Il rally della banca ad Atene si è affrettato a sminuire gli sforzi di rilievo capitale delle banche, ma merita seria attenzione, perché lo stock di esagerare il ruolo di catalizzatore della FSF non cambierà ....
11/04/12 -
07:48
In imponente manifestazione di ieri, che è in contrasto con la selloff grande in Europa a causa della Spagna, detiene trappole enormi per i piccoli investitori.
Gli stranieri hanno partecipato ieri poco set retail e istituzionale un partito con le caratteristiche ... il passato.
Il rally è stato il risultato degli sforzi dei banchieri e il governo si impegna a ridurre i nuovi requisiti patrimoniali.
Per dire alcune cose molto chiaramente.
Le perdite delle banche sarebbero più di 40 miliardi di euro.
Quindi ci vorranno circa 40 miliardi di nuovo capitale.
Tuttavia una serie di iniziative sono state prese a partire dalla fiscalità differita.
Inoltre come ricapitalizzazione danni quantificabili in particolare quelli del Blackrock e nuovi legami non sono azioni ordinarie, ma altri meccanismi di raccolta fondi.
Con una serie di proposte abbiamo scommesso i banchieri ridurre significativamente il requisito patrimoniale per le banche.
L'idea è quindi di ridurre i fondi necessari nuovi avranno bisogno del sistema bancario.
Il mercato ha preso questa a questo sviluppo positivo e corretto.
Ma la stravaganza di ieri ad Atene, concentrandosi sulle banche non una, ma ignora diverse realtà.
1) È certo che molte delle proposte delle banche - ma alcuni sono realistici - sarà accettato dalla Troika. Ma questo è secondario.
2) Il primario ed essenziale è che, indipendentemente da interventi per ridurre i requisiti patrimoniali della nuova capitale delle banche avranno bisogno è un sacco comunque.
Le banche ci vorranno almeno 20-24000000000 attraverso azioni ordinarie e questo significa enorme onere per l'ex azionista.
Naturalmente molti diranno giustamente meglio 24 di 40 miliardi, ma il fatto è che il livello dei requisiti patrimoniali sono elevati comunque.
Un altro aspetto altrettanto importante è che la valutazione delle banche, con termini netti sono quasi zero, quindi i prezzi delle HD saranno effettuate a prezzi molto bassi.
Questo non cambierà. I prezzi delle HD si terrà a livelli storicamente bassi, come bene e molti saranno raggruppamento.
Questa è la realtà.
Vi è un ampio dibattito se i warrant, le opzioni put saranno 3 o 4 o 5.
Mettere in discussione sono le banche semplici e vecchi azionisti avranno la possibilità di recuperare nelle banche future della FSF?
La verità è che questa possibilità è quasi zero.
Il rally del mercato è stato un tentativo un sollievo prolungato ed è stato accolto.
Tuttavia, segni evidenti di esagerazione merita seria attenzione.
Non sorprende, ma che gli investitori, in particolare gli investitori al dettaglio può credere che lo Stato avrebbe dato testa alle banche in modo che le banche dovranno fornire HD da solo.
La FSF avrà il primo posto e ruolo nella ricapitalizzazione di ciascuna banca e che i piccoli azionisti non devono essere dimenticati.
Siamo contro gli eccessi e di? Su e giù.
Lo script e gli eccessi della trappola che abbiamo visto prima.
Gli investitori al dettaglio dovrebbe essere molto attenti, mentre la CE ha di indagare sulla questione.
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Azionario.
