Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[Owblisky]

Villeroy sconfessato da Coeure nell'arco della stessa giornata... I tassi BCE resteranno ai livelli attuali ancora a lungo per via dell'eccesso di liquidità creato dal QE. Good news (mi auguro) di riflesso anche per i bond greci.

PS - Perché non si consultano prima di parlare a vanvera e smentirsi a vicenda? Copiano dai membri del FOMC...?

EURO Loses Momentum Post Mixed Comments from ECB Board Members

Villeroy è francese.
Ogni occasione è buona per mettere in difficoltà l'Italia.Soprattutto in un momento in cui (forse) si creerà un governo fortemente antieuropeista.
A pensar male...........

PS: comunque ieri ho subito messo in discussione le sue parole, che andavano palesemente contro i dati di fatto.

 

[tommy271]

Tsakalotos: Con una linea di precauzione, le aziende non ci aggiorneranno






In una dichiarazione al "Journal of Journalists", ha detto il ministro delle Finanze Eukleidīs Tsakalōtos "la questione è stand il paese sulle proprie gambe. Per ottenere tutte le loro responsabilità. Con la linea preventiva del credito e, quindi, con un programma, le agenzie di rating non lo farà aggiornamento alle obbligazioni al livello di investimento e al investment grade, quindi tutto ciò che possiamo fare è un tempo di ritardo per tornare alla regolarità. "

Fonte: ANA-MPA

 

[tommy271]

Il ruolo di Schauble nel dibattito sul debito greco

Di G. Angelis







Negli incontri di ieri a Bruxelles sul caso del debito greco hanno confermato ancora una volta ... con il modo fragoroso il ruolo essenziale ha ancora il signor Schäuble alla fase finale dei negoziati sull'ulteriore insediamento della sostenibilità del debito greco.

Il nuovo termine fissato dal lato di Mr. Scholtz (il nuovo MOF tedesco) è che qualsiasi struttura della Grecia in debito applicando la proposta francese deve avere la firma del Parlamento tedesco, in cui il presidente - e politicamente dominante - è il signor Schaueuble.

Questo secondo la richiesta scritta presentata da Scholtz significa che l'attivazione del meccanismo di riduzione del debito in caso di un rallentamento dell'economia greca deve prima essere controllato per "valutare" la credibilità della politica economica che è stata attuata dal governo greco e in secondo luogo, questa valutazione, se è positivo essere verificata dal parlamento tedesco - cioè da Schäuble e non solo dal governo - e poi attuata. Se la coerenza "spuntato" della politica del governo greco è di cinque anni, diventa evidente che il nuovo termine prima vincolante termini "la coercizione" il governo greco e l'altro fa l'attivazione della riduzione del debito della proposta francese poco pratico ...

Ecco perché il DTN ha spiegato che non può essere d'accordo con l'adozione di una "automazione" che in realtà non può essere attivata in questa condizione. Ogni volta che mantiene le sue carte chiuse e ha l'abilità con le sue relazioni di premere in modo che i suoi interlocutori non possano ignorarlo e che lo faranno molto presto ancora ...

D'altra parte, questo dibattito e questo conflitto si trovano sul territorio del regolamento del debito in prima fila concordato, che si basa su tre assi:

- attivazione del saldo del prestito (27 miliardi di EUR) per l'acquisizione e la chiusura di costose sezioni di prestiti (prestito FMI, GLF, ecc.);

- ulteriore estensione dei prestiti EFSF / ESM riduce i costi annuali per il servizio del debito al 15% - 20% del PIL (in questo FMI) ha accettato e

- l'impegno ad attuare eccedenze primarie del 3,5% entro il 2022 e del 2% dopo dieci anni.

L'insistenza di Schaeuble sulla necessità di doppi comandi è dietro i fragili equilibri del governo tedesco, il Parlamento e in particolare le prossime elezioni in Baviera è il più importante per i tedeschi democristiani che ha spinto molto duramente dai liberali e l'AfD. L'ambiente è anche diventato ancora più incerto nella zona euro come un anno prima delle elezioni e il cambio di quasi tutte le persone in posizioni di leadership nella zona euro nel terzo più forte paese della zona euro, l'Italia, installato a quanto pare il governo più euroscettico che sia mai esistito . E tutto ciò mentre nella BCE e nella Commissione sanno che l'economia della zona euro arriverà dal 2019 su un percorso "scorrevole".

In questo contesto, il dibattito sul debito greco è in continua evoluzione, con fattori interni, quali ad esempio il 4 ° di valutazione hanno un ruolo secondario nelle decisioni che cristallizzare alla fine di questo percorso incerto. Uno, però, è certo, il FMI o prevenire o non impedisce l'attivazione del programma di partecipazione, la sua posizione nel modello di sorveglianza rafforzata dopo il 20 agosto sono date in anticipo, così come il fatto che l'ultima parola in questo accordo sarà ascoltato in modo indiretto ma chiaro dal signor Schäuble ...

(capital.gr)

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Un commento.

 

[tommy271]

Pressioni limitate sulle obbligazioni greche, decennale al 4,05% e 7 anni 3,71% - Portogallo 1,71%





Le deboli tendenze al ribasso oggi hanno obbligazioni greche con il bond a 10 anni al 4,05%.
Generalmente non vi è alcuno stato d'animo per l'assunzione di obbligazioni greche nel periodo corrente.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


Il 2-anno legame - ex 5 anni - fine 2019 è stato emesso il 99.13 punti base nel 2014 ed è attualmente a 103.59 punti base a valori medi o rendimento medio di 0,81% ...
Il nuovo 5 anni con scadenza 1 ago 2022 ha una media di 105.60 punti base e rendimento medio del 2,94% e del 2,96% le prestazioni del mercato e l'andamento delle vendite del 2,91%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

L'obbligazione a scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 101,96 punti base e restituisce il 3,05%
L'obbligazione a 7 anni con scadenza 15/2/2025 ha una media di 98,01 punti base e restituisce il 3,71%
I 10 anni dei titoli di maturità 30.01.2028 medie 97,75 punti base al rendimento di mercato 4,03% di rendimento 4,05% e il 4,01% performance di vendita.
L'obbligazione a 15 anni con scadenza 30/1/2033 ha una media di 93,30 punti base e un rendimento del 4,53%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 90,67 punti base e un rendimento del 4,76%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 90,68 punti base e restituisce il 4,87%

Lo spread, lo spread di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi, è di 341 punti base da 342 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 443 punti base da 450 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni esposizione 10 milioni di dollari al debito greco, un investitore che vuole coprire il rischio paese di acquistare un derivato e il CDS paga ad esempio per la Grecia oggi un rendimento del 4,20% o $ 420 mila premium per $ 10 milioni di posizioni di investimento nel debito greco.


Lieve caduta delle obbligazioni europee, il Portogallo vicino al minimo storico


Una leggera caduta è ora nei titoli dell'Eurozona ... con il Portogallo che si avvicina ai minimi storici.
Il legame tedesco a 10 anni è attualmente 15.05.2018 al 0,62%, con un massimo del 0,78% su 2018/02/12, che è alto 1,5 anni
Ricordiamo che le alte anni del 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015 e il minimo storico è stato registrato il 11 Luglio 2016 in% -0,1950.
I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
Gli irlandesi 10 anni fine 2028 mostra l'efficienza del 1,01% al minimo storico al 0,30% registrato il 30 settembre 2016.
Il portoghese di 10 anni prestito obbligazionario con scadenza Ottobre 2028 ha un rendimento del 1,71% al minimo storico dell'1,60% registrato nel 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,33% con un minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, il 10enne ha un minimo storico dell'1,92% dell'1,02% l'11 agosto 2016.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Rivelazioni e pressioni sui legami greci





Il governo greco è arrivato ieri attraverso Reuters e ha "rivelato" i suoi piani per la prossima uscita della Grecia sui mercati. In particolare, i funzionari greci hanno detto che Atene vuole muoversi in due versioni per la fine dell'anno, e uno sarà il primo prestito obbligazionario a 10 anni dal 2008.

Tuttavia i risultati del EWG e gli sviluppi sulla questione della riduzione del debito greco, e la dichiarazione di funzionari greci che i tempi del prossimo numero è sconosciuto e dipenderà dalle condizioni di mercato, invia un segnale forte agli investitori che l'incertezza e il rischio di rimanere sopra la Grecia e quindi obbligazioni greche.

I portafogli esteri preferiscono astenersi dal mercato greco, visto che non v'è ancora piena visibilità per quanto riguarda la sostenibilità del debito greco, il nuovo confronto FMI-Europa dimostra che la strada sarà lunga e difficile fino alla decisione finale.

Pertanto, i rendimenti dei titoli greci non possono nemmeno evitare pressioni con rendimenti decennali che si allontanano dal 4%. Specificamente, il rendimento di legame 10 anni formata al 4,054% con un incremento del 0,50% ieri, ritorno al 5 anno sale 0,80% allo 3,099% e il rendimento del 7-anno leggermente aumentato al 3,75%.

Tutto dimostra che la prossima uscita sui mercati dovrebbe essere ben bilanciata, con la prima e soprattutto una decisione guidata dai mercati piuttosto che dalla politica. Il deterioramento del clima internazionale nel mese di febbraio e il massiccio sell-off dei mercati ha portato a espulsione versione di prestazione di 7 anni, che dispiacque molti investitori, ed esiste ancora nella mente dei fondi.

Come recensito da analisti, l'emissione obbligazionaria a 10 anni è un progetto molto importante e invierà un segnale forte ai mercati, in modo che il governo greco deve fare attenzione nella progettazione.

(capital.gr)

 

[Abulico]

Greek Government Spokesman: There Will Not Be a Credit Line For Greek Bailout Exit

 

[capital_gain]

Non mi è del tutto chiaro cmq se l'assenza di una credit line sia una good o una bad news per i bond...

 

[tommy271]

FMI: Triplo "record" negativo di Europa nella fuga del capitale-prestito del PIL

Di Dimitra Kadda








In nessun altro "sviluppato" paese in Europa non è un problema così grande come in Grecia in due zone altamente critiche: questo prestiti rossi causando una crisi del credito, ma il deflusso di capitali (che è associato con la dismissione e con molto un deficit di vecchia data nel bilancio esterno). Questo è segnalato dal Fondo monetario internazionale nel suo nuovo rapporto di Economic Outlook regionale, che è stato rilasciato oggi.

La Grecia è anche in accordo con il Fondo, lo stato con la più grande deterioramento delle aspettative di crescita del PIL di quest'anno e nel 2019 e uno dei due soli paesi europei che se la passeranno peggio nel campo dello sviluppo di quanto originariamente previsto . Il deterioramento è anche registrato nel corso della domanda interna.


I prestiti rossi


Quasi il 50% di tutti i prestiti greci sono "rossi". La ragione del più alto rapporto tra le economie "sviluppate" dell'Europa secondo il FMI.

L'unico stato in Europa che ha il più alto onere del debito rosso rispetto alla Grecia appartiene a quelli in via di sviluppo ed è l'Ucraina (55% del totale). Di per sé, però, a differenza del caso en Grecia- il problema non è il culmine, ma levigata, secondo gli ultimi dati disponibili 2017 citati dal FMI.

L'impatto è molto importante in termini di espansione del credito. In Grecia, si registra la maggiore contrazione del valore dei prestiti per famiglie e imprese tra le economie sviluppate dell'Europa. Sulla base dei dati del febbraio 2018, il FMI parla di una riduzione di oltre il 6%, con Cipro che registra un calo del 5%. Anche in Ucraina, la diminuzione è minore, mentre nella peggiore posizione per quanto riguarda la stretta creditizia sul mercato è la Moldova.


Posizione di investimento internazionale


Il FMI classifica la Grecia come uno dei paesi con disavanzi esterni molto grandi, sebbene negli ultimi anni si siano significativamente ridotti. Ma in Grecia il saldo con l'estero (conto corrente), nonostante le riforme non era in eccedenza come l'Irlanda (12% surplus del PIL contro un deficit del 5% nel periodo prima di crisi).

Così, in Grecia (abbinata al disinvestimento), c'è un altro record negativo: il FMI registra la posizione di investimento internazionale più negativa (attività finanziarie nette). Il deflusso di fondi si avvicina al 50% del PIL e si è raddoppiato rispetto al periodo precedente, quando il disavanzo era pari a circa il 75% del PIL.

Primo nel rallentamento del PIL


Per quanto riguarda l'andamento del PIL FMI dice la Grecia (con la Lituania) sono gli unici due stati in cui peggiorato le previsioni per il trend del PIL quest'anno e per i prossimi anni. In Grecia registra addirittura la maggiore decelerazione del PIL (dallo 0,6 al 2% nel 2018 rispetto al 2,6% della stima precedente). Per il 2019, al momento, la deviazione è inferiore (allo 0,1%), dal momento che il FMI vede ora il PIL accelerare dell'1,8%. In tutti gli altri paesi della zona euro e globalmente in Europa, il Fondo monetario internazionale ha migliorato le sue previsioni per il corso dell'economia.

Il deterioramento registrato rispetto alle precedenti previsioni del Fondo per lo stato della domanda interna e del rallentamento indicando fonte di crescita economica in Grecia.

Un notevole deterioramento è anche registrato nel saldo esterno del paese (rispetto alle precedenti previsioni del FMI). Il disavanzo dovrebbe ora raggiungere lo 0,8% del PIL nel 2018, a fronte di un disavanzo dello 0,1% precedentemente calcolato. La ragione di un peggioramento ancora una volta è più alta tra le economie sviluppate dell'Europa in esame. Un rallentamento è anche registrato nel calo della disoccupazione.

Più veloce tuttavia dovrebbe essere l'aumento del PIL pro capite in Grecia, del 2,4% nel 2018 e del 2,2% e poi fino a 2021. Per 2022 atteso aumento del PIL pro capite del 1,6%. Il motivo della performance è superiore alla media dell'Europa.

L'accelerazione marginale è registrata per gli investimenti nel 2018 ma anche per l'inflazione. Si fa anche riferimento alle eccedenze (con la ripresa delle previsioni annunciate nelle settimane precedenti durante il vertice di primavera). E stanno migliorando rispetto alle previsioni di ottobre precedenti.


I salari sono stati ridotti considerevolmente


In un capitolo speciale sugli sviluppi salariali nel Fondo riproduce i dati pubblicati in altre occasioni per quanto riguarda l'aumento della partecipazione femminile al mercato del lavoro, ma anche con la riduzione molto sensibile della partecipazione maschile. Rende chiaro che l'appiattimento la massa salariale è enorme ma anche assolutamente necessaria a causa dell'elevato deficit nel bilancio esterno del paese.

(capital.gr)

 

[tommy271]

MOF funzionario ufficiale: Entro la fine del mese sapremo se rimanere o no FMI


Di Dimitra Kadda






Il 24 maggio, che si riunisce l'Eurogruppo o addirittura entro la fine del mese sapremo se rimanere o meno il programma del FMI, il funzionario ha detto MOF. Ha riconosciuto che il divario tra la Germania ed i resti del FMI per quanto riguarda il meccanismo di connessione al PIL, nonostante alcuni segnali di ultimi giorni di convergenza ma che sono altamente variabile e mutevole, come si è detto, di settimana in settimana.

Ha anche fatto riferimento alla perdita di credibilità del Fondo. Ha suggerito, tuttavia, che per il momento le possibilità di partecipazione sono negative.

Il funzionario ha sottolineato a una domanda che "è giunto il momento per le pensioni", alla domanda circa i tagli di 2019. Egli ha detto che l'accordo prevede la riduzione delle pensioni e di cui la recente intervista in questione con il signor Tsakalotos.

Tuttavia, rimane la domanda su cosa si farà con i tagli pensionistici se l'FMI non rimane nel programma. E questo perché è quello che "chiede" il taglio delle pensioni dal 1 ° gennaio ....

Il funzionario ha sottolineato che i negoziati politici tra l'FMI e la Germania "non sono andati bene". Ha spiegato che fino a venerdì scorso le cose non andavano bene e non c'era alcuna convergenza riguardo al meccanismo di collegamento degli interventi da debito a PIL.

Tuttavia, ha detto che negli ultimi giorni ci sono progressi, c'è un po 'di convergenza, ma i disaccordi rimangono. Come ha spiegato, il problema è che la parte tedesca insiste sul fatto che il meccanismo non dovrebbe essere automatico ma che la decisione dovrebbe passare attraverso il parlamento tedesco. Il punto è che l'FMI vuole a tutti i costi un meccanismo automatico perché altrimenti non sarà in grado di incorporare le decisioni nel suo rapporto sulla sostenibilità del debito (DSA).

Il governo stima che la posizione della Germania sia anche in linea con l'accordo del debito dell'Eurogruppo del 2017, che, secondo il funzionario, dovrebbe dare un chiaro segnale ai mercati.

La stessa fonte ha spiegato che una decisione, ad esempio, di allungare il debito per 10 anni è importante perché mostra se il debito è redditizio o meno. Mostra anche gli avanzi primari e le necessità di finanziamento del paese.

Ha stimato che ci sarebbe stato un cuscino per coprire il fabbisogno finanziario per 1,5 o 2 anni.


La posizione per il FMI


Il funzionario del Fondo monetario internazionale ha dichiarato che il Fondo monetario internazionale ha perso credibilità e ciò è stato dimostrato anche dai contatti presi per le uscite nei mercati con gli investitori. "Erano sospettosi del FMI", ha detto il funzionario.

Ha anche stimato che dopo le elezioni tedesche e olandesi, il Centro di forza si è trasferito in Europa e meno al FMI.


4a valutazione


Per l'accordo, ha detto che i passaggi tecnici mostrano la volontà di risolvere le controversie. Ha sottolineato che i colloqui su questioni fiscali, amministrazione fiscale e privatizzazione sono ben avviati nei negoziati svoltisi ieri ad Atene. Sono stati compiuti progressi anche nel campo dei valori obiettivi. "Stiamo lavorando per un accordo tecnico il 24 maggio", ha detto.

(capital.gr)

***
Da leggere.

 

[tommy271]

Dombrovski: "domanda mensile" la decisione sul debito greco







"Una questione di mesi" è la decisione su ulteriori misure di alleggerimento del debito greco, ha detto europea vicepresidente della Commissione, Valdis Dombrovskis, parlando oggi in una conferenza organizzata da Politico a Bruxelles. Allo stesso tempo, ha notato che sta diventando sempre più chiaro che la partecipazione dell'FMI al programma greco non richiede finanziamenti dal Fondo.

Alla domanda circa la questione del debito greco, il signor Ntomprovskis ha risposto che attualmente affronta il medio e misure di soccorso a lungo termine e il meccanismo che lega il tasso di crescita dell'economia greca con il rimborso del debito. "Tutto è in discussione", ha detto, aggiungendo che la Grecia prenderà queste misure di riduzione del debito come mantenere gli obiettivi di bilancio e non riuscire a tornare alla attuazione delle riforme strutturali. "E 'chiaro che il livello del debito che la Grecia, oltre il 180% del PIL, dobbiamo essere prudenti al fine di garantire il regolare ritorno del paese ai mercati", ha detto.

Questo è il motivo per cui ha spiegato che il paese è importante per rimanere sulla strada giusta in termini di riforme fiscali e strutturali. Egli ha sottolineato, infatti, che la Grecia si è impegnata che rispetterà il concordato e ha dimostrato, finora, gli sforzi compiuti per consolidare le finanze pubbliche e per recuperare la sua economia.

Quando è stato chiesto quando deciderà la questione del debito Mr. Ntomprovskis risposto: "Penso che sia una questione di mesi in maggio-giugno, dopo la Grecia esce nel mese di agosto" del programma.

Alla domanda circa il coinvolgimento del programma del FMI, ha osservato che il fondo fa parte della missione delle istituzioni ad Atene per la quarta valutazione, facendo notare che questo non è qualcosa che richiede la partecipazione di un finanziamento. "Penso che sia chiaro che il FMI non contribuisce finora per finanziare il progetto", ha aggiunto B. Ntomprovskis, notando che il FMI partecipa al programma impostando termini e le condizioni, rendendo l'analisi tecnica fino ad oggi e si prevede di continuare a partecipare a questo modulo.

"Noi crediamo che sia importante che le istituzioni europee e il Fondo monetario internazionale per raggiungere un approccio coordinato per una comunicazione coordinata, perché ovviamente ciò che è importante è il messaggio che inviamo ai mercati", ha dichiarato Ntomprovskis. Come ha detto, ha bisogno di disciplina e prudenza da tutti i lati. Sia da parte delle istituzioni che da parte delle autorità greche, che devono continuare ad attuare le convenzioni.

Infine ha chiesto se considerato per fornire una linea di supporto proattivo merito di credito della Grecia, ha detto che questo è qualcosa che si dovrebbe chiedere al governo greco e finora non ha manifestato l'intenzione di farlo. Ha aggiunto, tuttavia, che ciò che viene considerato è come funzionerà il meccanismo di monitoraggio. Sappiamo, ha detto, che il governo greco vuole un'uscita pulita dal programma e stiamo lavorando per garantire che la Grecia ritorni ai mercati con questi parametri.

FONTE: ANA-MPA