Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3

[fabriziof]

Ciao,
ho riletto il comunicato stampa sui risultati UBI e non riesco a vedere dove riporta il richiamo anticipato tra le scadenze 2013...per cortesia mi puoi indicare il punto? Grazie

non parlo inglese ......

Basta guardare le figure

 

[porchetto]

e ti metti il nick in inglese??

è latino arcaico

 

[oldmouseit]

Rimborso anticipato "eur 5,25 aviva plc 03-2023"



rimborso anticipato "eur 5,25 aviva plc 03-2023"
- isin xs0177448015

 

[Rottweiler]

Cosa è il meccanismo Coco?
grazie

CoCo= Contingent Convertible sono bonds con un meccanismo di conversione (la formulazione specifica varia) dei quali si è già parlato, anche se non diffusamente, sul nostro 3D.

Se cerchi su google, puoi trovare una marea di info.

Solo un esempio:

Cocos Definition from Financial Times Lexicon

 

[Rottweiler]

Dal basso delle mie conoscenze e basandomi sui prospetti disponibili a cui EOM accenna

Euro Medium Term Note Programme
Terms used herein shall be deemed to be defined as such for the purposes of the Conditions set forth in the Prospectus
dated 30th October, 2012 and the supplements to the Prospectus dated 29th January, 2013, 2nd April, 2013, 24th June,
2013 and 7th August, 2013

potrei essere abbastanza orientato sul fatto che nel prospetto non saranno presenti clausole di loss abs "going concern" legate a parametri vari, ma chiaramente rimarrà la loss abs da gone-concern.

Altro non vedo, quindi nulla di strano IMHO.


Certo che il prospetto reale aiuterebbe.

Ciao,

"clausole di loss absorption "going concern" è un'espressione che avvicina al nocciolo della questione, ma non la centra.

Dal gennaio 2011 Basilea ha stabilito che tali clausole debbano applicarsi, al PONV, anche ai T2 e che debbano essere specificate nel prospetto ("contractual") oppure per legge ("statutory").
In realtà, con la nuova normativa sul bail-in, tutte le T2 (quindi anche le vecchie) saranno eligible, almeno da questo punto di vista. Tuttavia, per tagliare i tempi, le nuove emissioni ricorrono alla formula "contractual" per essere certe che non vi siano ritardi nell'approvazione della legge.

E' questo un punto sul quale si fa un sacco di confusione, mescolando loss absorption al PONV con quella ad un livello superiore (es.: trigger event di un CoCo). Nessuna delle due si applica in liquidazione, ma può applicarsi ai T2, oltre che a T1 e AT1.

 

[amorgos34]

Nuovo AT1 SG 8,25 $
Taglio popolare : 200+1
100,5-100,55

Chi avesse (BBG non me lo mette ancora) il prospetto (per mera curiosità scientifica) potrebbe postarlo nell'apposito 3d.

 

[innocentiproject]

In realtà l'EBA non si è ancora pronunciata su quello che ho chiamato "Metodo Intesa". Non sappiamo, quindi, se quella decisione abbia permesso alla banca di aggirare le nuove norme.

La tua domanda, comunque, dovrebbe indurre a riflettere su altre questioni legate alla OPS Intesa.
Ad esempio:
*perchè hanno opsato quei titoli e non altri?
*in base a quali specifici motivi "i Titoli Esistenti saranno gradualmente decomputati dal patrimonio di vigilanza di Intesa Sanpaolo"? Per alcuni dei 9 titoli la risposta non è difficile; per altri invece... Sarebbe interessante capirlo per meglio interpretare la materia.

Proverò a scrivere all'IR di Intesa per chiedere chiarimenti: vediamo se mi risponde.

grazie mille per i chiarimenti

 

[oldmouseit]

Basta guardare le figure

Mi pare che non parli di matematica call, ma che nel 2013 hanno la possibilità di callarla

 

[DinoP]

LME e AT1
mi potete spiegare il significato di questi due acronimi?
grazie

 

[fidw99]

ho trovato un po' di info sul nuovo socgen at1, è un write-up !


Socgen perpetual NC5 deeply subordinated note
Issuer SOCGEN PERP NC5 DEEPLY SUB. NOTE
ISIN XS0867614595
Instrument Undated deeply subordinated resettable interest rate notes
Launch 29 August 2013
Maturity Perpetual
Currency USD
Amount issued USD1.25bn
Coupon 8.25%%
New issue spread N/A
Ratings BB+/BB/Ba3
Listing Luxembourg
Law English Law, expect for status of the notes governed by French law
General format
Selling restrictions
US (reg S only. Not 144A eligible), Canada, UK, Singapore, Hong Kong, Switzerland,
EEA
Call option Yes, first call date in 29 November 2018 and every five years thereafter
Early redemption
clauses
At the current principal amount + accrued interest in case of tax deductibility,
withholding tax, gross-up or capital events. Redemption can be made by the issuer
even if the principal amount of the notes has been written down and not yet reinstated
in full
Optional redemption
Distribution
mechanism
Payment is fully optional, limited to distributable items and subject to maximum
distributable amount
Subordination
Deeply subordinated notes, rank pari passu with any other Tier 1 Subordinated Notes,
subordinated to ordinarily subordinated obligations and unsubordinated obligations
Coupon
Discretionary coupon; Coupon cancellation if requested by the regulator. Non
cumulative
Loss absorption on
principal
(1) In case of a capital ratio event, gradual loss absorption through a temporary
reduction of the principal amount (to the extent necessary to immediate reinstate CET1
ratio), pro-rata with other similar instruments;
(2) gradual write-up if a positive
consolidated net income is recorded, at the issuer's sole discretion, pro-rata with other
similar instruments, up to the consolidated net income and subject to maximum
distributable amount
capital ratio event
(1) prior to the CRD implementation date, the EBA CT1 ratio is less than 5.125%;
(2) from (and including) the CRD implementation date, the common equity Tier 1
capital ratio is less than 5.125%
Loss absorption
non-viability
Statutory approach. Reference to RRD and the French resolution tool proposal in the
risk factors
Substitution / variability on /
variability language
Terms substitution
Possibility to substitute the notes or vary the terms w/o any requirement for the consent
or approval of the holders, so that the notes become or remain qualifying Tier 1 notes
(terms not materially less favourable to the holders than the term of the notes) to avoid
early redemption for tax or capital disqualification
Source: Socgen preliminary prospectus