Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3 (10 lettori)

[tommy271]

"La Grecia è il paese più affidabile e cordiale in Europa"

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AGGIORNAMENTO 21:14








"La Cina attribuisce grande importanza alle sue relazioni con la Grecia. Vogliamo davvero fare sforzi congiunti con la parte greca per aprire una nuova era per le nostre relazioni bilaterali, in termini di partnership strategiche globali in Cina-Grecia ", ha sottolineato, tra l'altro, il presidente della Cina, Shi Tzinpingk, in un incontro con Il primo ministro Antonis Samaras, il castello dei Cavalieri a Rodi, che è stato un clima molto positivo.

"La Cina e la Grecia hanno una naturale amicizia e le emozioni naturalmente molto stretto. Possiamo dire che la Grecia è il più cordiale e il paese più affidabile in Europa alla Cina "anche sottolineato il presidente del paese asiatico, con gli ottimi rapporti greco-cinesi.

La cultura ei valori dei due paesi sono capisaldi che hanno caratterizzato la cultura dell'umanità, ha sottolineato nel suo discorso il signor Samaras, sottolineando che "i problemi del clima globale attuale, forse avrebbero potuto essere evitate se i principi prevalenti e valori delle culture la nostra di giustizia, la misura di armonia e altruismo. " Il Primo Ministro ha anche fatto riferimento alla profonda amicizia tra i popoli di Grecia e Cina e ha osservato che la Grecia geostrategico un pilastro di stabilità in una regione ad altissimo indice di instabilità politica. "E voglio dirvi", ha detto Samaras 'Io credo profondamente che la nostra partnership strategica crescerà continuamente, e la presenza del vostro paese sarà ampliato a livello internazionale. "

Esprimiamo il nostro profondo apprezzamento per la Cina e la sua gente che Samaras, perché in tempi veramente difficili, come è stata la recente crisi della Grecia e della zona euro ha mostrato l'amicizia leadership cinese, responsabilità e sostenuto gli sforzi della Grecia per uscire la crisi e questa è un'altra prova di un ruolo costruttivo responsabile della Cina nel sistema, tranne la nostra amicizia e per la stabilità e la pace globale.

Dopo l'incontro presso il Castello dei Cavalieri presidente cinese girato il Primo Ministro presso l'Istituto di Diritto Marittimo dell'Egeo situato sulla Via dei Cavalieri, lasciando il gruppo acclamato di cinesi che lavorano e Rodi.

In precedenza, il presidente della Cina ha incontrato il presidente della Repubblica Karolos Papoulias, in cui si è discusso l'ampliamento della cooperazione tra i due paesi, in particolare nel settore del turismo.
"Qui a Rodi scattare una foto del turismo greco. Rodi è il fiore all'occhiello del settore turistico greco può collaborare. E io do me stesso molto importante perché è uno scambio settore di persone tra i nostri due paesi. Un'occasione per conoscere meglio la vita a vicenda e per godere di una vacanza perfetta ", ha dichiarato, tra l'altro, il signor Papoulias.

"Voglio dire che io personalmente voglio davvero diventare un volontario per aumentare il turismo della Grecia in Cina. Voglio cogliere questa occasione e il mio tempo qui a Rodi per godere di turismo ", ha detto da parte sua il presidente della Cina, che partirà per il Brasile domani mattina.

FONTE: ANA-MPA

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[tommy271]

B. Coeuré: Le banche greche hanno fatto grandi progressi





La necessità di una coerente attuazione delle riforme come l'unico modo per uscire definitivamente dalla crisi greca, ha dichiarato in un'intervista a "Kathimerini" di Benoit Coeuré, membro del comitato esecutivo della Banca centrale europea (BCE).

"Sono stati finora compiuti aggiustamenti di rilievo nel contesto del programma di aggiustamento macroeconomico hanno permesso l'economia greca è entrata in una nuova fase, di muoversi, cioè, dalla stabilizzazione al recupero. Attualmente, è importante garantire che il paese rimarrà impegnata nell'attuazione delle riforme, al fine di ridurre la disoccupazione e per conseguire uno sviluppo sostenibile basato sulle finanze pubbliche sane, gli sviluppi che porteranno a migliorare le condizioni di vita di tutti i cittadini ", afferma tra l'altro Mr. Coeuré.

Facendo riferimento alle note del sistema bancario, tra l'altro:

"Il settore bancario greco ha fatto grandi progressi negli ultimi quattro anni difficili. In gran parte ristrutturato e ricapitalizzato le banche. Le banche greche non hanno bisogno di più liquidità di emergenza (ELA), in quanto sono riusciti a ottenere l'accesso ai mercati internazionali. I segnali sono incoraggianti. Ora attendere i risultati della valutazione complessiva delle banche condotta dalla BCE, che sarà disponibile alla fine di ottobre. Guardando al futuro, la sfida principale da affrontare è l'alta percentuale di crediti non performing. La Banca di Grecia ha già annunciato diverse iniziative su questo tema. Cambiare gli atteggiamenti di alcuni debitori che, anche se hanno la possibilità, di non servire i loro obblighi è essenziale per affrontare il problema. "

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[tommy271]

Troika-governo: Tutto sul SETTEMBRE



Demeter CAPA






Con "guardare" in - molto difficile - il commercio nel mese di settembre, completando la troika - basso chiave - un controllo del governo "tecnico". "Tutto a settembre» osserva caratteristiche dei ceppi competenti. La ragione per i 15 principali questionihttp://translate.googleusercontent....061663&usg=ALkJrhgjioR35fTVAFM7XNpNbfclwGLp_Q http://translate.googleusercontent....061663&usg=ALkJrhgjioR35fTVAFM7XNpNbfclwGLp_Q e molti dentro e fuori il governo sono coloro che credono che il governo metterà alla prova la loro forza.

Con loro trasferiti, ma la tassa tagli problema. Manager competenti in effetti indicano che non è ancora chiaro se dare anche informale 'OK' in forma di tolleranza per la richiesta di aumentare la dose di Fondi e fiscale.

"La prima preoccupazione del governo è quello di approvare e secondo pacchetto prerequisito ha ancora difficoltà", dice la stessa fonte. Egli spiega che tra i sei requisiti di luglio, oltre a PPC votato tasse da pagare per gli altri, la legge forestale e di altri interventi.

"Non possiamo aprire altri fronti per assicurare 1 miliardo e questa comprensione istituti di credito", aggiunge. Inoltre, i creditori non hanno motivo di spingere una verifiche spiega. Lascerà e tornare adesso ... "leggere".

L'appuntamento finale

L'appuntamento "big" al Ministero delle Finanze è fissato per Mercoledì mattina il pomeriggio dello stesso giorno, il Ministero delle Finanze ha previsto di lasciare insieme con il Primo Ministro sulla vetta. E 'più probabile che oggi sia Troika incontro con il Ministero delle Finanze, mentre al mattino precedentemente programmato incontro con il Ministero dell'Energia.

Il difficile Settembre

L'ordine del giorno del quinto negoziazione nel mese di settembre, include non solo la questione del debito e la "tsunami" delle misure richieste dagli istituti di credito e hanno firmato il memorandum. Un pacchetto di impegni, sia concentrata ed esigente che molti credono che possiamo testare la forza del governo. Istituti di credito, da parte loro, hanno affermato di volere una posizione politica chiara e sostenere le misure della quinta revisione, prima di entrare nel problema di "debito".
La ragione di impegni del Memorandsum comprendono tra l'altro il divario finanziario e fiscale straordinaria, che abroga le riduzioni fiscali "inefficienti", nuovo salario, i costi non salariali cambiano, un nuovo quadro per i licenziamenti collettivi, nuova assicurazione, rivedere il ENFIA e bassa IVA, ma e nuovi interventi nel latte, medicinali, pane, negozi la domenica funzionamento, se ritenuto necessario.

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[tommy271]

In spartiacque Avenue Athens



King George







Con il ruolo delle banche nel controllo assoluto e preoccupazioni per la crisi del debito in Europa per rilanciare il Sud provocando turbolenze sui mercati, il mercato azionario greco sta entrando in una settimana molto critico in cui ci si aspetta di testare il corso medio.

Già lo scenario monte ha subito crepe significative dopo l'ultima ondata catodica che ha colpito principalmente bancario scorte (in calo del 18% il mese scorso rispetto al 12% per l'indice generale), e in generale c'è preoccupazione sul fatto che il settore bancario in tutta Europa agirà come Bob in vista dell'estate stresstest e la necessità di trovare nuovi capitali.

Tali periodi, tuttavia, come ha viaggiato il mercato azionario greco è perso e ha vinto i soldi.

Il calo dei prezzi provoca perdite, ma anche nella creazione e successive opportunità di acquisto per coloro che con denaro contante. La questione in questo caso è se stiamo assistendo alla fine di una correzione o anche nel mezzo di un più ampio che coinvolgerà un totale di mercati regionali.

Il mercato non ha ancora dato risposte, ma offre alcune indicazioni inclinare la bilancia in uno e un po 'in un'altra direzione. Ad esempio, è chiaro che con la caduta dell'indice generale del 7% la scorsa settimana le 1.137 unità e la redenzione di tutti i profitti del 2014, ora c'è un problema serio con la tendenza di medio periodo. I prezzi sono tornati in breve tempo sotto le medie delle 20,50, 100 e 200 giorni, e quindi il titolo sembra anticipare sviluppi negativi nei prossimi mesi.

Il mercato, tuttavia, non dà un segnale di vendita chiaro, perché, come altre volte prima vera prova di forza sarà fondamentale nel medio termine nascente mercato linea di tendenza e la regione di 1.060 a 1.120 unità. In questa luce e in un motivo ripetuto di Atene vuole le ultime due estati per creare un "doppio fondo" nel mercato da giugno a settembre, i prezzi possono essere e "opportunità di acquisto."

Isolare il 'rumore' delle destinazioni internazionali che colpisce ovviamente la Borsa di Atene, molti analisti ritengono che il comportamento dei prezzi in questo importanti valori di riferimento della zona e 1.000 unità per l'indice generale, sarà la prossima grande mossa di mercato . 1.120 unità nel mercato ha corretto con il 78,6% rispetto l'ultima mossa verso l'alto fino a 1.326 unità nel 1060 era il più recente in basso poco prima delle elezioni. Potrai guardare e le intenzioni degli investitori stranieri che sono anche forti acquirenti Borsa di Atene nell'ultimo quarto c'è uno stato d'animo apparente di riduzione del rischio contro la Grecia, che rifletteva un utile netto di 250 milioni di euro da investitori istituzionali esteri, sia a causa di stranieri ricapitalizzazione sembrano rafforzare la propria posizione nel mercato greco.

Secondo il capo del dipartimento di ricerca di Beta Securities Manos Hadjidakis 'nel 1100 a 1.080 unità gradualmente Indice Generale inizierà a formarsi come l'inversione a questo livello oscillatori saranno entrati nella zona di ipervenduto giustificare maggior grado di reazione ".

Da parte sua, Stephen George osserva che se c'è qualche reazione significativa e formazione della zona inferiore di 1060 - 1100 unità (360-240 unità dei livelli corrispondenti per il FTSE Large Cap), nelle prossime riunioni del tempo il trend di medio termine cambierà e in tal caso si dovrebbe iniziare a pensare a come il mercato ha visto l'alto per l'anno al vertice del marzo scorso ".

Una domanda si deve rispondere è quello che vi aspetta in anticipo per il greco Stock Exchange se gli sviluppi possono fungere da catalizzatori per l'ulteriore calo dei prezzi o inversione.

La chiamata anche "virus portoghese 'naturalmente non solo il paese di riferimento, ma nel complesso i paesi europei e le loro banche, in un momento di stress test pan-europeo in corso e più di 100 banche in cerca di fondi per soddisfare le loro esigenze. In Grecia gli azionisti hanno ragione può essere perplesso perché, anche se l'ultimo round di ricapitalizzazione aggiunto a 8,3 miliardi. euro sulle banche sistemiche, ma non vi è alcuna "garanzia" che non ci sarebbero ulteriori esigenze nel mese di ottobre. Inoltre, il settore bancario sta entrando in un ritmo rapido e la prossima grande sfida è quella di affrontare la montagna di crediti non performing che superano € 77000000000 e la gestione attiva provocherà de facto "turbolenze" nei bilanci delle banche in prime fasi di immondizia e prima della finalizzato recuperare gran parte di essi.

Se la propensione al rischio e il commercio Carry dei portafogli degli Stati Uniti (prestiti a buon mercato negli Stati Uniti, convogliare i fondi in Europa) continuano a diminuire, è probabile che la correzione del mercato deve seguire nei prossimi mesi, trascinando a un grado maggiore o minore e la Grecia che in termini di indice generale registra perdite di oltre il 17% di quest'anno elevata a 1.379 punti. Già una visione schematica dei principali mercati internazionali si è notevolmente appesantito e stime degli analisti tecnici è che una correzione più grande è probabile che nelle sue fasi iniziali.

Allo stesso tempo, il più importante, forse, il futuro catalizzatore per il "respiro" dell'economia e del commercio, la discussione del contratto per la nuova ristrutturazione del debito sembra essere rinviata a dopo la caduta alle procedure di tabella che non sono appetibili per il governo ( dosi di ristrutturazione, ecc), confondendo il panorama politico come il governo ha sostenuto gran parte delle aspettative di un buon affare autunno.

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[tommy271]

La turbolenza partita dal Banco Espirito Santo, si è diffusa rapidamente - la scorsa settimana - sugli spread "sovrani" intaccando una fiducia che si era andata consolidandosi nel corso dell'anno.

La principale banca portoghese era reputata apparentemente senza problemi, rispetto alle vicende vicine delle casse spagnole. In realtà la gestione della "famiglia" che ha gestito l'Istituto, cresciuta all'ombra del regime dittatoriale Salazarista, si è rivelata estremamente opaca ... con una filiera di controllo da scatola cinese. Ora i nuovi dirigenti (nominati su pressione della Banca Centrale) dovranno fare luce sull'intricata faccenda. Non si escludono i classici "scheletri nell'armadio".
Cosa c'entrano i greci ( italiani, francesi, spagnoli ecc.) con tutto questo? Apparentemente nulla, salvo il rischio di trovarsi a gestire i prossimi stress test della BCE con nuovi problemi e con la polvere messa sotto il tappeto.

Questa improvvisa "fiammata" degli spread sà tanto di "correzione" dei listini. Era da tempo che venivano segnalate "incongruenze" sui rendimenti ... dei "periferici".
La politica della BCE ha portato i tassi prossimi allo zero, con una insana ricerca del rendimento. Ora che anche la FED si trova prossima al termine del QE, i mercati iniziano a prendere posizione.
Poi ogni "casus belli" arriva al punto desiderato.

Ora vedremo se la correzione sarà di una certà profondità ... o meno. Resta il fatto che l'Eurozona ha bisogno di un riequilibrio sul dollaro, altrimenti il clima economico andrà di nuovo a peggiorare. Per il momento resto dell'opinione che si tratta di un temporale estivo, poi la compressione degli spread sul bund tornerà a farsi sentire.


Grecia 502 pb. (509)
Portogallo 267 pb. (276)
Italia 169 pb. (173)
Spagna 156 pb. (161)
Irlanda 113 pb. (113)
Francia 34 pb. (33)
Austria 28 pb. (28)

Bund Vs Bond -131 (-135)

 

[tommy271]

Bond euro, Bund in calo in attesa Draghi, produzione industriale

lunedì 14 luglio 2014 08:29







LONDRA, 14 luglio (Reuters) - Avvio in calo per il mercato obbligazionario tedesco, in attesa dell'audizione del presidente della Banca centrale europea Mario Draghi al Parlamento europeo e dei numeri sulla produzione industriale della zona euro.

Intorno alle 8,20 i future sul Bund con scadenza settembre cedono 12 tick a 147,52. In calo di 6 tick a 125,78 i future sui Btp, che nell'ultima settimana, in linea all'intero obbligazionario europeo, hanno pagato le preoccupazioni rispetto alla tenuta finanziaria dell'istituto portoghese Banco Espirito Santo, parzialmente rientrate dopo le rassicurazioni fornite dalla stessa banca e dal premier portoghese venerdì.

Di fronte alla commissione per gli Affari economici e monetari, il numero uno di Francoforte dovrebbe mantenere toni decisamente accomodanti, rassicurando rispetto alla possibilità di ulteriori misure espansive, per sostenere la debole ripresa europea.

I numeri Eurostat sulla produzione industriale forniranno il quadro completo sullo stato di salute del settore a maggio. Dopo un incremento di 0,8% ad aprile, l'indice mensile della produzione dovrebbe evidenziare secondo la mediana delle attese raccolte da Reuters una battuta d'arresto dell'ordine di grandezza di 1,2%.

Hanno peraltro puntualmente disatteso il consensus i dati sui singoli paesi, su tutti la Germania (-1,8% contro attese per una variazione nulla) e l'Italia a -1,2% su attese per +0,2%.

 

[tommy271]

Che cosa ha suscitato nuove preoccupazioni circa la zona euro?





Nel suo blog su Forbes, Raoul Ruparel di OpenEurope fornisce un'analisi completa delle nuove preoccupazioni per le banche europee, che sono centrate attorno al Banco Espirito Santo (BES), con le azioni a diminuire in tutta Europa.

In primo luogo, non c'è dubbio che ci sono alcune preoccupazioni valide sui BES, i più importanti dei quali sono:

La struttura proprietaria è caotica. Il BES è controllata al 25% del Espirito Santo Irmaos SGPS SA, che a sua volta interamente controllata da Rioforte Investments, che è interamente all'interno del Espirito Santo Internazionale (questi ultimi due sono basati in Lussemburgo).

Il rapporto tra loro è altrettanto opaco per gli highlights WSJ scorso dicembre che la ESI utilizza diversi rami della struttura, tra cui BES, di finanziare fino a 6 miliardi di euro. Attualmente il BES ha ammesso che ha il seguente rapporto: debito 980 milioni di Rioforte, ma anche contribuito a mettere 651 milioni di debito emesso da Rioforte e ESI alla clientela retail e 1,9 miliardi di euro a clienti istituzionali.

Questo debito potrebbe essere sostanzialmente inutile o massicciamente compromessa. Non è chiaro come aperto è stato il BES in materia di conflitto di interessi e se indotto in errore gli acquirenti. C'è un serio pericolo di condotte qui. Citi ha un potenziale perdita totale di 4,3 miliardi. di euro. Questo potrebbe eliminare le riserve di capitale di BES secolo di costringerle a raccogliere nuovamente un importo analogo.

Il BES aveva anche un rapporto inquietante sulla filiale in Angola che attira un finanziamento di 2 miliardi. Questo è importante per una banca con un portafoglio crediti pari a € 6 miliardi. La banca ha inoltre acquisito il 70% la garanzia da parte dello Stato di Angola, che ha un rating basso significa che l'utilità di una tale garanzia può essere limitato (il fatto che fosse necessario, la dice lunga). Questo colpito anche il prezzo delle azioni.

Tutto ciò comporta alcuni molto gravi preoccupazioni. Mentre ci sono molte voci infondate, il fatto è che è difficile da dimostrare perché la struttura della banca e delle sue controllate sono così ridicolmente complesso. Il rapporto è stato sottovalutato e quindi costantemente nascondere è giusto chiedere a chiunque altro può nascondere?
Ma tutto questo è problemi molto specifici di BES, perché improvvisamente causare un ampio potere discrezionale. Penso che ci sono alcuni fattori alla base di questo:

Il mercato aveva registrato un notevole incremento e stava cercando una correzione scusa. Il mercato è in una fase di price discovery, ancora cercando di capire come bilanciare i problemi di bassa inflazione, in cerca di prestazioni, i restanti rischi nella zona euro e la futura azione della BCE, in modo che possa essere soggetto a movimenti improvvisi. I volumi più bassi e la liquidità in questi mercati possono anche peggiorare il traffico. Infine, la recente convergenza del mercato è destinata a essere più convergenza tra e all'interno dei mercati. Parte di questo possono essere le concause e le condizioni di mercato. Tale situazione può durare, ma sono più probabilità di essere temporaneo.

Il più importante, tuttavia, è che gli investitori percepiscono che, se la banca ha un problema, si dovrebbe fare affidamento sul pubblico di aiuto. La banca non può permettersi di ricapitalizzare 4 miliardi di euro.
Corrispondentemente, tuttavia, il Portogallo (nel bel mezzo di un processo che cerca di trovare ulteriori risparmi nel bilancio), sarebbe difficile da mettere fuori dalla tasca, quindi lo spread tra i paesi. Il dibattito che ha rotto il legame tra Stato-banche sono apparentemente premature (come ho già detto).

Gli investitori devono anche affrontare una notevole incertezza su come potrebbe funzionare un salvataggio (salvataggio) / bail-in e quali sarebbero le regole esatte. Le regole per l'Eurozona bancari bail-in e unico meccanismo di risoluzione banca, non sono entrati in vigore e, mentre le norme sugli aiuti di Stato rendono chiaro che gli investitori dovranno affrontare perdite, la forma esatta è molto incerto.

Questi due punti, ancora una volta dovrebbero per aumentare preoccupazioni degli investitori circa come potrebbero contrastare tale risoluzione nel settore bancario. Aggiunta e ostacoli politici alla miscela che circonda un fiore all'occhiello banca nazionale come BES, e mi chiedo se hanno davvero cambiato le cose, dal momento che tali domande sono state presentate al picco della crisi.
Più in generale, i problemi di BES mostrano alcune cifre indicative per le banche regionali (soprattutto in Portogallo e in Italia). Ha una struttura molto vecchia, complesso e opaco e le esposizioni non sono ancora ben noti. Molto poca attenzione è stata dedicata a questo, l'anno scorso. I libri presi in prestito sono anche gravati da investimenti e imprese prestiti zombie. Non dimentichiamo, questi due paesi non sono interessati da bolle, ma anni di bassa crescita e alti livelli di debito societario, nessuno dei quali non è stata affrontata.

E 'chiaro che ci sono alcune lezioni di questa situazione per gli investitori e la zona euro sarebbe bene ricordare le lacune nell'architettura della zona euro, in particolare per quanto riguarda il settore bancario che non è ancora stata cancellata dopo sei anni di crisi. Pertanto, data la natura specifica dei problemi, è improbabile che sia una svolta importante nel mercato. Certo, il mercato scenderà un po 'ma abbiamo ancora l'effetto delle nuove operazioni di prestito della BCE (TLTRO), che non sono venuti, e la speranza di alcuni dati positivi dal fronte del PIL e l'inflazione.

Un ultimo punto di tutto questo è osservare come il BES andrà nel prossimo controllo di qualità delle attività BCE (AQR) e stress test bancari. Se non sembrano essere stati rigorosamente valutati ed evidenziare i problemi, poi hanno iniziato a fare seri interrogativi circa la credibilità dell'esercizio. Ora, il successo di AQR sarebbe davvero cominciare il più grande problema per la zona euro.

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[tommy271]

Prime aperture in un clima meno teso ...

Borsa di Atene, ASE 1.170 punti + 1,34%.

Spread 500 pb.

Prezzi a Francoforte:

2023 bid/ask 81,70 - 82,40

2041 bid/ask 64,60 - 65,45

 

[Abulico]

Greece budget prim surplus to Jun at €712mln, €1.35bln above target. Budget deficit at €2.42bln, €1.44bln better than target (MoF)

 

[tommy271]

Giornata piuttosto statica, con un recupero dei minimi per la Borsa di Atene. l'ASE segna 1.178 punti + 2,03%, con volumi piuttosto bassi.

Lo spread è stabile/debole a 501 pb.

Prezzi poco mossi, rispetto a venerdì. Il 2023 a Francoforte bid/ask 81,75 - 82,15 sul MOT 81,61 - 82,00. Il 2041 a Francoforte bid/ask 64,55 - 65,30 mentre sul MOT 64,73 - 65,24.

In attesa che il nuovo CEO del Banco Espirito Santo faccia un pò di luce ... gli spread del Club Med restano in attesa, la "correzione" è solo all'inizio?: Spagna 157 pb. Italia 167 pb. Slovenia 199 pb. Portogallo 258 pb.