Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

[tommy271]

Non è "trasferito" il messaggio Venizelos in Kouvelis di Schulz



Dimitri Aliferopoulos







Cancellare le distanze di disaccordi e conflitti tra PASOK e Sinistra Democratica ha preso il presidente del Parlamento europeo Martin Schulz durante la riunione ha avuto un hotel centrale con Fotis Kouvelis.

Alla domanda sul fatto che egli ha espresso le esortazioni del presidente del PASOK hanno chiesto alla Conferenza di 'Olive' di trasmettere al signor Kouvelis la necessità di concorso e discesa comune alle elezioni Mr. Schultz ha risposto che senso "Papandreou sa che Stasera incontro con il signor Kouvelis. Ma non possiamo arrivare ai movimenti interni della sinistra, che non è il mio ruolo. "


Tuttavia, con l'intenzione evidente di abbassare i toni e gestire antincendio ha osservato che "è buono e sostenere i vari movimenti di sinistra nel paese si uniscono per eleggere i membri del Parlamento europeo."


"Sono molto felice per questo incontro con Fotis Kouvelis", ha detto tra cui il candidato alla Presidenza della Commissione, rilevando che il signor Kouvelis 'abbiamo fatto uno scambio di opinioni sul mio programma, la situazione economica del paese e le trattative governo con la troika.Abbiamo discusso di vari temi come la situazione dell'agricoltura. Sono buoni e sostenere i vari movimenti di sinistra nel paese si uniscono per eleggere i membri del Parlamento europeo ".


Da parte sua, il Presidente di Sinistra Democratica ha espresso la sua soddisfazione di sintonia per la seconda volta con Martin Schulz e ha osservato che "Sinistra Democratica - Cooperazione Progressive si uniranno con gli eurodeputati eleggeranno l'Eurogruppo dei Socialisti e Democratici."

'Chat volta e parlato con affermazioni che noi, che sostiene di avere Martin Schulz per l'Europa. Un'Europa che ha trasformato il suo interesse per i grandi problemi in Europa meridionale e in Grecia ", ha dichiarato Kouvelis.

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Politica interna.

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[tommy271]

In lotterie dell'Eurogruppo per le banche e ritorno della troika ad Atene



Demeter CAPA








Policy "dot" nelle decisioni, secondo un alto dirigente di MOF-prese durante i negoziati maratona tra il governo e la troika, tentativi di oggi dell'Eurogruppo. Ci sono tre "richieste" di base della delegazione greca di co-presente con la troika, il progresso dei negoziati:

* Soluzione certificazione politica al "veto" aveva sollevato le banche del FMI. Il faccia a faccia dell'on Pol Tomsen e G. Stournara Sabato mattina sbloccare la questione secondo le dichiarazioni del governo. "Vieni con risolto il problema delle banche in Grecia il Lunedi Eurogruppo".

* Dichiarazione sui progressi dell'Eurogruppo. Annuncio Cercasi dopo la riunione che registrano che le due parti sono vicine a un accordo.

* Prestatori di ritorno mercoledì ad Atene, al fine di concordare a Domenica in una moltitudine di fronti che rimangono aperti. "Per Domenica prossima avremo finito i negoziati con la troika", ha detto Sabato un alto dirigente di MOF.


Che cosa fa che cosa Eurogroup


Tuttavia, il ministero oggi Finanze dell'Eurogruppo si aspettano di vedere il lavoro prima di decidere.
Questo si riferisce al giorno provvisorio del capo dell'Eurogruppo per il dibattito in corso sullo stato di attuazione del progetto in Grecia.
"Dobbiamo dimostrare che le autorità greche attueranno le misure in attesa" si riferisce. Tra le altre cose, i problemi evidenziati dagli istituti di credito è quello di applicare la "cassetta degli attrezzi" dell'OCSE, la riforma quasi-fiscale e del settore pubblico. "L'Eurogruppo discuterà il versamento della prossima tranche, sulla base della relazione intermedia" di cui.


Il lavoro continua a Atene


Nei passaggi tecnici intermedi ... continuare il lavoro ad Atene per finalizzare il testo del memorandum che "scansionato" nei giorni scorsi. Poi arriverà una "pioggia"-fatture leggi vigenti.

Infatti, è stato escluso da ceppi di MOF nella settimana a venire (prima dell'accordo) mini tassa (multe, sulle plusvalenze, ecc), per il quale ci sono ancora le distanze, ma anche il disegno di legge tanto atteso sulle rive del PRM che ha anche ci sono ancora tensioni.

L'accordo non sarà facile, perché ci sono molti fronti aperti restano in ombra ... le banche domanda. Il governo dovrebbe convergere al lavoro, multe, plusvalenze, licenziamenti collettivi, farmacie, latte, medicina, lavoro, trasporto, artiglio indietro, avanzo primario, tasse dividendi sociali su terzi, i contributi del datore di lavoro, licenziamenti di governo 2015, prestiti Rosso imballare 150 milioni di settore e una serie di altre questioni.

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[tommy271]

5,25% al ​​5,5% stimato resa di 500 milioni di prestito obbligazionario Pireo - supererà 1,2 miliardi di offerte

2014/03/10 - 08:13

Le offerte supereranno 1,2 miliardi - Dopo il 2009 la prima banca che viene in mercati obbligazionari




Tra 5,25% al 5,5% stimato rendimento del prestito obbligazionario - non garantito - rilasciata direttamente da Piraeus Bank.

Questa è la prima banca per uscire mercati al fine di migliorare la liquidità a 3 anni o di obbligazioni a 5 anni.

Pireo con l'apertura di questo spettacolo che torna a mercati obbligazionari pubblico mediante l'emissione di titoli senza basarsi esclusivamente sulla solvibilità.

Consulenti alla questione hanno stabilito che BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs e HSBC.

Questa settimana si terrà road show finalizzato al più tardi all'inizio della prossima settimana sarà l'adozione di un legame comune.

Sulla base delle stime di consensus, il rendimento dei titoli è stimato tra 5,25% al ​​5,5% e sarà al 100% di successo perché l'interesse è alto.
Si stima che le offerte supereranno 1,2 miliardi.

Con 500 milioni non è grosso problema, ma di certo è un primo passo importante nei mercati di uscita della più grande banca greca, Piraeus Bank.

La semantica del successo del progetto sarà di enorme importanza.
Le banche prima della uscita della Grecia nei mercati e questa sarà una buona occasione per uscire dal mercato greco.

Il Blackrock giocherà un ruolo chiave come abbiamo notato.

La Grecia emetterà 2,5-3000000000 5 anni Collocamento Privato fine di aprile o all'inizio di maggio ad un tasso del 5,5%, con Blackrock a svolgere un ruolo influente.

www.bankingnews.gr

 

[tommy271]

Citigroup - Grecia ... il paese più sopravvalutato in Europa - il 15% del divario salariale - valori

2014/03/10 - 07:22

Seguito da Portogallo, Spagna e Italia




Mentre l'economia dell'Eurozona più sopravvalutato caratterizza la Grecia, la Citigroup.

Apprezzamento della banca statunitense rileva che la regione europea ha tentato di attuare la sua politica di svalutazione interna per riguadagnare la competitività perduta. Tuttavia, con l'eccezione di Irlanda, i paesi della regione hanno mostrato troppo zelante da salari, indipendentemente dal livello dei prezzi, che ha mostrato notevoli rigidità.

Infatti, la Grecia ha l'economia più sopravvalutato (15%), seguita dal Portogallo (10%), Spagna (10%) e l'Italia (7%).
Con la Banca centrale europea a cercare soluzioni alla mancanza di pressioni inflazionistiche, Citigroup osserva che il problema varia a seconda dello stato - Stato. Pressioni deflazionistiche sono più nitide nella regione e più mite nel nucleo. Naturalmente, l'eccezione della regione di Irlanda e Francia nel nucleo.

Le pressioni inflazionistiche nei paesi del sud (Grecia, Italia, Irlanda, Portogallo e Spagna), scalati verso il basso con ritmo veloce. Infatti, la "profonda" recessione e produttivo "gap" intensificare il problema.
Allo stesso tempo, i paesi del sud sono in procinto di svalutazione interna.
Questo è realizzato attraverso due vie:

- Riducendo i prezzi ei salari dei livelli di partner commerciali, al fine di affinare
- Riducendo i prezzi sui servizi

La valutazione interna è anche parte, il risultato di riforme strutturali. Già i paesi del Sud hanno reso l'adozione di alcune riforme. In Grecia, ad esempio, ha promosso il rilascio di 500 in tutti i settori di mercato, al fine di ridurre i prezzi dei servizi.

Ma il problema per questi paesi emana dall'interno. A differenza della radice si trova nella "vicini" commerciali che hanno problemi relativamente simili pressioni deflazionistiche gigantonontas nei paesi della regione. Ciò comporta una serie di problemi in questi paesi, come fenomeni osservati squilibrio.

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[tommy271]

CEPS - La Grecia rimane il malato d'Europa - Senza esportazioni non c'è sviluppo

2014/03/10 - 07:16

La mancanza di crescita nel settore delle esportazioni dietro la recessione profonda e prolungata che ha colpito l'economia






Che cos'è che rende la Grecia rimane ancora un caso particolare nella zona euro?
Rispondi a questa domanda tenta di dare l'Daniel Gros, direttore del famoso think tank di Bruxelles, Centre for European Policy Studies (CEPS).

Supporta la nuova analisi, in una certa misura, la crisi europea sembra finito. I rendimenti obbligazionari della regione sempre più scalati verso il basso, mentre due paesi Memorandum - Irlanda e Portogallo - bordo Visto alla luce del tunnel. I due paesi possono ora essere rifinanziati dai mercati, mentre le loro economie hanno messo in avanti il ​​motore della crescita.

Al contrario, la Grecia continua ad affrontare i problemi nel raggiungimento degli obiettivi di bilancio. I negoziati con la troika sembrano non avere fine, e si moltiplicano le voci che parlano di una nuova, terzo prestito ad Atene.
Ma qual è il grosso problema in Grecia? Esportazioni. O meglio ... la mancanza di crescita delle attività di esportazione.

Nelle ultime settimane il nuovo è dominante per quanto riguarda la Grecia: L'avanzo primario e ancor prima del programma originale. Indubbiamente l'avanzo primario costituisce una stazione di sviluppo per il successivo corso dell'economia greca. Tuttavia nessuno ha realizzato la dura realtà. La Grecia nel 2013 aveva meno esportazioni rispetto a quanto registrato nel 2012.

Ma perché la Grecia non ha ancora raggiunto i risultati attesi sul fronte export La vera spiegazione è la seguente:? L'economia greca è rimasta così distaccato e introverso per un po ', in grado di adattarsi ai messaggi inviati dai cambiamenti nel prezzo del corso.

In caso della Grecia, ma non vi è alcuna prova sostanziale che molte delle riforme strutturali imposti determinato un miglioramento forte e decisa della pluralità di squilibri e di debolezza dell'economia.

Problema della Grecia non è che le esportazioni restano bassi, ma che non è riuscito a crescere a livelli soddisfacenti.
La mancanza di crescita nel settore delle esportazioni dietro la recessione profonda e prolungata che ha colpito l'economia della Grecia. E 'questo che ha reso più difficile l'attuazione di aggiustamento fiscale. L'aumento delle esportazioni avrebbe portato e aumentare le entrate per le casse dello Stato.

Tutto questo consenso al seguente amara verità circa l'economia greca: Nessuno ripresa sostenibile non verrà meno che ci sia un sostanziale aumento delle esportazioni.
"No non significa crescita delle esportazioni ... La sostenibilità del debito greco è giudicata in gran parte su questo parametro chiave. Cosa è andato storto in Grecia non era l'aggiustamento fiscale. Invece, l'austerità imposta ha avuto successo, anche se doloroso. Questo che è andato storto è che l'austerità è stato il bersaglio sbagliato ... ", conclude Gross.

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D'accordissimo, il problema della Grecia è l'export... e gli ultimi dati lo confermano (e aggravano il problema).

 

[tommy271]

Oggi Stournaras andrà all'Eurogruppo senza aver in mano l'accordo con la Troika.
Dovrà, dunque, sorbirsi le reprimende dei paesi del Nordeuropa e cercare di risolvere il tutto per le prossime settimane. Più presto ci sarà l'accordo, prima arriveranno i soldi ... senza andare troppo a ridosso delle elezioni Europee di maggio.

In settimana partirà il road show per proporre il primo prestito obbligazionario (a cinque anni) di una banca greca.
Si tratta di Piraeus Bank, con una proposta di 500 MLN (elevabili) con cedola attorno al 5,5%. Pare che le richieste siano già arrivate attorno al 1,2 MLD.
Il successo dell'emissione sarà un importante banco di prova per vagliare la possibilità di un emissione sovrana da parte di Atene.

Nel pomeriggio di venerdì abbiamo assistito ad un primo movimento dello spread ... all'indietro. Si tratta di una prima battuta d'arresto con presumibili cause interne (l'altro "stop" c'è stato in occasione dell'aggravarsi della crisi in Crimea).
Lo spread sul decennale ha stretto sino a 497 pb. rompendo il doppio minimo precedente ... forse, ora, si tratta di trovare una nuova linea di supporto.
Per chi è uscito, in settimana si aprirà un varco di rientro?


Grecia 516 pb. (497)
Portogallo 292 pb. (304)
Italia 177 pb. (178)
Spagna 171 pb. (174)
Irlanda 142 pb. (141)
Belgio 69 pb. (69)
Francia 56 pb. (57)
Austria 28 pb. (29)

Bund Vs Bond -113 (-108)

 

[tommy271]

Bond euro positivi su deludenti dati Cina, ignorano dati Usa venerdì

lunedì 10 marzo 2014 09:17





LONDRA, 10 marzo (Reuters) - Avvio di settimana simile a quello di lunedì scorso per i mercati finanziari, con il forte calo degli asset a rischio che favorisce i titoli rifugio. In particolare, i titoli rifugio per eccellenza, cioè i Bund tedeschi, si comportano come se il buon dato sull'occupazione Usa di venerdì non sia stato pubblicato.

Questa volta i timori sono legati alle economie asiatiche, dopo i deludenti dati provenienti da Pechino. In particolare, il dato sull'export di febbraio ha mostrato un calo a sorpresa del -18,1% tendenziale contro attese per +6,8%.

Si apre comunque una settimana d'aste, con l'Italia impegnata negli appuntamenti di metà mese. Venerdì sera a mercato chiuso il ministero dell'Economia ha annunciato che in occasione dell'asta Bot di dopodomani metterà a disposizione degli investitori 7 miliardi di Buoni a dodici mesi a fronte dei 7,75 miliardi in scadenza. In agenda invece questa sera la comunicazione sul collocamento a medio-lungo di giovedì 13, in cui dovrebbero venire riaperti i benchmark Btp a tre e sette anni. L'ufficio studi UniCredit ritiene probabile anche un'offerta di 'off the run' sul tratto extra-lungo prima di un nuovo Btp a 15 anni via sindacato. Impegnata sul primario anche l'Olanda, con collocamenti fra 2,5 e 3,5 miliardi. Mercoledì la Germania porrà invece in asta 4 miliardi di Schatz.

 

[tommy271]

L'Eurogruppo e l'elezione del gioco ... "emancipazione"



Yannis Angeli





Nella riunione odierna dell'Eurogruppo, il signor Stournaras determinerà i margini minimi controparti sono disposti a permettergli il "gioco" elezione ... la responsabilizzazione degli impegni mnimoniakes discrezionali.

La parte greca è disposto, senza una forte consenso-pull commercio di carta interno fino informale dell'Eurogruppo aprile (quarto). E l'Eurozona che sembra la dispersione della luce last minute a raccogliere il guanto di sfida e di accettare la sfida, adottando più o meno la posizione di quello greco che dice "tali strati saranno dormire ...".

La verità è che né l'uno né l'altra parte hanno il margine di manovra che vogliono dimostrare che hanno.

Né Atene può essere raggiunto rischiando di maggio senza denaro garantirà rimborsi di 9 e qualcosa miliardi da versare al FMI e le banche centrali, né l'Eurozona è disposto a rischiare un mese prima del crollo elezioni Grecia in un'Europa aperta a tutte le possibilità in Ucraina.

E qui notare che nel caso dell'Ucraina paesi più vulnerabili (il sistema bancario) sono due, una delle più sicure economie dell'Eurozona (Austria) e uno dei più insicuri (Italia) ...

In questa impasse volatilità senza precedenti ha giocato il gioco un tiro alla fune in cui tutte le parti stanno cercando di spostare la linea rossa contro il contrario.

Atene ha presentato alcuni mesi una tattica che costruisce attraverso scelte selettive unilaterali (senza l'accordo della troika rettilineo, come passa il bilancio, fiscale, stress test, e altri che sembrano seguire), così in aprile e basato sulla comunicazione di avanzo primario da Eurostat il 23/4, a rivelare gradualmente un profilo di "emancipazione" del memorandum rafforzerà il successo di accesso del pubblico e le banche su prestiti esteri.

L'Assemblea del Partito Samaras ha cercato riferito a spiegare come questo interessi particolari e le controparti. E la verità è che molti videro con gli occhi buoni. Ma da questo punto fino a convincere i colleghi sig Stournara adottare un interno (Grecia) politica di consumo e di avere faccia a faccia regolare soffocanti richieste FMI per un cambiamento totale nella politica monetaria e fiscale nella zona euro e in effetti elezioni, la distanza è ... enorme. Se a questo si aggiunge il compensato con le burocrazie della zona euro e il Fondo monetario internazionale, le cose diventano molto difficili.

La verità è che il governo Eurozona e si danno un ultimo spazio per trovare una soluzione magica, un'altra quindicina di giorni.
Una quindicina di giorni in cui la troika e Eurogruppo sorrideranno, ma allo stesso tempo mostrerà i denti. Ed è probabile che a un certo punto a mordere ... almeno la troika.

Ma sappiamo tutti che in questo braccio di ferro, entrambe le parti dovrebbero lasciare per maggio. Solo poche settimane prima delle elezioni.

Nel frattempo, e per capire come passo preparata processo graduale, l'EFSF ha già fissato le date e il calendario per l'erogazione delle rate.

Ma non lascerà un solo centesimo da Lussemburgo trovato prima l'ultima volta che la "soluzione" ...

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[tommy271]

I fondi mettere 10 miliardi di euro per le banche



Yiannis Angelis, Costantino Marioli









Potremmo descrivere le ultime 48 ore prima del fine settimana come il "week-end si trasforma il paesaggio bancario" e crea un nuovo contesto per la «ripresa dell'economia", con la presenza di una più dinamica dell'attività economica di finanziamento margine, muovendosi tra il 25 e 30 miliardi!

Come dirigenti di supporto amministrazioni di quattro banche sistemiche, e staff palude in "K", l'annuncio dei risultati degli stress test da parte della Banca centrale ha lanciato un ... ad alta velocità procedure di ingresso di fondi dai fondi-soprattutto stranieri di origine americana - il capitale sociale delle banche attraverso PRM, obbligazioni e altri strumenti in volumi senza precedenti per cinque anni.

E solo due banche entrano direttamente nel percorso di ri-privatizzazioni in base alle loro annunci, Piraeus Bank e Alpha Bank, entro il prossimo trimestre saranno fruiti fondi di circa 3200 a 3.500 milioni.
Sulla base del "legale" finanziamento del debito moltiplicatore (rapporto basato leverage capitale del 13%), ha creato, quindi un "cuscinetto" di fondi disponibili di almeno 25-30000000000.

Se le dimensioni si aggiunge ai fondi generati dal PRM di Eurobank (circa 3 miliardi), a 400 milioni di € di Attica Bank e la Banca Nazionale del 2-2,5 il potenziale ammontare disponibile per il finanziamento economia espulso molto più alta.

Il riassetto del panorama bancario potrebbe, secondo alcuni scenari, di cui sono consapevoli sia il governo e la Banca di Grecia, e portano a nuovi partenariati tra banche sistemiche e non sistemiche, al fine di assistere la nuova capitale, forme più grandi.

In termini di numeri, il sistema bancario, dopo il completamento della copertura del capitale, ripristinerà gran parte la mancanza di fondi ha causato il calo dei depositi in passato.

L'immagine finale, ovviamente, non sarà proprio questo.

È la capitale parte inferiore, come la Banca di Grecia in conformità con le informazioni meticcio di "K", ha raccomandato che le banche creano il capitale addizionale "cuscinetto", più grandi di quelli previsti stress test annunciati.
Il "stabilimento" ha a che fare con la salvaguardia del sistema bancario, anche per quanto riguarda gli sviluppi dell'economia che avvieranno i crediti derivanti dalle brutte prove di stress scenario.

Su questo percorso, ovviamente, i rischi e le domande non mancano.

I due più uno dei rischi hanno a che fare:

* Il potenziale di destabilizzazione politica, a causa delle elezioni, che potrebbero rilanciare l'interesse dei depositanti e causare sanguinamento nella nuova base di depositi delle banche. Per questo motivo, il Consiglio superiore ha fatto una raccomandazione scritta per le amministrazioni per creare ulteriore capitale "cuscinetto", che, comunque, limitare l'effetto leva dei fondi disponibili.

* Il rovesciamento della procedura proposta in PRM Eurobank annullando l'ingresso di fondi esteri che sono in attesa per due mesi. Questo problema, però, sarà scaduto per la via da seguire nel mese di aprile, al più tardi, in base a quanto i funzionari dicono MOF in "K".

Vi è un rischio aggiuntivo "gestione", che sembra collegare la correlazione delle code di uscita delle banche e dei mercati governativi greci per i fondi presi a prestito ".

Già Piraeus Bank ha annunciato l'intenzione di Prestito Obbligazionario di mezzo miliardo prima che il governo ellenico attraverso PDMA, aprire la porta con ha previsto il vincolo quinquennale. Una possibilità simile è stato in un certo tempo e con la Banca nazionale, ma, almeno per ora, questa possibilità è stata rimossa.

A questo livello, il "rischio" ha a che fare con il costo più elevato del debito bancario, che creerebbe un precedente "cattivo" per la PDMA, in un momento in cui già si muove spread inferiori di 550 punti base.

Il "dissenso", tuttavia, dovrebbe essere risolto immediatamente e avere nuovi ", secondo il piano originario" entro e non oltre il mese prossimo.




Quali sono i fondi di investimento che scommettono «GRecovery»



Per alcuni mesi, TA più grandi fondi esteri ... girando lo sguardo alla "ferita" dal mercato crisi greca, alla ricerca di opportunità di acquisto nelle aziende che beneficeranno maggiormente della ripresa.

Già, di Fairfax Prem Watsa-Indokanadou con pesanti soprannome di "canadese Warren Buffet» - ha manifestato interesse a coprire una grande percentuale di aumento, mentre gli altri tns azionisti Proprietà Eurobank, il fondo Fidelity, intende dare il "presente" .

Gli Stati Uniti fondo Apollo aspettava di assistere e, a seconda degli sviluppi nel disegno di legge, e la sorpresa non è esclusa da altri grandi fondi che sono stati collocati in altre imprese dinamica principalmente i settori di esportazione e di progetti di investimento, puntando clima inverso per la Grecia.

Inoltre, i fondi di investimento come il Terzo Point Daniel Loeb, del Gruppo Blackstone Stephen Schwarzman, del Gruppo Baupost Seth Klarman o Paulson & Co. il famoso John Paulson hanno detto che continueranno a investire nel paese. Inoltre, il fondo Paulson riferito ha avuto luogo nel registro delle azioni del Pireo e di Alpha Bank, mentre nota è il coinvolgimento di Baupost al Pireo.

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[tommy271]

Prime aperture:

Borsa di Atene, positiva, ASE 1354 punti + 1,00%.

Spread in lievissimo allargamento a 519 pb.

Il 2023 a Francoforte bid/ask 76,15 - 77,20

Denaro minimo a 61,34 sul 42

Lettera minima a 63,00 sul 41