Ritardo EFSF ostacola il completamento PSI
Offerta ufficiale rinviata per almeno un'altra settimana
By Sotiris Nikas
I rinvii successivi alla approvazione delle condizioni per la conversione del debito greco hanno portato sulle modifiche apportate al calendario già strettissimi stabiliti per il processo di coinvolgimento del settore privato (PSI) piano.
Il problema principale è che i paesi della zona euro non hanno ancora ratificato l'aumento delle garanzie del Fondo europeo di stabilità finanziaria, come concordato lo scorso ottobre. Il piano originale era stato per l'approvazione di venire il 7 febbraio o 8 e la proposta ufficiale da lo scorso Lunedi.
Ora la proposta ufficiale sarà effettuato la prossima settimana al più presto, e senza la ratifica delle modifiche SESF da parte dei parlamenti degli stati membri. L'incremento delle garanzie SESF è di vitale importanza per l'attuazione PSI, in quanto l'impianto fornirà un totale di 93,7 miliardi di euro in garanzie per la conversione del debito per procedere senza intoppi.
E 'chiaro che il ritardo nell'approvazione di queste garanzie sta aumentando i timori di un possibile fallimento del processo, con avviso di banca d'investimento Lazard che se la EFSF non ha raccolto i fondi in tempo ci sarà un periodo di tre settimane di incertezza pericoloso per gli obbligazionisti.
Con la posizione della Banca centrale europea, ancora poco chiaro in merito alla sua eventuale partecipazione al taglio di capelli, direttamente o indirettamente, i termini dell'accordo con gli obbligazionisti privati sono stati impostati, con l'obiettivo è quello di alleviare la Grecia di circa 100 miliardi di euro di debito.
E 'sicuro dire che le nuove obbligazioni avranno un tasso di interesse del 3 per cento se si maturano entro il 2020, cedola 3,75 per cento se si maturano dopo il 2020 e un tasso medio per l'intera durata del 3,4-3,5 per cento; avranno un 30 anni la maturità e conterrà una clausola di crescita.
Tale clausola si prevede che se la Grecia ha due anni consecutivi di crescita, con il secondo anno la pubblicazione di un aumento del PIL superiore al 2 per cento, il nuovo 'tasso di legami di interesse aumenterà di 1 per cento.
Prestatore francese BNP Paribas ha già proceduto ad un taglio di capelli 75 per cento sui titoli greci nel suo portafoglio, subendo perdite di 567 milioni di euro dal taglio di capelli nel corso dell'ultimo trimestre del 2011.