Io non vedo come possano coprire i costi delle cedole (dividendi insufficienti) e i loro costi di emissione (la stragrande maggioranza del prodotto è in riemissione rolling sul secondario direttamente sul MM a prezzi ritenuti favorevoli (e da qui i volumi alti generati).
Del XS2463717681 ha già piazzato almeno 360.000 pezzi (circa 36 milioni di euro) in 9 tranche (non so se sono inclusi i dati di oggi).
Del XS2463717764 ha già piazzato almeno 120.000 pezzi (circa 12 milioni di euro) in 3 tranche (non so se sono inclusi i dati di oggi)
Se continua con il prodotto, senza emettere altro, sono almeno 453k+163k euro=616k euro al mese di cedole da pagare (di cui oltre la metà non coperte da dividendi dei sottostanti).
Se va in softcall, ci 'perde' credo almeno il 2% sul XS2463717681 e il 2,5% sul XS2463717764 (considerati i prezzi a cui ha emesso e la sola cedola finale), quindi almeno 720k euro per il XS2463717681 e 300k euro per il XS2463717764.
Se continua ad emettere a questi prezzi i numeri crescono ancora.
Insomma, o c'è qualcosa che mi sfugge del tutto, o davvero questa strategia rolling a grandi volumi e con cedole alte sembra dispendiosa per l'emittente.
Essendo poi il settimo mese (settima cedola da pagare) ma comunque il primo mese con volumi così alti credo debbano fare una riflessione se gli convenga la softcall o continuare con il consistente costo cedole...
Le barriere non c'entrano molto nel discorso.
La domanda era come Barclays riesca a : offrire cedole appetibili e allo stesso tempo collocare enormi quantità sul secondario (ask MM) a prezzi che appaiono favorevoli rispetto ad altri emittenti e allo stesso tempo a coprirsi le spese di collocamento.
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