Concordo sul fattore tempo, come elemento di affossamento del valore del certificato rispetto alla proporzione lineare del rimborso (ma solo a scadenza di 4-5 anni a seconda del certificato).
In effetti lo stesso Leon aveva lanciato l'idea di investire sulle compagnie aeree e in particolare un PAC su questo certificato, giocando sul valore più basso del lineare. C'era però, a mio avviso, la non dichiarata speranza di una ripresa non troppo lontana dei titoli aerei, cosa in parte avvenuta per AAL e Lufthansa, ma molto meno per Air France, l'economia più debole delle 3.