How to fix the central bank
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E' da ieri che mi "accapiglio" con Chris Marsh per questo articolo. Molti lo conosceranno per il suo blog "The General Theorist". Ha lavorato moltissimi anni al IMF ed è molto addentro ai meccanismi dei programmi di quest'ultimo.
Nell'ultimo articolo spiega la Milei's way per ricapitalizzare la BCRA e trovare i dollari per rimpinguare le riserve.
Ve la faccio breve: le riserve le dobbiamo rimpinguare noi e IMF. Quando poi ho letto questa frase "External creditors have to accept their responsibility for the mess in Argentina." mi sono pure girate le pelotas. Perché sui numeri, le modalità, le ristrutturazioni ci possiamo ragionare, ma il senso di colpa anche no!
A parte la parte sanguigna, l'articolo (ce se sono molti altri in giro, ma aimè tutti dello stesso tenerone ed epilogo, ad esempio Brad Setser dice sostanzialmente la solita cosa) è interessante per capire le dinamiche e le tappe possibili. In particolare per eventualmente non perdere la bussola, in quanto prima la pillola amara la dovrà ingoiare il popolo argentino e poi noi.
Specificatamente per venire al nostro borsello, se nell'articolo si parla più che altro di flussi piuttosto che di stock del debito, quando uno va più nel dettaglio e si discute del profilo del debito (specificatamente quello estero), il problema poi diventa anche il nominale, sia la modalità di rimborso (da dilazionare e ammortizzare) che la quantità (haircut) [nell'articolo non c'è scritto ma è proprio su questo che mi sto "accapigliando" con lui in privato].