Certificati di investimento - Capitolo 9
- Creatore Discussione NoWay
- Data di Inizio
- Stato
gianni76
Forumer storico
Sul canale Telegram di Borsi c'è da ieri sera una piccola discussione sul caso del certificato Goldman Sachs GB00BP8GPH60 (WO Capri).
Leggendola c'è un punto che mi rimane poco chiaro e vorrei chiedere ai più tecnici sulla strutturazione dei certificati.
Perchè Goldman Sachs sta creando questo casino cambiando la data di rilevazione finale?
In teoria potrebbe essere solo per un proprio ritorno economico consistente.
Ma se un certificato è strutturato in maniera decente con un pacchetto di opzioni di copertura, l'emittente non dovrebbe essere neutro (più o meno qualche centesimo di punto) sul risultato del certificato? Che il certificato chiuda sopra barriera o sotto barriera, l'emittente dovrebbe essere comunque coperto dalle opzioni e non dovrebbe fare alcuna differenza fra i due casi (o comunque una differenza minima)....
Questo dovrebbe valere in principio.... a meno che l'emittente non sia scoperto, cioè non abbia comprato opzioni (o opzioni sufficienti) a copertura dei sottostanti e stesse in pratica scommettendo sull'esito finale del certificato....
In tal caso ovviamente avrebbe un bias sull'esito tanto più grande quando più alto è il grado di scopertura, fino a 6.5 milioni di euro nel caso di mancanza totale di copertura.
[dimensione certificato: 100.000 unità per 100 euro ciascuno = 10.000.000 totali di euro per l'emissione; 65% la differenza di pagamento fra un esito e l'altro nel caso di zero coperture]
Possibile che Goldman faccia scommesse sui certificati andando sul mercato senza coperture?
E che addirittura scommetta all-in (senza proprio opzioni di supporto) sul caso di chiusura sotto barriera in un low-barrier con due soli sottostanti?
Sarebbe gravissimo per me (un gigantesco conflitto di interesse con l'attività di base da MM/LP).
Leggendola c'è un punto che mi rimane poco chiaro e vorrei chiedere ai più tecnici sulla strutturazione dei certificati.
Perchè Goldman Sachs sta creando questo casino cambiando la data di rilevazione finale?
In teoria potrebbe essere solo per un proprio ritorno economico consistente.
Ma se un certificato è strutturato in maniera decente con un pacchetto di opzioni di copertura, l'emittente non dovrebbe essere neutro (più o meno qualche centesimo di punto) sul risultato del certificato? Che il certificato chiuda sopra barriera o sotto barriera, l'emittente dovrebbe essere comunque coperto dalle opzioni e non dovrebbe fare alcuna differenza fra i due casi (o comunque una differenza minima)....
Questo dovrebbe valere in principio.... a meno che l'emittente non sia scoperto, cioè non abbia comprato opzioni (o opzioni sufficienti) a copertura dei sottostanti e stesse in pratica scommettendo sull'esito finale del certificato....
In tal caso ovviamente avrebbe un bias sull'esito tanto più grande quando più alto è il grado di scopertura, fino a 6.5 milioni di euro nel caso di mancanza totale di copertura.
[dimensione certificato: 100.000 unità per 100 euro ciascuno = 10.000.000 totali di euro per l'emissione; 65% la differenza di pagamento fra un esito e l'altro nel caso di zero coperture]
Possibile che Goldman faccia scommesse sui certificati andando sul mercato senza coperture?
E che addirittura scommetta all-in (senza proprio opzioni di supporto) sul caso di chiusura sotto barriera in un low-barrier con due soli sottostanti?
Sarebbe gravissimo per me (un gigantesco conflitto di interesse con l'attività di base da MM/LP).
Ultima modifica:
mpnk
Nuovo forumer
Intesa Sanpaolo
Carlito86
Nuovo forumer
non voglio deluderti ma il tuo intermediario non fa ne decide nulla, apparte accreditarti (in tempo, in ritardo, etc) quello che GS ti manda. Indi non serve.
mpnk
Nuovo forumer
CH1233006019
Fedex71
Forumer storico
Perchè Goldman Sachs sta creando questo casino cambiando la data di rilevazione finale?
Oggi Borse Usa chiuse (o perlomeno parzialmente chiuse); GS per rispettare gg pagamento 13.01.2025 (5 gg lavorativi da data rilevazione) in seguito alla decisione sul 09.01.2025 ha dovuto giocoforza anticipare di un gg lavorativo la data rilevazione, anticipandola al 03.01.2025.
Questo io ho capito...
giancarlo22
Forumer storico
Il problema è anche capire se GS chiudendo il pacchetto del certificato rientra dei suoi costi vendendo azioni e opzioni.
Se incassa 33 euro dubito che possano rimborsarne 100 ai Clienti.
gianni76
Forumer storico
è la stessa cosa che dicevano sui bond Lehamn per scoraggiarti dal fare causa.
Alla fine hanno perso e hanno pagato tutti gli intermediari, proprio quelle banche che facevano da passacarte sulle cedole dei bond... (posso garantirlo in prima persona). Quindi so PER CERTO che serve, eccome.
gianni76
Forumer storico
Ripeto; dimenticatevi la narrativa che stanno mettendo in campo per non farvi ragionare....
I 5 giorni di cui parla Goldman sono un ECCESSO zelante che mettono nei Final Terms dei certificati per stare larghi con le operazioni di ricopertura opzioni e trasmissione pagamento.
Se l'emissione è medio-piccola, come questa e SE LE OPZIONI ESISTONO (è questo il vero punto della vicenda), chiuderle in 4 giorni invece che in 5 non pone un problema. E se lo ponesse davvero dal punto di vista tecnico, potrebbero sempre spostare la data di pagamento reale del certificato al 14 o al 15 gennaio prendendosi quel 1-2 giorni in più che gli servono per chiusura opzioni DOPO.
Nessuno si lamenterebbe nel ricevere il dovuto 1 o 2 giorni dopo....
Ultima modifica:
- Stato
Similar threads
- Bloccata
- Bloccata