Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato / 2

[tommy271]

Pensioni e contromisure nella tabella del Gruppo EuroWorking
Giovedì 15 novembre 2018 07:26






Il bilancio greco del 2019, le contromisure e il problema delle pensioni dovrebbero essere al centro dell'attuale Gruppo EuroWorking a partire dalle 12.00 (ora della Grecia).

Secondo fonti europee citate dall'agenzia di stampa ateniese-macedone, la Commissione europea e le autorità greche hanno finalizzato le loro consultazioni sul margine finanziario che la Grecia dovrebbe applicare alle contromisure e questo è calcolato "da "A 900 milioni, ed è di particolare importanza per il lato europeo che tipo di misure il governo ha scelto di attuare" in via prioritaria "al fine di avere sia un carattere evolutivo che sociale.

Il risultato delle consultazioni tra le autorità greche e la Commissione dovrebbe essere annunciato oggi ai funzionari del ministero delle finanze dell'Eurozona presso il Gruppo Euro Working per la preparazione dell'Eurogruppo di lunedì. In vista dell'incontro, le fonti europee coinvolte nel processo hanno espresso il loro ottimismo riguardo al raggiungimento di un accordo a livello di zona euro, insieme ai segnali positivi emessi da Berlino nei giorni scorsi.

"Il governo greco si sta muovendo molto logicamente e saggiamente", ha detto il ministro delle finanze tedesco Olef Solsch, riferendosi alla tattica della parte greca nel chiedere la non applicazione della misura sui tagli pensionistici, basata su un surplus maggiore di era previsto.

Gli Amministratori delegati stimano che nel 2019 verranno apportate risposte definitive allo spazio di bilancio disponibile in modo che, in caso di convalida nell'Eurogruppo straordinario il 19 novembre, il bilancio sarà presentato all'Assemblea il 21 novembre.

Va ricordato che l'Eurogruppo del prossimo lunedì si concentrerà sull'approfondimento dell'eurozona e la Grecia sarà discussa "se necessario", come sottolineato da una fonte competente, poiché due giorni dopo, il 21 novembre, la Commissione annuncerà formalmente il proprio parere tutti i progetti di bilancio degli Stati membri nel contesto del semestre europeo.

naftemporiki.gr con informazioni da AMPE

 

[tommy271]

In 2 mesi il completamento della revisione costituzionale - l'opposizione non è d'accordo





La decisione di consegnare il rapporto alla commissione per la revisione della Costituzione in plenaria il 15 gennaio 2019 è stata presa dall'Assemblea a maggioranza.

Nel giro di due mesi dal lavoro del comitato, ND, DISY, il fiume e il KKE hanno espresso il loro disaccordo e richiesto un'estensione del suo lavoro.

La sessione plenaria di dieci ore sulla revisione costituzionale è stata finalizzata con il discorso del ministro della Giustizia Michalis Kalogirou e il voto sulla scadenza per la presentazione della relazione della commissione.

Domani, la commissione parlamentare speciale eleggerà il suo ufficio per iniziare immediatamente i suoi lavori.

Fonte: ANA-MPA

 

[tommy271]

Un compromesso sarà tentato oggi nell'EWG sui benefici: apre un nuovo fronte di riforma

Di Dimitra Kadda





Oggi, il gruppo Euroworking si riunisce in Grecia e al fine di raggiungere un compromesso sul pacchetto fiscale del 2019 e le non tagli alle pensioni.

La tabella esporrà scenari alternativi per chiudere, come riferiscono le fonti greche, gli "ultimi fronti fiscali aperti" ridistribuendo i fondi come sono inclusi nel progetto di bilancio (trasferimento di fondi tra le proiezioni del governo / contromisure a quelle che sono in via di sviluppo) , ma anche con eventuali tagli alle altre spese, incluso il programma di investimenti pubblici .

Dal punto di vista informale, l'incontro, che dovrebbe iniziare nelle prime ore del mattino, non includerà solo la proposta della Commissione per il bilancio greco (che sarà annunciato nella sua versione definitiva il 21 novembre), ma anche il lavoro parallelo svolto dalla Commissione per quanto riguarda la prima valutazione del paese nell'ambito della sorveglianza rafforzata.

Registrerà una serie di "spine" che dovranno essere affrontate nel prossimo periodo, dando forma a un nuovo fronte non solo con le istituzioni ma anche con i mercati. Questo perché il governo dovrà dimostrare che le non-tagli alle pensioni sono un'azione isolata e che non mirerà a invertire tutte le riforme previste dall'accordo dell'Eurogruppo .


Il pacchetto 2019


Le negoziazioni fiscali odierne si concentrano sulla differenza tra il governo e le istituzioni in termini di dimensioni dello "spazio fiscale", in modo che gli interventi che la Grecia costa 1,1 miliardi di euro. In effetti, il governo ha espresso l'intenzione di aumentare questo pacchetto.

Ciò che viene tentato oggi è trovare un compromesso (attraverso la ridistribuzione di fondi e tagli aggiuntivi) se la Commissione continua a insistere sul fatto che vi è un divario di bilancio dall'obiettivo del 3,5% del PIL. Se c'è un accordo, dovrebbe probabilmente essere convalidato per l'Eurogruppo lunedì. Altrimenti, la "battaglia" continuerà con il tempo dell'opposizione e la presentazione del budget alla Camera il 21/11 con 1 scenario secondo la posizione del governo.

Riguardo agli eventuali tagli aggiuntivi alla spesa (come la PDE), la relazione di ieri del Consiglio finanziario della Grecia chiarisce che con questo (molto basso) percorso di pagamento è molto difficile attuare quest'anno il programma di investimenti pubblici di quest'anno.

Sottolinea inoltre che "la grande sfida è il pieno recupero e consolidamento della credibilità della politica economica, anche durante un anno elettorale, nonostante le tensioni che potrebbero svilupparsi" .


Mostro sovraeccitato


Ma anche i dati dell'esecuzione del bilancio rilasciati ieri dal Ministero delle Finanze per il periodo di dieci mesi del 2018 mostrano un'eccessiva ritenzione, che contribuisce notevolmente all'accumulo di eccedenze - "mostri" che raggiungono 6, 5 miliardi di euro su base di cassa. Sono alimentati da 1,3 miliardi di euro derivanti dalla sottoesecuzione nel WFP, ma anche da rimborsi fiscali più lenti e arresti di pagamento del settore pubblico in altri settori.

Se queste eccedenze sono giudicate sostenibili dalle istituzioni, da un lato, rafforzano le argomentazioni della Grecia (non solo per il 2019 ma anche per la distribuzione dei dividendi nel 2018 da decidere nel prossimo periodo), ma confermano anche l'eccessiva tassazione e riduzione di spesa che soffoca il mercato greco.

Si ricorda che martedì l'Ufficio del bilancio del Parlamento, senza includere questo annuncio, ha stimato un avanzo primario del 4,5% del PIL per il 2018. Questa posizione è ora rafforzata, portando (se non cambiando) a un superamento del memorandum obiettivo di circa 2 miliardi di euro ....

(capital.gr)

 

[tommy271]

BOND EURO-Futures Bund fiacchi in apertura, Btp recuperano dopo vendite ieri


MILANO, 15 novembre (Reuters) - Avvio di seduta a doppia
velocità per l'obbligazionario europeo, con la carta tedesca
sostanzialmente ferma mentre i governativi italiani recuperano
una parte del ritardo accumulato nelle ultime due sedute.


BOND EURO-Futures Bund fiacchi in apertura, Btp recuperano dopo vendite ieri | Reuters

 

[tommy271]

Prime aperture:


Borsa di Atene, ASE 635 punti + 0,21%.

Spread in tendenziale allargamento a 415 pb. (Italia 314).

 

[tommy271]

Le pressioni sui titoli greci continuano nonostante i miglioramenti nelle italiane

Eleftheria Kourtali




Sebbene i rendimenti delle obbligazioni italiane siano attualmente in calo, l'immagine del mercato obbligazionario greco continua a deteriorarsi con lo spread che sale a 420 punti base, dimostrando che il clima attorno alle attività greche è chiaramente influenzato non solo dagli sviluppi in Italia .

Il miglioramento delle obbligazioni italiane, i cui rientri ieri hanno raggiunto i tre mesi più alti, è dovuto alle notizie secondo cui il primo ministro italiano Giuseppe Conte sta cercando la cooperazione con le autorità dell'Unione europea per risolvere lo stallo sulla questione del bilancio. Il rendimento sull'obbligazione italiana a 10 anni ha registrato un calo marginale dello 0,31%, attestandosi al 3,449%, mentre ieri si è chiuso al 3,49%. Lo spread italiano rispetto alle obbligazioni tedesche è fissato a 314 punti base.

Allo stesso tempo, il deterioramento delle obbligazioni greche continua con la crescita dei rendimenti a 10 anni al 4,562%, salendo all'1,40% ieri e ai livelli più alti dall'inizio di ottobre. I rendimenti nel periodo di 5 anni e il 3,529% rispetto al 3,469% di ieri sono al rialzo. Il rendimento a 7 anni, emesso lo scorso febbraio al 3,5%, è stato del 4,23% dal 4,12% di ieri.

Anche se il governo greco ha detto che il motivo per cui vuole, ma non può venire ai mercati per mesi, è la turbolenza in Italia che ha causato una grande volatilità nei titoli greci, il messaggio del mercato è che non è solo l'Italia.

L'incertezza che esiste sia nel panorama macroeconomico che in quello politico mantiene la "porta chiusa" sul mercato, dicono gli analisti. Il fatto che la Grecia resti sotto la classe "investment grade", l'ineleggibilità delle obbligazioni greche nelle operazioni della BCE, i colloqui per il ritiro dagli accordi e la fornitura del governo greco in vista delle elezioni, nonché il problema della non delle esposizioni delle banche greche, mantengono la riluttanza degli investitori ad aumentare la loro esposizione alla Grecia con un orizzonte a lungo termine.

(capital.gr)

 

[tommy271]

Diminuzione delle obbligazioni greche a 10 anni al 4,56%, con l'Italia al 3,49% con uno spread spread di 107 bps.






Peggio ancora oggi nelle obbligazioni greche, con i bambini di 10 anni nella zona del 4,56% e con i 10 anni italiani al 3,49% che mostrano segni di stabilizzazione.
Il 19 ottobre, il decennio italiano aveva raggiunto il 3,78%.
Le obbligazioni greche seguono le tendenze in Italia, anche se lo spread di 110 ha chiuso a 107 punti base.
Lo spread tra Grecia e Italia aveva raggiunto 74 punti base.
Vale la pena notare che in base ai prezzi correnti, se il governo greco ha messo all'asta obbligazioni a 10 anni - ovviamente le porte del mercato sono state chiuse - avrebbe ceduto il 4,80%, mentre Cipro ha raggiunto un rendimento a 10 anni al 2,40%.


L'immagine attuale del mercato obbligazionario greco


L'obbligazione a 2 anni - ex 5 anni 2019 è stata emessa a 99,13 punti base nel 2014 e attualmente si attesta a 101,57 punti base a prezzi medi o un rendimento medio dello 0,87% ...
Il nuovo bond a 5 anni con scadenza 1 agosto 2022 ha una media di 104,06 punti base e un rendimento medio del 3,19% a un rendimento di mercato del 3,20% e un rendimento delle vendite del 3,18%.
Ricordiamo che l'obbligazione a 5 anni è stata emessa al 4,625%.

La data di scadenza a 6 anni 30/1/2023 ha una media di 100,09 punti base e un rendimento del 3,47%
La data di scadenza a 7 anni del 15/2/2025 ha una media di 95,41 punti base e il 4,22% dei rendimenti dal minimo storico al 3,31%
L'obbligazione a 10 anni con scadenza 30/1/2028 ha una media di 94,18 punti base e un rendimento del 4,54% con un rendimento di mercato del 4,56% e un rendimento di vendita del 4,51%.
L'obbligazione con scadenza a 15 anni 30/1/2033 ha una media di 89,03 punti base e restituisce il 5%
L'obbligazione a 20 anni con scadenza 30/1/2037 ha una media di 85,15 punti base e un rendimento del 5,29%
L'obbligazione a 25 anni con scadenza 30/1/2042 ha una media di 84,98 punti base e un rendimento del 5,34%

Lo spread, lo spread di rendimento tra i titoli decennali greci e tedeschi è di 419 punti base da 404 punti base.

Il CDS greco nel benchmark a 5 anni è attualmente a 386 punti base da 375 punti base.
Ricordiamo che i livelli record dopo PSI + si sono verificati l'8 luglio 2015 a 8700 bps.
Il CDS funziona come segue:
Per ogni $ 10 milioni di esposizione a un debito greco, un investitore che vuole proteggere il rischio del paese acquista un derivato CDS e paga ad es. per la Grecia di oggi, restituisce il 3,86% o $ 386 mila in una posizione di investimento di 10 milioni di dollari nel debito greco.


Stabilizzazione in titoli italiani a 10 anni 3,49%


La stabilizzazione è attualmente registrata nelle obbligazioni italiane, con un'obbligazione a 10 anni pari al 3,49% mentre le negoziazioni precedenti al 3,44% rimangono ancora fragili in Italia.
Si noti che il 19 ottobre ha raggiunto il 3,78%.
L'Italia aveva una scadenza del 13 novembre per modificare il bilancio del 2019, ma l'Italia non ha modificato i suoi obiettivi di bilancio
Le relazioni italo-brussellanti continuano a essere soggette a libertà vigilata, soprattutto dopo la decisione su un disavanzo di bilancio del 2,4% ... mentre la Commissione prevede il 2,9%.
Il bond tedesco a 10 anni oggi è il 15/11/2018 allo 0,35% con un massimo di 1,5 anni dello 0,78% il 13/2/2018.
Ricordiamo che l'alto 1,02% è stato registrato il 10 giugno 2015, mentre il minimo storico è stato registrato l'11 luglio 2016 a -0,1950%.

I rendimenti dei titoli europei sono i seguenti ....
La data di scadenza decennale irlandese 2028 mostra un rendimento dello 0,95%, con il minimo storico dello 0,83% del 30 settembre 2016.
La scadenza per il prestito obbligazionario portoghese a 10 anni, ottobre 2028, ha un rendimento dell'1,99% con il minimo storico dell'1,60% il 18 aprile 2018.
I vecchi 10 anni del 2016 avevano raggiunto il 4,18% e il minimo storico dell'1,74% il 20 dicembre 2017 ....
Lo spagnolo a 10 anni ha un rendimento dell'1,65% con il minimo storico dello 0,87% il 3 ottobre 2016.
In Italia, il prestito a scadenza decennale del 2028 dicembre ha un rendimento del 3,49% con un giorno basso del 3,44% e un minimo storico dell'1,042% l'11 agosto 2016.

Vale la pena ricordare che Cipro ha emesso un'obbligazione di 10 anni ad un tasso del 2,40%.

www.bankingnews.gr

 

[Bzt]

Spread IT/GR a 107.
Dopo esser scesi appena sotto 80, ora siamo sopra 100.
La Grecia quindi pare soffrire di una debolezza endogena assente poco tempo fa.
Non riesco bene a vedere i motivi di questa debolezza.
(Vero è che ultimamente osservo un po' più distrattamente del solito... )

 

[Ventodivino]

Spread IT/GR a 107.
Dopo esser scesi appena sotto 80, ora siamo sopra 100.
La Grecia quindi pare soffrire di una debolezza endogena assente poco tempo fa.
Non riesco bene a vedere i motivi di questa debolezza.
(Vero è che ultimamente osservo un po' più distrattamente del solito... )

Concordo il decoupling c'è stato (IMHO)
Io oggi ho compricchiato (e venduto tutta la GR 2019 ) lungo.

 

[Abulico]

Italy PM: Will Ask Junker Not To Start Deficit Procedure
...qualcuno dica a Conte che sevono fatti, non parole.
Junker sarebbe ben felice di ''non procedere''....dipende SOLO dal governo Italiano