call al decimo anno il nuovo titolo uscirebbe dai conteggi prima del nuovo regime. C'è però l'incognita del come le società di rating conteggeranno il bond, una volta che la normativa entrerà in vigore (teoricamente al 1° gennaio 2016).
Ecco perchè penso che la notizia non mancherà di sorprendere gli analisti.
Sarebbe interessante avere i commenti di qualcuno che ha seguito da vicino la vicenda Unipol-Sai: è possibile che il gruppo abbia un bisogno così elevato di migliorare il proprio margine di solvibilità, e che questo fosse l'unico modo per arrivare ad un tale risultato?
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Cat XL
Shizuka Minamoto
La notizia era gia' uscita un paio di settimane fa. Con i proventi rimborseranno parte del prestito subordinato verso Mediobanca visto che devono sciogliere i legami su richiesta della Consob.
Per il resto confermo tutto quello scritto da Rott.
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amorgos34
CHIAGNI & FOTTI SRL
Caro Rott,
sono tra i baluba ma già lunedì (quando chiesi info sul 3d) era arrivato lo spifferino che tutto fosse pronto.
Se Groupa è uscita con un 6,3 con un t2, qui ci si attenderebbe un facciale potentissimo.
DinoP
life is good
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