JPMorgan: situazione delicata in Grecia, ma gestibile
La situazione in Grecia è sensibile, ma gestibile e richiede grande attenzione per limitare l'ulteriore diffusione sul mercato, ha detto che l'analisi di JP Morgan.
Come detto, non ci sono buone opzioni disponibili, e ciò che resta è una gara brutta, dove l'obiettivo è quello di trovare la soluzione meno peggio.
"Ogni scenario si può pensare di trovare una via d'uscita dall'impasse, ha i suoi pro e contro.
Tuttavia, l'obiettivo ora deve essere quello di ridurre la trasmissione della regione.
Su questa base, JP Morgan osserva otto punti che dovrebbero essere lì per trovare la soluzione. La soluzione migliore dovrebbe contenere il più possibile.
In particolare, afferma che il debito greco dovrebbe essere ridotto a un livello sostenibile, i creditori privati dovrebbe accettare una riduzione ad essere onesti, la BCE non può essere considerato come il principale creditore.
Inoltre, il sistema della zona euro, BCE e le banche centrali nazionali devono dimostrare di essere ben capitalizzati, il precedente non deve essere trascurato, il CDS deve essere visto come prodotto di copertura legittima, e, infine, per evitare l'imprevisto.
Il percorso ottimale è quella che offre le maggiori potenzialità per limitare la trasmissione del mercato, conclude JP Morgan.
Come detto, il modo migliore è ora di ottenere uno scambio di debito greco, dove il CAC sarà utilizzato per garantire che includiamo in questa tutti i possessori di bond greci nel settore privato.
"Crediamo che il CDS verrà pagato, e che la BCE dovrà anche assumere una parte del debito, così non dovrebbe essere visto come il principale creditore."