Al barbiere e obbligazioni la BCE
Se non è completato nel modo desiderato il progetto di scambio di titoli detenuti da investitori privati
Reporter: Thanassis Koukakis
Pubblicato: Venerdì 18 Novembre 2011
Piano alternativo che prevede parziale coinvolgimento del pubblico nella soluzione del debito greco ha attirato la zona euro, se non completato nel modo desiderato i legami di scambio progetto detenuto da investitori privati. In effetti, questo piano, che prevede il coinvolgimento attivo della Banca centrale europea (BCE) per tagliare il debito greco non è impossibile, infine attivato in caso di esito positivo dell'accordo del 26 ottobre, a meno che il nuovo bilancio di sostenibilità del debito greco preparerà la troika a metà marzo mostra che il debito greco non è ancora sostenibile.
Dal maggio 2010 la BCE è andato ai mercati obbligazioni greche valore nominale di 50 miliardi di euro. Ma le obbligazioni sono state acquistate a prezzi di mercato, che sono venute meno del 20% -30% del valore nominale. Quindi la BCE ha acquistato 37,5 miliardi del debito greco del valore di 50 miliardi di euro. Il 12,5 miliardi di differenza sarebbe il profitto della BCE se i titoli greci di recuperare il loro valore. Ma come questo non dovrebbe accadere - almeno a lungo termine -, i funzionari coinvolti nella comunità dell'Eurogruppo e della BCE considerare scenari alternativi che utilizzano l'utile contabile a vantaggio dei PSI (la partecipazione progetto volontaria di individui).
Lo scenario dominante prevede che se il progetto di scambio volontario di obbligazioni detenute da investitori privati non procedere con la piena partecipazione degli obbligazionisti e non cogliere la remissione obiettivo 100 miliardi ai sensi dell'accordo del 26 ottobre, potrebbe essere ridotto 25 % in obbligazioni detenute dalla BCE e cancellata automaticamente il debito di 12,5 miliardi pari al 6,1% del PIL. Va notato che la BCE non registra perdite da questo processo, dal momento che dopo la falciatura del valore del prestito obbligazionario sarà pari al loro prezzo di acquisto sul mercato secondario. Che è 37,5 miliardi di euro versati, obbligazioni per un valore € 37500000000 avrà luogo.
Il taglio delle obbligazioni della BCE può essere effettuato dopo marzo, anche se il bilancio di sostenibilità del debito greco da sviluppare dallo spettacolo Fondo Monetario Internazionale che, nonostante il debito PSI greco non sarà alla fine del 2020 al 120% del PIL. Questo è molto probabilmente già a partire dal Fondo Monetario Internazionale sembra essere preoccupato del fatto che le discrepanze esistenti finanziari, ritardi nella privatizzazione e più profonda recessione porterà alla necessità di una maggiore scarto di garanzia del bond greci. Inoltre, all'inizio del FMI denominato danno il 60% e non del 50% in obbligazioni a persone, che nelle condizioni date difficile doveva essere considerata obsoleta.
"Sarò". Economista, ex dirigente della BCE e socio ex Primo Ministro L. Papademos, intervenendo a "NEA" ritiene che il coinvolgimento del pubblico sarà attivato prima o poi. Come sottolinea che questo intervento renderà il debito greco più sostenibile e contribuire a stabilizzare il sistema bancario. "Con la partecipazione del taglio della BCE da effettuare da parte delle banche saranno più piccoli. Funziona in parte come una valvola di sicurezza per la natura volontaria del PSI e, allo stesso tempo rende più facile negoziare con gli obbligazionisti privati. " Egli aggiunge che il mezzo potrebbe essere esteso a tutti gli altri paesi della regione europea, di cui i titoli acquistati dalla BCE sul mercato secondario.
(Ta Nea)
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