Goldman Sachs: questione politica ormai rifinanziamento della Grecia
Non preclude ulteriore aumento per le attività greche da Goldman Sachs nella relazione mattina, nonostante il rally hanno registrato da luglio.
"Questo è perché le recenti decisioni dell'Eurogruppo hanno ridotto il rischio di finanziamento a medio termine per la Grecia" è messo in evidenza l'analisi di Goldman Sachs.
Essa suggerisce inoltre che la riduzione del debito e tassi di interesse, nonché il valore attuale netto dei trasferimenti, migliorare la conoscenza sulla sostenibilità del debito greco, anche se non dovrebbe essere considerato come improbabile un ulteriore ristrutturazione del debito del settore pubblico, se "requisito" delle condizioni economiche.
Sottolinea che in realtà l
a continuazione del finanziamento greca diventa una questione politica, aggiungendo che
la maggior parte del debito è ora nelle mani della troika o del settore finanziario nazionale.
Come già detto, le decisioni dell'Eurogruppo di novembre ha portato a due importanti sviluppi:
il rinvio del pagamento degli interessi pagati dalla Grecia per i prestiti dell'EFSF a 10 anni e il rinvio del rimborso del capitale di tutti i prestiti ufficiali greci a 15 anni.
Queste decisioni sono importanti trasferimenti valore attuale netto.
In 10 anni da oggi, il PIL nominale greco dovrebbe essere tra il 30% al di sopra 2.012 livelli in un delicato scenario "cattivo" e del 40% superiore ai livelli attuali, un delicato scenario "buono".
La stessa percentuale di debito in 10 anni sarà proporzionalmente inferiore in percentuale del PIL (e probabilmente più in percentuale delle entrate pubbliche nominali). Queste stime dovrebbe essere considerato più come una guida, piuttosto che previsioni, dice Goldman Sachs.
Si sottolinea, inoltre, che
il piano di rifinanziamento attuale, entro il 2016, il settore formale deterrà l'80% del debito greco, i tassi di interesse bassi e lungo periodo di maturazione.
Da oggi fino al 2020, solo tre casi di titoli in scadenza in Grecia. Buoni del Tesoro dei rimborsi circa 15 miliardi di euro di debito 60 miliardi di fondi discrezionali e la troika della troika, e
piccole quantità di titoli o obbligazioni del diritto internazionale (circa 10 miliardi di euro), che è abbastanza piccolo per essere o rimborso o per essere passato per investitori nazionali.
"In effetti, c'è ben poco che potrebbe mandare in bancarotta la Grecia. La maggior parte del debito in scadenza nei prossimi anni può essere passato sia da parte del sistema finanziario nazionale o la troika per rendere i rimborsi sul debito ufficiale discriminazione ", ha detto House.
Egli aggiunge che
la questione chiave è la volontà della Troika per continuare rifinanziamento del debito greco che detiene. Gli sviluppi politici ed economici deciderà se la troika sceglie di continuare l'attuale piano di rifinanziamento, se procedere o meno ulteriori misure di riduzione del debito o se il finanziamento viene arrestato, che porta alla ricomparsa di rischi per la Grecia.
Di conseguenza, il ripristino delle relazioni politiche con il resto d'Europa è una priorità per la Grecia, conclude Goldman Sachs.