Buongiorno,
ho due domande tecniche da fare.
1. Vi sento spesso parlare di "fair price". A naso lo calcolerei così:
Prezzo Wof / Strike Wof * Nominale
E' corretto?
2. Sto osservando il JE00BKYRQG49 ( 3 sottos usa/fashion) e se i miei calcoli sono esatti viene fuori uno sconto di circa l'11%.
Siamo nella norma? E' troppo? E' poco?
Grazie per l'attenzione
Se per fair price intendiamo, come comunemente si fa, il prezzo di potenziale rimborso "sic stantibus rebus" (ossia se i prezzi attuali dei sottostanti fossero invariati anche a scadenza), è corretto quanto scrivi, ma per per un certificato dalla struttura standard (es. un semplice cash collect) e sotto barriera, ossia se è quella la formula per calcolare il rimborso.
Con opzioni particolari come l'airbag, il rimborso sotto barriera si calcola diversamente e quindi va effettuato un conto diverso.
Il JE00BKYRQG49 con i sottostanti ai valori attuali rimborserebbe 1000, quindi, la quotazione risulta a sconto ben più dell'11%.
Considera comunque che nel prezzo del certificato influiscono anche alcune caratteristiche della struttura e altri parametri, dalla volatilità implicita dei sottostanti fino, in certe tipologie, al grado di affidabilità dell'emettente, parametri cui non si ha normalmente accesso per poter fare valutazioni più precise, quindi valutare un certificato in relazione al potenziale prezzo di rimborso se scadesse in un dato momento, è una stima che si fa comunemente non perchè sia esaustiva ma perchè è la più semplice da fare (spesso l'unica...).
Un ulteriore affinamento si può fare considerando nel prezzo di rimborso le cedole, ma vanno fatti una serie di distinguo: con memoria, senza memoria, inserire tutte le cedole, solo quelle fino alla prima data di autocall (le altre non sono garantite), ecc.