Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1

[tommy271]

Artículo semanal: ¿Encrucijada?

La volatilidad de los precios es una especie de marea que renueva a los mercados financieros. Para que los mercados tengan profundidad es necesario que haya todo tipo de inversionistas. Por lo que cuando se llega a situaciones como la actual, donde hay un exceso de liquidez inyectado por los bancos centrales de EE.UU., Japón e Inglaterra; bajos niveles de tasas de interés no vistos desde la década de los cuarenta del siglo pasado, una enorme aversión al riesgo de parte de quienes perdieron dinero durante la Gran Crisis Financiera de 2008, se crea un clima de inversión muy difícil de procesar.


http://www.grupoarca.net/wp-content/uploads/2014/07/Newsletter-30-de-julio-2014.pdf

 

[tommy271]

S&P ya coloca a Argentina en "default selectivo"


[FONT=&quot] La agencia de calificación de riesgo ya coloca al país suramericano en default

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30/07/2014 06:17:00 p.m. | Reuters.- La agencia calificadora de riesgo Standard & Poor's rebajó el miércoles la calificación crediticia soberana de Argentina a "Default Selectivo", citando que el país no cumplió el 30 de junio con el pago de 539 millones de dólares en intereses de su bonos Discount con vencimiento en diciembre del 2033.

Este cese de pagos solo afecta a los 539 millones de dólares que no han llegado a hacerse efectivos por estar retenidos en el Bank of New York Mellon (BoNY) por recomendación del magistrado Thomas Griesa, a cargo de la demanda de fondos especulativos contra Argentina por la deuda en mora desde 2001.

Desde Standard & Poor's han argumentado en un comunicado que, después de vencerse hoy el período de gracia de treinta días del que disponía el Gobierno de Argentina para que el dinero llegara a los bonistas, se produce este "default selectivo" que no afecta a otros acreedores.


"En caso de que Argentina llegara a sanear el incumplimiento del pago de los bonos reestructurados, entonces podríamos revisar nuestra calificación en función del riesgo residual de litigios a los que se enfrente el país, de su acceso a los mercados de deuda internacionales y de su perfil de riesgo general", añadió.


La decisión de Standard & Poor's se conoció mientras una delegación del Gobierno argentino encabezada por su ministro de Economía, Axel Kicillof, continuaba reunida con el mediador judicial, Daniel Pollack, para llegar a un acuerdo con los fondos especulativos.


Después del anuncio de la agencia de calificación, el ministro Kicillof se trasladó hasta la sede del Consulado argentino en Nueva York donde tiene previsto ofrecer una rueda de prensa a partir de las 17.15 hora local (21.15 GMT) para explicar los resultados de la negociación de este miércoles.


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[tommy271]

Ramírez: En Venezuela no hay problemas de divisas


[FONT=&quot] El vicepresidente del área económica dijo que el país cuenta con todas las divisas necesarias para afrontar sus compromisos

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30/07/2014 12:37:00 p.m. | AVN.- El vicepresidente del Área Económica, Rafael Ramírez, ratificó este miércoles en el tercer Congreso del Partido Socialista Unido de Venezuela (Psuv) que el país tiene "todas las divisas necesarias para afrontar sus compromisos internacionales, asumir sus planes de desarrollo y sostener los elementos fundamentales plasmados en el Plan de la Patria".

Dijo que: "en este país no hay ningún problema de divisas", enfatizó ante delegados de la organización política, en el Teatro Teresa Carreño, de Caracas.

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[tommy271]

Alitalia manifiesta intención de reanudar vuelos a Venezuela


[FONT=&quot] Graterol ratificó en otro tuit que el Gobierno venezolano no tiene deuda con las empresas internacionales del sector aéreo

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30/07/2014 02:49:00 p.m. | Ingrid Rojas R..- La aerolínea Alitalia anunció su disposición a reanudar vuelos entre Italia y Venezuela, de acuerdo con un tuit del ministro para el Transporte Aéreo y Acuático, Luis Graterol.

“Trabajando por el bienestar de nuestro pueblo. Recibimos solicitud de reunión de Alitalia, expresa su intención de reactivar operaciones”, escribió el funcionario en su cuenta @LuisGraterolC65 este miércoles.

En mayo pasado la aerolínea italiana anunció la suspensión, el 2 de junio y el 25 de octubre, del vuelo diario que operaba en la ruta Roma-Caracas-Roma.

Si bien, el Gobierno ha manifestado intención de aprovechar la ruta para ocupar el espacio dejado por Alitalia, esta ha quedado desasistida en un contexto de reducción de frecuencias y asientos en los vuelos internacionales desde y hacia Venezuela.

Al menos 17 empresas de 24 afiliadas a la Asociación de Líneas Aéreas en Venezuela (Alav) reclaman al Gobierno la liquidación de 4.200 millones de dólares por venta de boletos entre 2012 y 2014.

El martes, Graterol ratificó en otro tuit que el Gobierno venezolano no tiene deuda con las empresas internacionales de transporte aéreo.

“Reafirmamos nuestro compromiso para continuar fomentando la actividad aérea, y reiteramos que el Estado no tiene deuda con las aerolíneas”, señaló el funcionario en un tuit.


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[tommy271]

Escasez de lubricantes se debe a caída de inventarios de insumos


[FONT=&quot] Por retraso en pago a proveedores no se importó aditivos durante ocho meses


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30/07/2014 08:53:00 p.m. | Jesús Hurtado.- El desabastecimiento de lubricantes para automóviles, que en el último mes alcanzó niveles extremos, se debe al agotamiento casi total del inventario de insumos importados para su formulación, y aunque el reciente arribo de material ha permitido reactivar la producción, el sector advierte que sin la constancia en la importación los escenarios de escasez seguirán repitiéndose.

Así lo informó Juan Pablo Olalquiaga, presidente de la Asociación de Industria Química y Petroquímica (Asoquim), quien precisó que por falta de pago, los proveedores internacionales suspendieron los envíos de insumos desde septiembre del año pasado, lo que mermó los inventarios.

Destacó que dada la sequía de insumos, en mayo de este año Petróleos de Venezuela (Pdvsa) se vio obligada a importar los aditivos que suministró a los operadores del ramo, lo que ha permitido la reactivación de manufactura.

“Dentro de pocos días comenzará a restablecerse el abastecimiento de productos”, dijo, pero destacó que los insumos distribuidos por la estatal petrolera solo alcanzan para tres o cuatro meses, por lo que advierte que de no reanudarse el flujo constante de materias primas se verán nuevos escenarios de escasez en los próximos meses.

Olalquiaga explicó que si antes los productores privados realizaban sus propias importaciones, las dificultades para acceder a las divisas han dado al traste con esa posibilidad, pues muy pocos pueden acceder a los mecanismos regulares (Cencoex y Sitme 1) dada la complejidad del sistema.

Por otra parte, aunque no precisó el porcentaje de capacidad utilizada del sector en estos momentos, señaló que la situación no es diferente a las resto de la industria química, que se encuentra laborando a menos de 50% de su potencialidad.

Pese a la caída de la producción y cierre de líneas, Olalquiaga señaló que no se reporta cierre de empresas del área.

Dependencia externa

Con una demanda estimada de unos 18 millones de litros mensuales de lubricantes, alrededor de 10 empresa atienden las necesidades de este mercado, siendo Pdvsa el principal actor secundado por Venoco, compañía nacionalizada, pero que sigue siendo manejada por la misma administración de su época privada.

Si bien la base de los lubricantes es de origen nacional, la totalidad de los aditivos incluidos en todas las fórmulas es importada, por lo que solo la constancia en el despacho de estos insumos garantiza el adecuado suministro.

Sobre el mercado, Olalquiaga explicó que el sector público (en especial el área militar) es un gran demandante de lubricantes que tiene prioridad a la hora del despacho; por lo que en momentos de baja producción, parte de la oferta destinada normalmente a la venta al detal es designada a suplir los requerimientos de los organismos del Estado.

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[tommy271]

Moody's prevé caída de la calidad crediticia de petroleras estatales de la región


[FONT=&quot] La calificadora analizó a las empresas Ecopetrol, Pdvsa, Pemex, Petrobras y YPF



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30/07/2014 04:42:29 p.m. | América Economía.- Todas las paraestatales petroleras de América Latina enfrentan el deterioro de sus indicadores crediticios de aquí hasta más o menos 2016, cuando la producción de petróleo y gas incremente lo suficiente para mejorar sus flujos de efectivo e indicadores financieros en general, señala Moody’s Investors Service en un nuevo reporte titulado, “Latin American Oil and Gas Companies Face Risk from Push for Debt-Financed Growth”. Las compañías utilizan deuda para financiar sus demandantes programas de inversión de capital.

El nuevo reporte trata de Ecopetrol, con sede en Colombia; Pdvsa, en Venezuela; Pemex, en México; Petrobras, en Brasil; e YPF, en Argentina. Todas estas compañías son las más grandes de sus respectivos países y son recursos esenciales de ingresos para sus gobiernos.

"Las compañías petroleras paraestatales de América Latina invierten agresivamente para satisfacer las necesidades energéticas de sus naciones", indica Nymia Almeida, una Vice President – Senior Credit Officer de Moody’s. "Gastarán más de $100.000 millones anuales en los próximos años para financiar sus proyectos offshore y la deuda que tendrán que contratar representará un riesgo adicional para los tenedores de bonos".

Todas las compañías que analiza Moody’s gozan de altos niveles de soporte gubernamental, indica Almeida, pero algunas enfrentan importantes riesgos operativos y políticos. La guerra con el movimiento de insurgencia de las FARC en Colombia genera frecuentes ataques a la infraestructura energética del país, lo cual podría limitar el incremento en la producción de Ecopetrol, y en México Pemex depende de la debida ejecución de la nueva ley energética para lograr sus objetivos de producción.

Del grupo, Petrobras es la que enfrenta el mayor riesgo operativo y se encuentra obstaculizada por las políticas de precio de la gasolina y el diésel que establece Brasil, mientras que Argentina y Venezuela presentan condiciones difíciles para YPF y Pdvsa, respectivamente, y desde luego para los negocios en general.

Sin embargo, aunque la participación de un gobierno a menudo debilita el modelo de negocio de una petrolera, también puede reducir sus costos de endeudamiento y facilitar el acceso al mercado, aun si se deterioran sus indicadores crediticios.


"Todas las compañías que analizamos, excepto Petrobras, tienen fuertes indicadores de rentabilidad antes de impuestos, mientras que sus márgenes varían en parte debido a las distintas condiciones geológicas y a las proporciones de petróleo y gas que producen" comenta Kijana Mack, Associate Analyst y coautor del reporte.

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[tommy271]

Bonos soberanos culminan jornada con caída promedio en sus precios


[FONT=&quot] La Reserva Federal de EE.UU. redujo hoy su programa de estímulo monetario


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30/07/2014 06:38:18 p.m. | Emen.- Las caídas más pronunciadas se centraron en la parte media de la curva: Venezolano 2019 retrocedió 0,35 puntos, y los precios de los títulos con vencimiento en el 2024 y 2025 cayeron 0,60 puntos cada uno.

Similar comportamiento reflejaron el Soberano 2031 y el Venezolano 2034 con caídas de 0,50 y 0,40 puntos respectivamente. Mientras que en la parte corta se evidenció una tendencia positiva, siendo el Soberano 2018 (cupón 13,625%) el caso más representativo con 0,45 puntos.

Respecto a la curva de Pdvsa, en promedio los precios de los títulos retrocedieron 0,20 puntos.

Tanto en los bonos de mediano y largo plazo finalizaron con caídas en torno a 0,15 y 0,20 puntos aproximadamente, destacando el Pdvsa 2017 (cupón 5,25%) con -0,35 puntos, y el Pdvsa 2024 con una contracción en su precio cercana a dos puntos.

Sin embargo, los bonos de largo plazo como el Pdvsa 2027 y el Pdvsa 2037 lograron ligeras recuperaciones en sus precios, alcanzando 0,20 puntos en promedio entre ambos.

La Reserva Federal de EE.UU. redujo hoy su programa de estímulo monetario (Quantitative Easing QE) por sexta ocasión, llegando de esta manera a un monto de US$ 25 mil millones en la compra mensual de bonos. No obstante, los representantes de la Fed sostienen su atención al desempeño de la economía norteamericana, en especial el mercado laboral. Posterior de la decisión, la Nota del Tesoro Americano a 10 años continuó cediendo, ubicando su retorno en torno a 2,56%, +10 puntos básicos respecto ayer.

Pese a la incertidumbre sobre un posible default por parte de Argentina en tanto no se concrete un acuerdo en New York para concretar el pago de la deuda que poseen los fondos buitre, la prima del Credit Default Swap (CDS) de Argentina a 10 años ha cedido desde el viernes pasado cerca de 2%, ubicándose en 1.500,78 puntos básicos.

En una jornada enmarcada por cifras favorables sobre el Producto Interno Bruto de EE.UU. así como de su ámbito laboral, y de la reducción del QE posterior a los dos días de reuniones de la Fed, Wall Street cierra con ligeras variaciones en sus indicadores: el Dow Jones retrocedió 0,19%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq subieron 0,01% y 0,45% respectivamente.

El mercado accionario europeo cierra en negativo, en vista que las empresas Schneider Electric SE y Holcim Ltd reportaron ganancias menores a lo estimado durante el segundo trimestre del año. Aunado a ello, EE.UU. y Europa aplicaron nuevas sanciones sobre Rusia en busca de mediar en las tensiones geopolíticas que han sacudido a Ucrania en las últimas semanas. El índice Euro Stoxx retrocedió 0,67%, seguido por el DAX de Alemania con -0,62%, y el FTSE 100 -0,50%.

 

[tommy271]

Tweet da Caracas:


Precios de cierre de jornada

 

[tommy271]

Nel pomeriggio di ieri il rimbalzo sui nostri "venezolanos" si è poi spento nella serata, per via dell'incertezza sull'esito delle faccende argentine e con il previsto resoconto della FED.
Questa mattina, come al solito, i mercati tedeschi adegueranno le posizioni.
Il SICAD II si conferma sempre stabile a 49,96 da 49,98. Riserve in leggero calo a 20.314 $ da 20.543 $, sui minimi del periodo. CDS in lievissimo aumento da 997,00 pb. a 999,40 pb.

 

[tommy271]

Come ovvio, e previsto, i mercati tedeschi si adeguano ... dopo essere saliti e aver chiuso molto positivamente ... oggi aprono con pesanti perdite.

Quindi, lasciate stare le "macchinette" ... ed osservate lo svolgersi (macro/geo strategico) degli accadimenti nelle americhe.