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Fitch: Grecia confermata in BB, outlook stabile - Recessione -7,9% e deficit -7,8% nel 2020 e recupero del 5,1% nel 2021 condizionalmente - Problema degli NPL

Venerdì 24/07/2020 - 23:04

Le valutazioni di Fitch sulla Grecia sono invariate




In "BB", l'agenzia di rating americana Fitch Ratings ha confermato la valutazione del merito di credito a lungo termine per la Grecia, senza modificare le prospettive da prospettive stabili.

Secondo la casa americana, i rating della Grecia riflettono gli alti livelli di reddito pro capite, che è compensato dalle deboli dinamiche di crescita a medio termine, dall'altissimo livello dei crediti deteriorati nel settore bancario e dalle altissime riserve nette. debito esterno.
Le prospettive stabili riflettono un certo grado di fiducia nella sostenibilità delle finanze pubbliche, a seguito dello shock delle finanze pubbliche e della crescita economica dalla pandemia di COVID-19 di quest'anno.

La casa americana prevede che l'economia greca si ridurrà del 7,9% in termini reali nel 2020, per riprendersi nel 2021 del 5,1%, anche se il ritmo della ripresa è molto incerto e vi sono rischi significativi per le previsioni, soprattutto in caso di una nuova ondata di coronavirus.
Fitch stima che la combinazione di misure politiche per far fronte all'impatto della pandemia, degli auto-stabilizzanti e della minore attività economica comporterà il passaggio del saldo fiscale da un avanzo del PIL dell'1,9% nel 2019 a un disavanzo del 7,8%. PIL quest'anno.

Stima che le misure fiscali che aumentano il disavanzo quest'anno rappresentano direttamente circa il 6% del PIL.

La casa americana prevede che il deficit diminuirà nel 2021 e 2022, rispettivamente al 5,1% e 3,4%, sebbene il tasso di riduzione del deficit sia molto incerto. L'aumento dell'indebitamento di quest'anno porterà a un'inversione della riduzione del rapporto debito / PIL osservata lo scorso anno. Fitch prevede che il rapporto debito / PIL aumenterà dal 176,6% alla fine del 2019 al 197% nel 2020, prima di diminuire nei prossimi due anni, al 185% nel 2022. Sebbene lo stock di debito pubblico della Grecia sia e rimarrà molto elevato per un lungo periodo, ci sono fattori attenuanti che supportano la sostenibilità del debito pubblico, sottolinea la casa. Fitch prevede che il rapporto GGGD / PIL inizierà nuovamente a diminuire nel 2021.

Inoltre, la recente decisione del Consiglio di Stato di pronunciarsi a favore dei pensionati che hanno presentato ricorso contro i tagli delle pensioni dopo il 2012, influenzerà i risultati futuri delle finanze pubbliche con un disavanzo dello 0,5%.
Le recenti iniziative avviate dall'UE, compreso il piano di risanamento concordato in occasione del vertice, possono ridurre il previsto deterioramento delle finanze pubbliche, finanziare alcuni programmi di sostegno del governo e apportare un contributo positivo alla futura crescita economica.

Lo stock di liquidità della Grecia è significativo (circa il 20% del PIL previsto) e potrebbe affrontare aumenti inaspettati della spesa.
La natura favorevole della stragrande maggioranza del debito pubblico in Grecia significa che il costo del servizio del debito è basso.

Il piano di ammortamento è moderato e la durata media del debito greco (20,3 anni) è una delle più lunghe in tutti i titoli di stato valutati da Fitch, riducendo il rischio di aumento dei tassi di interesse.

Ancora più importante, la Banca centrale europea (BCE) ha incluso i titoli di stato greci nel suo programma di pandemia di emergenza (PEPP), in contrasto con la maggior parte dei precedenti piani di acquisto di attività - che rappresentano il 16% del PIL nei mercati obbligazionari greci, secondo Fitch.
Il settore bancario rimane debole e i recenti progressi positivi nelle misurazioni della qualità degli attivi probabilmente si bloccheranno a causa della pandemia, secondo Fitch.

Lo stock di crediti deteriorati è diminuito negli ultimi trimestri, ma i crediti deteriorati rimangono molto elevati al 37,4%, ben al di sopra della media UE, e rimangono una debolezza chiave nel settore bancario greco.
Le banche greche sistemiche hanno implementato o pianificato cartolarizzazioni che ridurranno lo stock di crediti deteriorati.

Tuttavia, secondo l'opinione della casa, è probabile che l'impatto economico della pandemia ritardi la maggior parte di queste cartolarizzazioni programmate e porti ad un aumento dei nuovi crediti deteriorati.
"L'introduzione di una moratoria sui pagamenti del debito da parte delle banche greche e la fornitura di garanzie di circa 2 miliardi di euro a società non finanziarie allevieranno le pressioni sulla qualità delle attività segnalate nel prossimo futuro.

La risposta della BCE alla pandemia di COVID-19 include anche misure di mitigazione del capitale e strumenti di liquidità, tra cui nuove operazioni mirate di rifinanziamento a lungo termine o esenzione dalle restrizioni all'uso di titoli di Stato greci come garanzia».
La casa prevede che il disavanzo delle partite correnti aumenterà in modo significativo quest'anno, poiché le restrizioni ai viaggi, l'alienazione sociale volontaria e l'incertezza sullo sviluppo della pandemia limiteranno gli arrivi di turisti in Grecia.

Nel 2019, le entrate derivanti dai viaggi rappresentavano il 22% delle entrate delle partite correnti o il 9,7% del PIL.
La casa prevede che il disavanzo delle partite correnti si allargherà dall'1,4% del PIL nel 2019 al 3,4% del PIL e rimarrà vicino al 2% del PIL nei prossimi due anni.
Lo stock di debito pubblico è significativamente superiore alla media "BB".
I rischi sono mitigati dalla grande quota di passività dovuta ai creditori ufficiali e sono in gran parte in euro, ma il grande stock espone il paese ai cambiamenti del clima di mercato,
conclude la casa.

www.bankingnews.gr
 
Situazione Eurospread:



Italia 151 pb. (152)
Grecia 148 pb. (154)
Cipro 131 pb. (138)
Portogallo 80 pb. (80)
Spagna 80 pb. (80)
Irlanda 38 pb. (38)
Francia 30 pb. (30)

Bund Vs Bond -104 (-106)
 
Vigilanza nonostante le mosse di de-escalation di Ankara

Perché Atene parla di "piano per rovesciare il trattato di Losanna" e "arco islamico"

Lunedì 27 luglio 2020 09:23


Di Giannis Kampourakis
[email protected]



I movimenti di riduzione della flotta turca al largo di Kastelorizo, finora non hanno portato le forze armate greche al rilassamento, che rimangono in allerta.
Atene ritiene che Ankara manterrà la tensione anche dopo la fine del navtex che ha causato la crisi ed è valida fino al 2 agosto, per la ricerca di Oruc Reis, in aree situate all'interno della piattaforma continentale greca.

Fonti diplomatiche e militari affermano inoltre che la Turchia ha causato questa crisi (come ha fatto mesi fa a Evros), tra le altre cose, per testare i riflessi diplomatici e operativi della Grecia ed è stata colta di sorpresa.
Tuttavia, sia la reazione militare che la mobilità diplomatica sono state considerate efficaci e dissuasive dai piani dei turchi, poiché - come trasferito - da un lato sembrava che le forze armate greche fossero pienamente preparate ma anche in grado di rispondere a qualsiasi azione turca e d'altra parte, la diplomazia greca sembrava pronta a rispondere al gioco diplomatico di Erdogan, mentre con l'immediata attivazione di alleanze internazionali provocò un'immagine di isolamento della Turchia.

Tuttavia, non credono che Erdogan si fermerà a questo punto nell'Egeo o che lo spettacolo che ha dato a Hagia Sophia sia abbastanza per lui. Al contrario, fonti diplomatiche greche stimano che, a meno che non ci sia qualcosa di straordinario entro il 2 agosto, Erdogan continuerà a minacciare e rivendicare, anche retoricamente. E principalmente per creare un clima di interrogatorio sul Trattato di Losanna, ma anche l'attivazione del cosiddetto "arco islamico" (dai Balcani ai paesi del Nord Africa) con lo stesso leader, ignorando l'atteggiamento dell'UE e considerando che ha un modo per controllare le reazioni di Stati Uniti, Russia e Israele.

È caratteristico che Erdogan tratta la Francia come un nemico ma la Germania come un amico , cercando di spezzare o mostrare una linea europea divisa contro di lui e presta molta attenzione alle sue relazioni con gli Stati Uniti e la Russia, allo stesso tempo che tutti gli analisti internazionali affermano che ha implementato un piano per rovesciare il Trattato di Losanna e stringere un'alleanza con i cosiddetti paesi dell'arco islamico, con lui come leader sovranazionale e religioso.


Questo è il significato della recente conversione di Santa Sofia in una moschea, che contiene il messaggio della rimozione della Turchia dall'Occidente.
Né gli Stati Uniti né l'UE vogliono questo sviluppo, anche se i editorialisti dei principali quotidiani europei scrivono del "fantasma islamico", sia gli Stati Uniti che l'UE considerano Erdogan un fattore che, ad eccezione dell'Egeo, offre stabilità nella regione più ampia e promuove i loro interessi. Ecco perché affrontano con indifferenza - ad eccezione dei tempi in cui le cose vanno via, come l'attuale o Imia nel 1996 - la provocazione turca nei confronti della Grecia, mentre sono completamente indifferenti al fatto che la democrazia turca si è trasformata in una sofferenza. una monarchia con persecuzioni, prigionia e povertà diffusa, dove la legge è solo la legge di Erdogan.

Perfino i governi dei grandi paesi credono che la permanenza di Erdogan sia migliore della sua caduta e del dominio dell'ignoto, ed è per questo che vedono, senza intervenire, la rapida trasformazione di uno stato secolare in uno teocratico, qualunque cosa implichi. per sicurezza nell'area più ampia.

La linea di Atene

La diplomazia greca ha osservato l'atteggiamento di attesa dei paesi della Lega araba, nonché la reazione dell'Egitto, che li considera importanti e soprattutto un ostacolo all'attuazione dei piani di Erdogan.

Allo stesso tempo, non ritengono che la minaccia di un episodio caldo nell'Egeo "si sia estinta", motivo per cui le forze armate rimangono in allerta
. Stimano, tuttavia, che dopo la reazione di Evros e l'attuale reazione nell'Egeo, la dottrina della diplomazia di basso profilo e l'attivazione di alleanze strategiche con le grandi alleanze all'interno e all'esterno dell'UE. i giocatori ogni qualvolta necessario insieme alla prontezza militare, senza grida di guerra e grida per il consumo interno, è il modo appropriato per affrontare la provocazione turca.

La reazione dinamica di Emmanuel Macron, persino l'ordine alla portaerei americana di navigare verso l'Egeo accompagnato da navi da combattimento, non è venuto "dal nulla" e Ankara ha capito che, sostengono fonti diplomatiche greche. Anche i contatti diplomatici con Israele, la Lega araba, il Presidente Putin e una serie di altri contatti hanno avuto successo.
 
Pagamento retroattivo al tavolo


Lo staff finanziario del governo sta lavorando a uno scenario di pagamento una tantum di pagamenti retroattivi ai due milioni di pensionati che hanno ricevuto dopo l'emissione definitiva della decisione del Consiglio di Stato.
In questo scenario, i pensionati riceveranno i soldi che reclamano "qui e ora", a condizione che questo pagamento una tantum chiuda in modo permanente il margine per qualsiasi ulteriore richiesta da parte dei beneficiari.
 
Merkel a Erdogan: i greci non scherzano - Aspetta un episodio caldo





Tutto mostra, dopo i recenti eventi, che il ruolo svolto da Berlino è un catalizzatore di fronte agli sviluppi. Secondo il corrispondente di Open TV in Germania, questo è il motivo per cui la Turchia ha deciso di non portare finalmente la propria nave da ricerca fuori dal porto per la ricerca.

Un ruolo importante sembra essere stato giocato dalla telefonata del cancelliere Merkel, che, in primo luogo, ha detto al presidente turco "I greci non scherzano" - mentre poco prima aveva parlato con il primo ministro greco, Kyriakos Mitsotakis.

Secondo quanto riferito, Angela Merkel ha sottolineato alla parte turca "di aspettarsi un episodio caldo se porti fuori Oruts Reyes per le indagini". In secondo luogo, il cancelliere ha sottolineato a Erdogan che "la Turchia avrà molti problemi, non solo con la Grecia, ma con tutta l'Europa, se continua le sfide e che le conseguenze saranno molto gravi".

È ovvio, secondo il corrispondente Open, che la Germania vuole il dialogo, come mezzo per risolvere le controversie greco-turche, Atene e Ankara allo stesso tavolo. Certo, dalla parte tedesca diventa chiaro che finché continueranno le provocazioni turche, una cosa del genere non accadrà. Allo stesso tempo, la parte greca sottolinea lo stesso, osservando che "non avremo un dialogo con la pistola nel tempio".

Le informazioni pubblicate da Ethnos di domenica (26/7) hanno anche affermato che la signora Merkel ha semplicemente firmato con il presidente turco che nel momento in cui tutti "la mostrano" come leader che lo sostiene, intensifica l'aggressione nell'Egeo e nel Mediterraneo orientale. . "Mi esponi", dicono, ha aggiunto la signora Merkel, rivolgendosi al presidente turco.

In effetti, l'informazione termina con la certezza che Angela Merkel ha chiarito a Erdogan che spetta a lui, se mette fine a questo atteggiamento provocatorio nei confronti della Grecia, consentire alla Turchia di integrarsi in un dialogo con l'Europa.

Altrimenti - sembra avergli detto - una cosa del genere sarebbe impossibile e l'unico dibattito che sarebbe iniziato all'interno dell'UE e la presidenza tedesca riguarderebbe le sanzioni contro Ankara
.

(Capital.gr)
 

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