Fleursdumal
फूल की बुराई
visto che i bonds son fermi un traderange strettissimo da gg ( fatti esclusi i picchi impazziti di venerdì scorso sui payrolls) e che ormai le nostre analisi son sempre più o meno quelle , non resta che andare a vedere che dicono in altre parti per fare qualche confronto.
Questo è uno scritto di g.zibordi su cobraf.com
C'è ora a CNBC Doug Kass che parla di un parallelo con il 1994 quando la FED cominciò ad alzare i tassi di interesse seriamente e metà dei fondi, brokers e banche del mondo speculavano sulle obbligazioni contando che i tassi rimanessero bassi.
Per chi lo ricorda (o lo avesse letto, io ad esempio allora non sapevo niente di queste cose) fu un bagno di sangue, l'ultima volta in cui i tassi di interesse sono saliti di colpo perchè dopo di allora per dieci lunghi anni sono sempre scesi o al massimo rimasti invariati (come nel 2004 dove sono rimasti sul 4.30% per i Treasury Bond Usa a 10 anni e sono SCESI sotto il 4% per i Bund tedeschi).
Leggevo in vacanza "No Bull" di Michael Stenihardt uno che per 30 anni ha guadagnato il 32% in media e ha avuto solo un anno in grossa perdita, il 1994 e racconta di quando era al rialzo di montagne di obbligazioni in tutto il mondo, la FED alzò i tassi di colpo e si accorse che tutto il resto del mondo finanziario era pieno di bonds (con leva finanziaria) per cui quando cercò di vendere fu un massacro, specie sulle obbligazioni emergenti e corporate.
Negli ultimi due anni come spiega bene Bil Gross (vedi i post precedenti) la FED è riuscita a compensare gli effetti del crac della bolla speculativa e del terrorismo spingendo i tassi reali a zero e mantenendoli ai livelli più bassi degli ultimi 30 o 40 anni nonostante l'economia Usa crescesse tra il 3 e il 4%.
E' stato un miracolo di equilibrismo, ma ora la FED da segni di essere preoccupata che si sia accumulata troppa speculazione che prende a prestito a tre mesi o un anno in dollari e poi investe a 5 o 10 anni in dollari o meglio ancora in altre valute lucrando sulla differenza dei tassi (e anche del cambio per i bund).
E infatti se fate caso da questa estate la "curva" dei tassi si è ridotta, la differenza tra tassi a 10 anni e 2 anni (la "CURVA") si è ridotta da 150 a 75 punti circa indicando che mentre i Bund e Treasury scendono o restano fermi i tassi a breve salgono.
Questo è uno scritto di g.zibordi su cobraf.com
C'è ora a CNBC Doug Kass che parla di un parallelo con il 1994 quando la FED cominciò ad alzare i tassi di interesse seriamente e metà dei fondi, brokers e banche del mondo speculavano sulle obbligazioni contando che i tassi rimanessero bassi.
Per chi lo ricorda (o lo avesse letto, io ad esempio allora non sapevo niente di queste cose) fu un bagno di sangue, l'ultima volta in cui i tassi di interesse sono saliti di colpo perchè dopo di allora per dieci lunghi anni sono sempre scesi o al massimo rimasti invariati (come nel 2004 dove sono rimasti sul 4.30% per i Treasury Bond Usa a 10 anni e sono SCESI sotto il 4% per i Bund tedeschi).
Leggevo in vacanza "No Bull" di Michael Stenihardt uno che per 30 anni ha guadagnato il 32% in media e ha avuto solo un anno in grossa perdita, il 1994 e racconta di quando era al rialzo di montagne di obbligazioni in tutto il mondo, la FED alzò i tassi di colpo e si accorse che tutto il resto del mondo finanziario era pieno di bonds (con leva finanziaria) per cui quando cercò di vendere fu un massacro, specie sulle obbligazioni emergenti e corporate.
Negli ultimi due anni come spiega bene Bil Gross (vedi i post precedenti) la FED è riuscita a compensare gli effetti del crac della bolla speculativa e del terrorismo spingendo i tassi reali a zero e mantenendoli ai livelli più bassi degli ultimi 30 o 40 anni nonostante l'economia Usa crescesse tra il 3 e il 4%.
E' stato un miracolo di equilibrismo, ma ora la FED da segni di essere preoccupata che si sia accumulata troppa speculazione che prende a prestito a tre mesi o un anno in dollari e poi investe a 5 o 10 anni in dollari o meglio ancora in altre valute lucrando sulla differenza dei tassi (e anche del cambio per i bund).
E infatti se fate caso da questa estate la "curva" dei tassi si è ridotta, la differenza tra tassi a 10 anni e 2 anni (la "CURVA") si è ridotta da 150 a 75 punti circa indicando che mentre i Bund e Treasury scendono o restano fermi i tassi a breve salgono.
io nn partecipai perchè impegnato a fare la testa di rapa
