tommy271
Forumer storico
Prosegue l'interesse sui bond greci e nel resto della regione
Eleftheria Kourtali
Un nuovo forte rialzo si osserva nel mercato obbligazionario greco, che ricorda il giorno successivo alle elezioni europee, con persino ... una diminuzione a due cifre dei rendimenti su titoli a breve e lungo termine.
Il clima generale nel mercato obbligazionario dell'Eurozona è positivo, ma quello che sembra "guidare" il mercato greco è il rally che si sta riorganizzando nei mercati periferici con obbligazioni italiane, portoghesi e spagnole da vedere i loro rendimenti diminuiscono drasticamente. In effetti, il rendimento del titolo italiano a due anni è sceso sotto lo zero per la prima volta dall'aprile 2018.
Più in particolare, il rendimento dei titoli decennali greci è in costante aumento fino al 2%, ed è fissato al 2,11% con un ribasso del 9% o 25 bps, che è un nuovo minimo. Lo spread rispetto alle obbligazioni tedesche è a 246 punti base e al livello più basso dal 19 gennaio 2010, molto prima che sulla Grecia si affacciasse il FMI e superasse la soglia dei memorandum.
Ancora più forte è il calo del rendimento del titolo greco a 5 anni, che si attesta all'1,17%, in calo del 10,2% e anche ai nuovi minimi storici. Anche il rendimento dei titoli greci a 15 anni è sceso al 2,59%, che è anche un livello storicamente basso.
Si ricorda che l'emissione a 10 anni è stata emessa a marzo con un rendimento del 3,9%, mentre l'emissione a 5 anni è stata emessa a gennaio con un rendimento del 3,6%. Dai suoi livelli di rilascio, il rendimento a 10 anni è sceso del 46% mentre il rendimento a 5 anni è sceso al 68%. La maggior parte di questo rally si è verificato a partire dal 27 maggio, dopo l'EuroCal, con un calo del rendimento a 10 anni del 38% e del 47% rispetto al 5 anni.
Come Peter Chatwell, capo analista di Mizuho, mette un rischio sulla scena internazionale e il corso molto forte dei mercati obbligazionari nel cuore della zona euro significa che sempre più investitori assumono il rischio di credito, e ciò significa chiaramente acquistare titoli governativi italiani e greci.
È interessante notare che i rendimenti delle obbligazioni decennali italiane sono attualmente pari all'1,868%, in calo del 3,91%, che si diffonde nei confronti del greco a 22 punti base.
Il rendimento portoghese a 10 anni è dello 0,386% in calo del 6,8%, mentre il rendimento dei titoli spagnoli a 10 anni raggiunge lo 0,317% con un calo del 5,7%.
Tornando alle obbligazioni greche, il loro solido track record è dovuto sia al clima internazionale favorevole che agli sviluppi interni. Il continuo declino del costo del prestito del governo greco, con il titolo decennale greco che ha dato un "nuovo" basso negli ultimi giorni, è chiaramente al centro dei fondi internazionali.
Evidenziando perché le elezioni sono uno sviluppo positivo per il mercato, HSBC ha osservato in una recente analisi che New Democracy è generalmente considerata dai mercati più favorevole alle imprese, che l'annuncio di elezioni anticipate significa un periodo pre-elettorale più breve, e quindi l'incertezza e il margine del deragliamento fiscale sono limitati, e gli investitori vedono anche un'alta probabilità di fiducia in se stessi, aumentando così la stabilità politica in Grecia.
In un recente rapporto, Goldman Sachs ha sottolineato che un nuovo governo della Nuova Democrazia sarebbe positivo per la fiducia del mercato e porterebbe a una riduzione dei rendimenti dei titoli di Stato e condizioni economiche più favorevoli, che a loro volta sosterrebbero sviluppo economico.
(capital.gr)
Eleftheria Kourtali
Un nuovo forte rialzo si osserva nel mercato obbligazionario greco, che ricorda il giorno successivo alle elezioni europee, con persino ... una diminuzione a due cifre dei rendimenti su titoli a breve e lungo termine.
Il clima generale nel mercato obbligazionario dell'Eurozona è positivo, ma quello che sembra "guidare" il mercato greco è il rally che si sta riorganizzando nei mercati periferici con obbligazioni italiane, portoghesi e spagnole da vedere i loro rendimenti diminuiscono drasticamente. In effetti, il rendimento del titolo italiano a due anni è sceso sotto lo zero per la prima volta dall'aprile 2018.
Più in particolare, il rendimento dei titoli decennali greci è in costante aumento fino al 2%, ed è fissato al 2,11% con un ribasso del 9% o 25 bps, che è un nuovo minimo. Lo spread rispetto alle obbligazioni tedesche è a 246 punti base e al livello più basso dal 19 gennaio 2010, molto prima che sulla Grecia si affacciasse il FMI e superasse la soglia dei memorandum.
Ancora più forte è il calo del rendimento del titolo greco a 5 anni, che si attesta all'1,17%, in calo del 10,2% e anche ai nuovi minimi storici. Anche il rendimento dei titoli greci a 15 anni è sceso al 2,59%, che è anche un livello storicamente basso.
Si ricorda che l'emissione a 10 anni è stata emessa a marzo con un rendimento del 3,9%, mentre l'emissione a 5 anni è stata emessa a gennaio con un rendimento del 3,6%. Dai suoi livelli di rilascio, il rendimento a 10 anni è sceso del 46% mentre il rendimento a 5 anni è sceso al 68%. La maggior parte di questo rally si è verificato a partire dal 27 maggio, dopo l'EuroCal, con un calo del rendimento a 10 anni del 38% e del 47% rispetto al 5 anni.
Come Peter Chatwell, capo analista di Mizuho, mette un rischio sulla scena internazionale e il corso molto forte dei mercati obbligazionari nel cuore della zona euro significa che sempre più investitori assumono il rischio di credito, e ciò significa chiaramente acquistare titoli governativi italiani e greci.
È interessante notare che i rendimenti delle obbligazioni decennali italiane sono attualmente pari all'1,868%, in calo del 3,91%, che si diffonde nei confronti del greco a 22 punti base.
Il rendimento portoghese a 10 anni è dello 0,386% in calo del 6,8%, mentre il rendimento dei titoli spagnoli a 10 anni raggiunge lo 0,317% con un calo del 5,7%.
Tornando alle obbligazioni greche, il loro solido track record è dovuto sia al clima internazionale favorevole che agli sviluppi interni. Il continuo declino del costo del prestito del governo greco, con il titolo decennale greco che ha dato un "nuovo" basso negli ultimi giorni, è chiaramente al centro dei fondi internazionali.
Evidenziando perché le elezioni sono uno sviluppo positivo per il mercato, HSBC ha osservato in una recente analisi che New Democracy è generalmente considerata dai mercati più favorevole alle imprese, che l'annuncio di elezioni anticipate significa un periodo pre-elettorale più breve, e quindi l'incertezza e il margine del deragliamento fiscale sono limitati, e gli investitori vedono anche un'alta probabilità di fiducia in se stessi, aumentando così la stabilità politica in Grecia.
In un recente rapporto, Goldman Sachs ha sottolineato che un nuovo governo della Nuova Democrazia sarebbe positivo per la fiducia del mercato e porterebbe a una riduzione dei rendimenti dei titoli di Stato e condizioni economiche più favorevoli, che a loro volta sosterrebbero sviluppo economico.
(capital.gr)
