Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2 (6 lettori)

[tommy271]

Forte pressione da parte dell'Eurogruppo per una valutazione approfondita - Al centro banche e aste

Di Dimitra Kadda





Per le 10:30 di oggi è previsto l'avvio delle riunioni della squadra negoziale greca con i capi delle istituzioni, mentre per le 12:00 è previsto di discutere la questione. Per quanto riguarda il tuono più grande, le banche, gli occhi sono sulla scadenza di domani per il lancio delle aste che "riporteranno molte pecore alla penna", come hanno detto le fonti di ieri, spiegando che si tratta di strategici bad-payers.

La pressione politica dei membri dell'Eurogruppo (come è apparso ieri all'EWG a Bruxelles) e dei funzionari dell'UE (che hanno fatto una serie di dichiarazioni negli ultimi giorni) per chiudere (tecnicamente) la valutazione entro lunedì , è chiaro.

Cioè, ciò che si sta tentando è prima della riunione del 4 dicembre di avere SLA (accordo di principio) e che è necessaria solo un'approvazione formale nell'Eurogruppo. Ciò ovviamente non darà luogo ad un accordo finale. Creerà solo un "tappeto" di levigatezza.

Se c'è un accordo, Atene prenderà il "chiavi in mano" per implementare i 10 prerequisiti (attraverso l'implementazione di leggi e regolamenti), con la pietra miliare successiva che sarà l'accordo politico e le rate (probabilmente nell'Eurogruppo di gennaio).

L'accordo, ovviamente, non è dato per scontato, e le questioni in sospeso sono molte e grandi, comprese le privatizzazioni, gli interventi sul lavoro, le indennità e molte altre aree .


L'agenda dell'Eurogruppo per la Grecia


Secondo fonti delle istituzioni, la necessità di un accordo tecnico regolare deriva dagli sviluppi politici in Germania, ma anche dal programma particolarmente pesante dell'Eurogruppo di lunedì.

L'agenda del Presidente dell'Eurogruppo, Gerrone Dahlisblomm, menziona la Grecia come il primo argomento della sessione di lunedì. Sottolinea che le istituzioni (la Commissione europea, la BCE e il FMI) esamineranno i progressi del programma greco, ma forniranno anche informazioni sulla missione ad Atene a partire da oggi.

Questa missione, come notato, "esaminerà l'attuazione delle riforme concordate, coprono un'ampia gamma e sono progettate per assicurare il ripristino e la sostenibilità delle finanze pubbliche, preservare la stabilità finanziaria, promuovere la crescita, investimento e la creazione di un moderno settore pubblico ". Si osserva che "la maggior parte delle misure riguarda l'attuazione di politiche già in essere".


Il nuovo presidente e l'architettura stanno cercando l'Eurogruppo


L'agenda rivela anche il programma molto pesante della sessione di lunedì. Comprende il dibattito e la decisione sul nuovo presidente dell'Eurogruppo. I candidati potranno registrarsi entro la fine di novembre e i ministri dell'Eurogruppo voteranno il 4 dicembre, se necessario.

dovrà preparare il vertice cruciale per il futuro dell'Unione monetaria economica a dicembre con i piani per il nuovo MES, il nuovo bilancio pluriennale dopo il 2020 (cioè il nuovo NSRF), il completamento della Banca europea Unione e altri campi. Discuterà anche i bilanci dell'UE, ma anche le questioni comprendono l'onere fiscale sul lavoro, la valutazione dei bilanci della zona euro e degli Stati membri.

(Capital.gr)

 

[johnny1982]

Situazione Eurospread:



Grecia 517 pb. (510)
Portogallo 156 pb. (157)
Italia 145 pb. (147)
Spagna 114 pb. (113)
Francia 34 pb. (33)
Irlanda 25 pb. (25)
Austria 15 pb. (15)

Bund Vs Bond -199 (-198)

E pensare che l'irlanda la davano spacciata anni fa ... ora è più sicura della franca ...

 

[m.m.f]

E pensare che l'irlanda la davano spacciata anni fa ... ora è più sicura della franca ...

La grecia e' caso anomalo ...spread in continuo allargamento...poco comprensibile.

 

[IL MARATONETA]

La grecia e' caso anomalo ...spread in continuo allargamento...poco comprensibile.

In questi giorni non andrei a seguire lo spread ed i prezzi dei vecchi bond. Sicuramente chi vuole entrare, aspetta i nuovi, per le cedole più alte da subito. Anche la forbice tra bid-ask è ampia e chi vuole vendere deve accontentarsi di quei pochi che comprano a sconto

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 727 punti + 0,46%.

Spread in tendenziale allargamento a 518 pb.

Prezzi dei GR: stabili i fuoriswap, debole la parte corta, in calo i lunghi.

 

[Bzt]

In questi giorni non andrei a seguire lo spread ed i prezzi dei vecchi bond. ...

In questi giorni i prezzi sono erratici e vanno presi con le pinze. Per dire, in questo momento lo spread medio Bid/Ask è di 1,62 figure con punte oltre le due figure.
L'erraticità dei prezzi salta all'occhio guardando la curva. Qui sotto la curva ad ora e quella del 20 novembre scorso.

 

[tommy271]

* OCSE: "vede" una crescita del 2,3% in Grecia nel 2018 e del 2% nel 2019

 

[tommy271]

Oggi a Bruxelles, la Grecia e la BCE


Di G. Angelis







Oggi, la Corte dei conti europea discuterà con la BCE in occasione della Grecia, con particolare riferimento alla questione delle banche. La relazione del Consiglio sui tre memorandum della Grecia (16/11) insiste che la BCE non ha fornito i dati richiesti e che, d'altro canto, non ha trattato le amministrazioni delle banche in linea con l'acquis europeo.

Il dibattito al Parlamento europeo in occasione della relazione del Consiglio sui memorandum dovrebbe essere elevato, con un focus sulla BCE, nonostante il fatto che anche gli "incendi" colpiscano la Commissione europea.

Funzionari dell'UE affermano che questo dibattito, da un lato, mette in luce i problemi della Commissione e della BCE in termini di come sono stati redatti, ma anche di come i tre memorandum sono stati applicati alla Grecia e, dall'altro, consente il divorzio del potere tra le organizzazioni e delle istituzioni dell'UE.

Soprattutto il punto in cui la Corte insiste sulla BCE che ha rifiutato di fornire i dati richiesti potrebbe essere un motivo per esprimere forti critiche su come l'amministrazione deve affrontare le proprie responsabilità nei confronti di altre istituzioni. Infatti, come sostenuto dai funzionari del Parlamento europeo, "è un'altra opportunità per stabilire il campo di potere tra le istituzioni" dell'UE.

Nel caso in esame, tuttavia, e in particolare nel punto in cui la Corte dei conti attribuisce responsabilità sia alla Commissione che , soprattutto, alla BCE su come le amministrazioni delle banche, che sono state ricapitalizzate con fondi statali (prestiti alla Grecia), dovrebbero aumentare abbastanza. La "classe" è che, nonostante il fatto che le banche greche siano state quasi nazionalizzate attraverso i finanziamenti del FSF, le loro amministrazioni rimasero com'erano prima. Fu solo con il terzo memorandum che furono obbligati a valutare e cambiare le persone. L'intervento è abbastanza forte e ci si aspetta che causi ... risposte.Inoltre, è altamente probabile che in questo dibattito e nella "pressione" verso la BCE l'insoddisfazione italiana possa manifestarsi nel modo in cui la BCE aumenta le sue pressioni sul sistema bancario italiano per i prestiti rossi.

Come si commenta, "si attende un dibattito estremamente interessante ..." che è destinato a continuare con le reazioni sia della Commissione europea che della BCE.

(capital.gr)

 

[tommy271]

"Spine" in benefici: pensioni, convergenza nel lavoro

Di Dimitra Kadda





In corso dalle 11 del mattino sono i negoziati del governo greco con i capi delle istituzioni. Il primo round di contatto organizzativo è durato solo 40 minuti e il tavolo è ora oggetto di energia.

Una fonte competente del Ministero del lavoro ha dichiarato che il lavoro è già stato concordato e deve essere discusso - in una riunione prevista per venerdì alla presenza del viceministro del welfare sociale, Theanos Photios - la questione delle prestazioni sociali e il memorandum dell'obbligo di razionalizzarli la questione del ricalcolo delle pensioni.

Al primo incontro ci fu essenzialmente una programmazione dei prossimi giorni con completamento dello scenario di base del testo dell'accordo tecnico durante il fine settimana.

L'incontro è stato co-presieduto dal gruppo di negoziatori sotto il Ministro delle Finanze, Euclide Tsakalotos, alla presenza del Ministro dell'Energia, Giorgos Stathakis, il Ministro del Lavoro, Efi Achitsoglou, il Vice Ministro del Primo Ministro Dimitris Liakos, il Vice Ministro delle finanze, George Houliarakis e altri dirigenti governo.

L'agenda negoziale è stata istituita da domani, una data che è considerata particolarmente critica in quanto dovrebbe lanciare aste elettroniche di particolare rilevanza per le Istituzioni

Più in generale, la stabilità bancaria è il prerequisito più "non negoziabile" per completare la terza valutazione

Le istituzioni che sono arrivate ad Atene ieri hanno ricevuto un mandato politico dal Gruppo EuroWorking (riunione a Bruxelles ieri sera) e quello che si sta tentando è un accordo sul livello del personale prima dell'Eurogruppo del lunedì.

Questo atteggiamento delle istituzioni verso una soluzione immediata è legato agli sviluppi politici in Germania, ma anche all'importanza particolare di questo particolare Vertice. Il nuovo presidente dell'Eurogruppo dovrebbe essere deciso, ma anche per preparare il vertice cruciale di dicembre in relazione alla nuova architettura europea.

Tuttavia, si osserva che un accordo a livello tecnico non significa un accordo politico, in quanto una serie di atti di attuazione e legislazione che coprono circa 100 prerequisiti dalle istituzioni dell'Eurozona e gli altri 20 prerequisiti dell'FMI dovranno essere intrapresi.

(capital.gr)

 

[tommy271]

OCSE: la graduale ripresa della Grecia: crescita del PIL del 2,3% nel 2018 e del 2% nel 2019

Martedì 28/11/2017 - 12:09

Alti livelli di debito pubblico e prestiti in sofferenza rendono le prospettive economiche della Grecia particolarmente sensibili a qualsiasi divario politico






La crescita della Grecia raggiungerà il 2,3% nel 2018 e scenderà al 2% nel 2019, secondo le ultime previsioni dell'OCSE.
In particolare, come previsto dall'OCSE, i consumi privati e gli investimenti porteranno alla crescita, riducendo l'incertezza della riforma e migliorando le condizioni finanziarie nel paese.

Le esportazioni continueranno a crescere come risultato del miglioramento della domanda esterna e l'attesa accelerazione delle importazioni sarà compensata dalla ripresa nel 2019.
L'eccedenza di bilancio è sulla buona strada per superare l'obiettivo del 2017, aumentando la conformità fiscale e riducendo le spese.

Il governo è sulla buona strada per raggiungere un avanzo di bilancio primario pari al 2,2% del PIL nel 2017, al di sopra del suo obiettivo.
I continui miglioramenti nella riscossione delle entrate e la fine delle spese temporanee sostengono il bilancio e compensano i tagli alle aliquote delle imposte sul reddito delle persone fisiche.
La declinante incertezza sulle finanze pubbliche ha portato a un miglioramento della solvibilità del paese e ha permesso al governo di emettere il suo primo prestito dopo tre anni.

Tuttavia, come afferma l'OCSE, sono necessari ulteriori progressi per far fronte agli arretrati delle persone.
Il regime di reddito minimo garantito è un primo passo positivo, ma socialmente occorre ridefinire la protezione generale.
La recente revisione della spesa ha identificato una "zona fiscale" per l'espansione moderata di programmi sociali mirati.
Le continue riforme del mercato miglioreranno ulteriormente la competitività.

Inoltre, si prevede un miglioramento della conformità fiscale e controlli di spesa per aumentare il principale avanzo di bilancio nel 2018 e nel 2019.
L'alto debito pubblico della Grecia e l'ampia riserva di prestiti bancari in sofferenza (NPL) sono fonti di vulnerabilità finanziaria.
Il ritorno del debito pubblico a una costante tendenza al ribasso avverrà solo attraverso riforme attuabili per stimolare la produzione potenziale e la ristrutturazione aggiuntiva dei prestiti bancari in sofferenza, che aumentano i rischi e limitano la capacità di prestito delle banche.

Affrontando gradualmente il volume dei crediti in sofferenza, sarà garantita l'adeguatezza patrimoniale delle banche.
Questa deve essere una priorità, raccomanda l'OCSE.
Il completamento della seconda valutazione del programma nel giugno 2017 ha rafforzato la fiducia e sostenuto la capacità di produzione.

L'aumento dell'occupazione sostiene reddito e consumi privati, anche se molti nuovi posti di lavoro sono posti di lavoro temporanei o part-time e danno il salario minimo.
Il miglioramento della competitività della Grecia migliora le esportazioni di beni, mentre la ripresa internazionale sostiene le entrate del turismo.
La sovracapacità rimane significativa, mentre l'inflazione e le pressioni salariali sono deboli.

banche

L'accesso ai finanziamenti delle banche greche sta gradualmente migliorando, osserva l'OCSE, mentre il ritorno dei depositi persi durante il picco della crisi continua, ma a un ritmo lento.
Aspetti positivi dell'accesso delle banche greche al mercato interbancario, mentre si riduce anche l'utilizzo del meccanismo di sostegno straordinario dell'Eurosistema (ELA).
Negativa è la situazione nel finanziamento dell'economia, mentre i NPL rimangono alti (36% dei prestiti totali all'inizio del 2017).

L'OCSE ritiene necessario ripristinare la resistenza bancaria e fiscale per un rimbalzo inclusivo.
Le riforme migliorano la governance bancaria e riducono i costi.
Le banche dispongono di fondi sufficienti ma la qualità del capitale è incerta in quanto si tratta di richieste di imposte differite.
Inoltre, i controlli sui capitali restano in vigore.

"La protezione sociale è inefficace


La ripresa economica iniziale non ha ancora ridotto la povertà.
La protezione sociale esistente, dominata dalla spesa per le pensioni, fornisce poco sostegno.
Il sistema di protezione sociale dovrebbe concentrarsi meglio sulla protezione delle famiglie, specialmente quelle con figli e genitori senza lavoro, raccomanda l'OCSE, che ritiene che il reddito minimo garantito, da assegnare a livello nazionale nel 2017, sia un passo verso direzione della costruzione di un sistema più equo, che richiederà programmi più mirati.


investimenti


Migliorare gli investimenti stimolerà la ripresa.
La crescita del PIL dovrebbe aumentare nel 2018 e rimanere stabile nel 2019.
Le imprese e gli investimenti residenziali dovrebbero riprendersi dopo 10 anni di contrazione, poiché le condizioni di finanziamento e la fiducia stanno migliorando.

L'impatto delle riforme sui prodotti e sul mercato del lavoro sosterrà la competitività.
L'espansione dell'occupazione e la bassa inflazione sosterranno il consumo privato.
La ripresa della spesa interna accelererà progressivamente le importazioni in relazione alle esportazioni, con le esportazioni nette che contribuiscono al PIL nel 2019.

Elevati livelli di debito pubblico e prestiti in sofferenza rendono le prospettive economiche della Grecia particolarmente sensibili a qualsiasi divario politico.
I progressi più lenti nell'affrontare i prestiti in sofferenza ridurranno la fiducia, gli investimenti e l'attività.
L'aumento dei costi di servizio del debito pubblico, in particolare dopo il programma di sostegno dell'agosto 2018, potrebbe influire negativamente sulle finanze pubbliche e incidere sulla fiducia riducendo la crescita.
Maggiori sforzi nel programma di riforma aumenteranno la produttività e gli investimenti, conclude l'OCSE.

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