Ciò che è stato proposto nel dell'Eurogruppo
Per debito pensionamento di 6,2 miliardi di euro di rimborso prestito obbligazionario
Pubblicato: Mercoledì 21 Novembre 2012
L'aumento dei prezzi delle obbligazioni greche scatenato dettagliata informativa Mercoledì sul programma di riacquisto del debito proposto nel dell'Eurogruppo. Gli investitori hanno organizzato una posizionamenti selettiva a 10 anni a causa 2023 conseguente al prezzo di 33,69 e la sua performance al 16,59%.
Considerato che 10 miliardi di euro per l'acquisto delle obbligazioni ci si aspetta di venire dal EFSF e che per ogni valore di legame nominale di 1 euro il governo pagherà 0,50 centesimi, è di mandare in pensione il 1/3 del totale greca obbligazioni è ora nelle mani di individui. Questo è di 20 miliardi di euro, 62 miliardi di nuovi titoli di Stato greci fino alla scadenza del 24/2/2023 24/2/2042 regolato dal diritto inglese e liquidati «CCC».
L'indebitamento finanziario netto non ritiro è stato 2,4% del PIL nel 2020, pari al 6,2 miliardi di euro, tra cui un prestito di 10 miliardi di euro di EFSF e interesse, il debito complessivo.
Oggi il prezzo di 10 anni di legame greca è 33,69 al valore nominale (100), a 15 anni prezzo a 30,21, il prezzo del-20 anno a 25,41 e il prezzo del 30 alle 24,35, il che significa che Con i dati attuali, l'attuale proposta per l'acquisto di sconto sul debito è attraente per gli investitori.
Con l'annuncio del programma di riacquisto si prevede che i prezzi delle obbligazioni aumenteranno su tutte le scadenze e regolato a 50% del valore nominale delle obbligazioni.
Anche in questo caso, tuttavia, la proposta non è considerato più attraente per legame. Qualcuno che prima che il PSI aveva 100 euro in obbligazioni a 10 anni, ha attualmente solo 10,17 € di investimento iniziale. Con il programma di riacquisto verrà chiesto di dare ai suoi omologhi con il 50% di sconto e prendere ulteriori danni.
Per questo motivo, si consideri la possibilità di consentire clausole di azione collettiva, che stabiliscono che un obbligazionisti tasso d'accordo a una ristrutturazione del debito sovrano, poi seguire il resto dei detentori di obbligazioni.
Clausole Abilitazione trova di fronte l'Institute of International Finance (IIF), che già ieri dal vice direttore generale Tran Hung comparso di fronte a un riacquisto del debito involontario.
Il dirigente ha detto che la IIF i piani di riacquisto del debito dell'Eurozona ha sottolineato che un tale sforzo dovrebbe essere considerata seriamente come potrebbe rovinare le loro possibilità di ritorno ad Atene per acquisti futuri.
"La ristrutturazione del debito (PSI) aveva spiegato agli investitori come un intervento unico che non si ripetano. Se questa nuova ristrutturazione, la credibilità della Grecia è in gioco ", ha detto Tran.
Egli ha sottolineato che il settore formale sia rivolta verso il settore privato come fonte di finanziamento e ha avvertito che ogni tentativo di costringere gli investitori programma greco di riacquisto del debito con lo sconto, con clausole di azione collettiva esacerbare il problema.
"Sarebbe un uso improprio delle clausole di azione collettiva. Era un segno di cattiva fede da parte delle autorità ", ha detto aggiungendo che questo potrebbe motivare gli investitori a preoccuparsi di movimenti simili di altri paesi dell'area dell'euro.
Si noti che, al fine di mobilitare le clausole di azione collettiva dovrebbero concordare obbligazionisti del valore di 20 miliardi di euro (il 66% della maggior parte degli obbligazionisti).
Tuttavia, pochi sarebbero interessati. Sia gli investitori che hanno urgente bisogno di soldi o fondi che andavano da aprile 2012 fino a oggi i posizionamenti titoli greci in previsione di tali opportunità. La maggior parte non si vogliono vendere le obbligazioni a 2/10 della dell'investimento originario.
In ogni caso possibile riacquisto del debito in questo modo avrebbe un impatto positivo, soprattutto per le banche. Come riportato nel banchiere in.gr superiore ai titoli di pronti contro termine farebbe aumentare i prezzi dei titoli detenuti dai portafogli di negoziazione e bancario delle banche. In tal modo rafforza il capitale bancario e le esigenze di capitale limitati sono ugualmente il loro sostegno. "Il riacquisto troverà a fare hold-out. Prevediamo di aumentare i prezzi delle obbligazioni, che raffigurano partire oggi nei nostri libri ", ha detto.
Tuttavia, le obbligazioni non volontarie contro termine sarebbe probabilmente comportare perdite aggiuntive e dei capitali scrittura greca le banche, come sarebbe pregiudicato il loro perdite di portafoglio dal basso prezzo di vendita dei titoli.
Thanassis Koukakis
(Ta Nea)
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Mi pare sia uno che vola in alto ...
