Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1 (10 lettori)

probabilità recovery

  • 1

    Votes: 21 48,8%
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    Votes: 16 37,2%

  • Total voters
    43
Stato
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tommy271

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Altri numeri:


Cambi: il SICAD 2 muove in lievissimo aumento a 52,10 Bs da 52,01 Bs. Il "parallelo" è in leggero calo a 173,66 Bs da 179,02 Bs.

Le riserve del Banco Central sono in leggero aumento a 20.868 $ da 20.793 $.

I CDS sono in aumento a 6.794,90 pb. da 6.657,40 pb.
 

tommy271

Forumer storico
RUNRUNES






NELSON BOCARANDA SARDI | EL UNIVERSAL
jueves 15 de enero de 2015 12:00 AM



EN 48 HORAS. El domingo 11 de enero el presidente Maduro en su -por ahora incalificable- gira por Rusia, China y los países árabes declara, desde el Reino de Arabia Saudita, que sus reuniones con los grandes de OPEP fueron muy fructíferas en miras del fortalecimiento del mercado mundial de hidrocarburos. A través de VTV expresó que "...conversamos a fondo sobre importantes ideas para establecer una estrategia que permita la estabilización del mercado y la recuperación de los precios. Me voy muy optimista porque hemos dialogado, hemos conversado, nos hemos escuchado; y hemos conseguido puntos de encuentro y coincidencias muy profundas, para impulsar una nueva etapa de fortalecimiento de la OPEP y de los mercados petroleros..." Sin embargo, no habían pasado 48 horas cuando el ministro de Petróleo de Emiratos Árabes Unidos, Suhail bin Mohammed al-Mazroui, señala a los medios que la OPEP "no reducirá su producción de crudo para apoyar los precios...La estrategia no va a cambiar...le estamos diciendo a los mercados y otros productores que tienen que ser racionales y, como la OPEP, tienen que mirar el crecimiento en el mercado internacional del petróleo..." Me hago dos preguntas: 1. ¿Quién engaña a quién, a quiénes y por qué? 2. ¿ Mentiras exprofesas o la más transparente ignorancia?. No pasaron ni siquiera dos días para que el viajero en familia reconociera que sus "e$fuerzo$" no habían sido apreciados. Con una ingenuidad de párvulo nos dijo desde Argelia que "falta consenso ante la iniciativa propuesta por Venezuela" para afrontar la caída de precios. Lo señalaba antes de reunirse con el presidente Bouteflika. Éste habría exigido tal aclaratoria ya que en noviembre había recriminado a Venezuela por los errores cometidos en el manejo del petróleo venezolano como lo escribimos en esta columna el 18/11/14. Un viaje sin sentido del que llega con las manos vacías...

MEDIO

5 EN 2015. Dolor propio y pena ajena. En la ciudad de Nueva York, la urbe emblemática del mundo, viven cerca de 9 millones de habitantes que hablan más de 170 idiomas o lenguas. Caracas, por su parte, sede de un régimen autodenominado con la falacia de Socialismo del Siglo XXI, tiene apenas algo más de 3 millones de habitantes. Sin embargo, en los tres últimos años, la violencia en las calles de Nueva York ha matado a solo dos policías, mientras que la violencia entre quienes transitamos las calles de Caracas ha logrado quitarle la vida a unos 327 policías, como lo reporta el trabajo de nuestra colega Angélica Lugo, en el diario El Nacional el 5 de diciembre. Solo en 2015 ya van cinco asesinados. La muerte de los dos policías neoyorquinos ocurrió el pasado mes de diciembre y generó una concentración con representantes de los principales cuerpos policiales de los Estados Unidos, la presencia del Vicepresidente de ese país, así como del gobernador del Estado y el alcalde de la ciudad. Señala Angélica Lugo en su trabajo que en el año 2012 fueron asesinados en Caracas 106 policías, en el 2013 un total de 100 y en el 2014 la cifra alcanzó a 121 uniformados. En otras palabras, y en simple aritmética, en las calles de nuestra revolucionaria y socialista Caracas asesinaron a un policía cada tres días y medio en los últimos tres años. Para esos 327 policías nuestros, ni un gesto, ni una palabra. Ninguna lección aprendida. Ninguna reivindicación. Como lo expuso Natalia Matamoros en El Universal del domingo 28 de diciembre, ese último mes del año resultó ser el más violento de todo el 2014: un total de 255 cuerpos habían ingresado a la morgue de Santa Mónica al cierre del trabajo del Matamoros, quien destaca que "...desde el primero de enero hasta la fecha fueron llevados 4.991 cadáveres. De esa cantidad casi 4 mil correspondieron a asesinatos y el resto a muertes por colisiones, muertes naturales o motivos por investigar..." Para poner el asunto a nivel de interés mundial y generar pena ajena, al día siguiente, diciembre 29, la agencia de noticias EFE publica el Informe del Observatorio Venezolano de Violencia, OVV, señalando que "...los resultados obtenidos nos indican que conservadoramente podemos estimar que el año 2014 concluirá con 24.980 fallecidos y una tasa de 82 muertes violentas por cada 100 mil habitantes..." Cifra impresionante, escalofriante por decir lo menos, para cualquier cancillería, para cualquier cuerpo policial del mundo. Recordemos que la dupla Chávez-Maduro ha batido récord con la designación de 15 ministros en la cartera de Interior y Justicia (varios de ellos han repetido en el cargo) presentándole al país más de 19 diferentes proyectos de seguridad ciudadana. Todos un verdadero fracaso, y millones de gastos en propaganda que se van en utopías y burocracias llamadas, por ejemplo, Patrullaje Inteligente o Misión a Toda Vida. La ultima refinación del estamento gobernante a este respecto resulta ser otra jugada política: al militante, activista, líder de un sector interno del PSUV y ex policía Freddy Bernal lo han designado para encabezar una Comisión Presidencial para la Transformación Policial. ¿Tendrá poder?. A pesar de la crudeza y el dolor que generan estas cifras el heredero presidente al designar a Rafael Ramírez como Embajador ante la ONU nos anunciaba que "...Venezuela se incorpora al Consejo de Seguridad de la ONU, con la mayor responsabilidad para defender la Paz Mundial..." a lo que Ramírez ripostó que defenderá "....de manera permanente la Revolución Bolivariana y el pueblo venezolano..." Por cierto, la ONU tiene su sede en Nueva York, con calles y avenidas seguras por las que Rafael Ramírez excluido de la cúpula del chavismo ya camina tranquilo, sin temor a ser secuestrado, menos abaleado. Usted lector, uno más del pueblo, mientras cuida su vida y la de los suyos en Caracas, saque sus conclusiones...

BAJO

ORO NEGRO ¿O ROJO?.Venezuela es política y petróleo como bien dijo Rómulo Betancourt en su libro mas conocido. Para abril del 2013, cuando Maduro asume la presidencia el precio del petróleo rondaba los 97 dólares el barril. Hoy, a solo 21 meses del inicio de dicha gestión, el precio promedio del barril petrolero venezolano se ubica en la franja de los 42 dólares. Cerca de 57% menos. En 15 años de Chavismo-Madurismo nadie, absolutamente nadie que no sea militante del PSUV, ha tenido la más mínima posibilidad de opinar o decidir en lo que ha sido nuestra política petrolera y menos, responsabilidad alguna en cómo se han invertido, gastado, dilapidados los ingresos que nos generó durante este tiempo nuestra principal --o única- actividad productiva exportadora. Terrible.

***
Un commento.
 

tommy271

Forumer storico
Barclays alerta riesgo político en Venezuela

La banca de inversión inglesa advierte que los riesgos políticos en el corto plazo podrían ser más relevantes que los riesgos crediticios.






Aymara Lorenzo Ferrigni - Caracas, Venezuela
13.01.2015




El deterioro económico en el corto plazo podría generar una escalada de conflicto social según la empresa transnacional inglesa de servicios financieros Barclays.


“Es más inminente el riesgo político que el riesgo crediticio en el corto plazo”, publica el informe.


En el reporte difundido este martes, Barclays, con sede en Londres, estima que no sería sino hasta el cuarto trimestre de 2015 cuando Venezuela podría entrar en una situación de riesgo crediticio.


“De cualquier forma la expectativa de deterioro de la situación económica puede llevar a una escalada de conflictos sociales antes de dicho período”, señala Barclays.


Largas colas para comprar alimentos se han agudizado en toda Venezuela desde que comenzó el año.


Para Barclays, un escenario optimista sería que el gobierno “reduzca las distorsiones unificando el sistema cambiario, creando un sistema legal flexible para el mercado paralelo [mercado negro] donde pueda intervenir el propio gobierno, y ajustando de forma regular los precios de los productos controlados”.


En su mensaje de fin de año, el presidente Nicolás Maduro anunció que las medidas económicas serían tomadas después del “abrazo de año nuevo”, pero hasta la fecha ninguna ha sido anunciada.


Voceros del gobierno han indicado que serán dadas a conocer cuando el presidente regrese de la gira que lo mantiene desde hace más de una semana fuera de Venezuela.


“Si se tomaran hoy las decisiones correctas en materia económica, el mercado tardaría entre tres y cuatro meses en normalizarse", dijo Jorge Roig, presidente de Fedecámaras, gremio que agrupa a la empresa privada.


Un reciente sondeo de opinión de la encuestadora Datanálisis refleja que la popularidad del presidente Nicolás Maduro cayó desde 50% en abril de 2013, cuando ganó las elecciones, a 22% en diciembre de 2014.


(Voz de America)
 

tommy271

Forumer storico
Prime aperture mattutine:

A Francoforte cali marginali su alcuni titoli, verso un appiattimento dei prezzi.

Sul TLX situazione più "statica".

Venezuela 2015 bid/ask 91,10 - 92,25.
 

tommy271

Forumer storico
Moody's Cuts Venezuela's PDVSA to Caa3, CITGO to B3 on "Rising Probability of Default"

"The probability of a debt default occurring in the next 1-2 years has risen from an already high level given the large mismatch between inflows and outflows," says Moody's.






CARACAS -- Moody's Investors Service downgraded the long term issuer rating and senior unsecured notes of Petroleos de Venezuela (PDVSA) to Caa3 from Caa1 and changed the outlook on the ratings to stable from negative.

Moody's also downgraded CITGO Petroleum Corporation's Corporate Family Rating to B3 from B1; its Probability of Default rating to B3-PD from B1-PD; and its senior secured ratings on term loans, notes and industrial revenue bonds to B3 from B1. The rating on Citgo's senior secured revolving credit facility was downgraded to B2 from B1, reflecting a lower expected loss in case of default vis-a-vis other classes of debt in the company's capital structure. The rating outlook for CITGO was changed to stable from negative. CITGO is PDVSA's wholly-owned US-based refining subsidiary.

The rating actions follow Moody's downgrade on January 13, 2015 of the Venezuelan government's bond ratings to Caa3 from Caa1 with a stable outlook.
The principal driver of Moody's decision to downgrade Venezuela's sovereign rating is a marked increase in default risk owing to lower oil prices. In addition, the key source of vulnerability for the sovereign's credit profile is the external accounts.

Although Moody's believes the sovereign is highly likely to honor the upcoming €1 billion Eurobond maturing in March 2015, the probability of a debt default occurring in the next 1-2 years has risen from an already high level given the large mismatch between inflows and outflows.


RATINGS RATIONALE


In downgrading PDVSA's ratings to equal those of the government, Moody's acknowledges the state oil company's substantial oil and gas resources, among the largest in the world, and that the company to date has never defaulted on its debt obligations.
However, PDVSA's on-balance-sheet debt obligations have increased to USD 49.4 billion as of its latest June 30, 2014 interim financial statements from USD 39.3 billion on year earlier.

PDVSA's ratings reflect it its key role as the state oil company and the government's control over PDVSA's finances and access to foreign currency.
PDVSA is a driver of Venezuela's economy, a key source of the government's revenues and the country's primary source of foreign exchange. The government approves and controls PDVSA's budget and has steeply increased its transfer payments over the past few years in the form of royalties, social payments and dividends to support government spending and social programs, a trend that accelerated in recent years.
Given fiscal and economic deterioration in Venezuela, the government has become even more dependent on PDVSA, which has further constrained the state oil company's capital investments and increased its debt burden.

As a government-related issuer, PDVSA's ratings reflect Moody's assumption of a high level of government support and default correlation between the two entities. Any future negative rating actions affecting the government's ratings would be likely to negatively impact PDVSA's ratings as well.

In turn, the downgrade of CITGO Petroleum's Corporate Family Rating to B3 with a stable outlook primarily reflects heightened risk associated with PDVSA's ownership and financial stress.
While CITGO's assets are located in the US and its credit agreements provide certain protections to lenders, including limitations on dividends, it lacks an independent board, with its members and senior management appointed by PDVSA.
Meanwhile, the refineries continue to generate good financial results, fund capital spending internally, and maintain a solid liquidity profile, including cash and committed bank facilities.

The ratings of the senior secured credit facility and other classes of debt reflect their priority claim under Moody's Loss Given Default methodology. The senior secured credit facility is rated one notch higher than the B3 Corporate Family Rating because of its priority claim to certain assets of the company. The remaining debt is rated at the same level as the Corporate Family Rating.

***
Consequenziale al downgrade sul "Venezuela"...
 

dierre

Forumer storico
Quasi tutti i soberanos hanno le CAC (la 27 sul TLX no).
Quasi tutti i PDVSA non hanno le CAC.
Quasi tutti i venezolanos sono NY law.

Detto questo, IMHO, per Maduro è politicamente meno impegnativo fare un default su PDVSA.
Forse il giro che sta facendo in queste settimane può essere letto in questa chiave... sempre IMHO e senza dati alla mano.

Con le CAC serve il 75% degli obbligazionisti per ristrutturare? (vedi grecia)

Senza le CAC, lo fanno e basta.

In caso di hard default, CAC o non CAC sei fregato...

Ho capito bene?
 
Stato
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