Rimane rialzista sui titoli greci a Morgan Stanley - Le 5 "spine" del SYRIZA governo
2015/01/27 - 00:08
Il programma dei titoli di Stato di acquisto della BCE può portare i titoli greci a 81 punti base
Conferma la posizione rialzista sui titoli di Stato greci da Morgan Stanley, anche se ci sarà un periodo di incertezza a seguito dei risultati delle elezioni in Grecia domenica.
Nell'analisi 5selidi titolo "Grecia: come risolverlo" (Grecia: come gestire la cosa), che vi mostra il
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la Morgan Stanley osserva che il risultato delle elezioni potrebbe causare incertezza per la Grecia, tuttavia il governo programma di acquisto di obbligazioni della Banca centrale europea può aumentare le valutazioni, a condizione che la permanenza nella zona euro.
La Morgan Stanley osserva che l'aumento può portare i titoli greci a 81 punti base.
La Morgan Stanley rimane bullish sui titoli di stato greci, mentre il fair value a breve termine è a 55 punti base, anche se un conflitto tra il governo greco e la troika può causare cadute.
Elezioni 2015
E il vincitore è ... l'estrema sinistra di Syriza, che ha vinto 149 seggi, oltre che mostra le urne a gennaio.
Le attese del mercato erano per vincere SYRIZA, ma non con tanta differenza.
L'azione inizia ora con una leadership SYRIZA del governo greco deve negoziare con i governi della zona euro su molti fronti, dall'estensione di salvare un accordo linea di credito precauzionale.
Secondo Morgan Stanley, il rischio politico rimane la guida macroeconomico principale:
Questo è il principale fattore negativo nel contesto di un'immagine altrimenti migliorata, come l'economia greca è nuovo processo di sviluppo, infine, dopo una flessione sei anni.
La situazione politica, però, rischia di influire sulle seguenti aree:
1. L
'attuale revisione della troika, che rischia di essere ritardata ulteriormente, date le prospettive per un ritmo più lento delle riforme, meno risanamento di bilancio e le politiche ostili al mercato.
2.
Le prospettive di una linea di credito precauzionale, che è necessaria in quanto la Grecia come il programma di salvataggio dura solo fino a febbraio.
3. L'approvazione di una riduzione del debito greco (OSI),
che probabilmente assumerà la forma di un'estensione della scadenza dei prestiti dell'Unione europea e dei tagli dei tassi di interesse.
4.
L'adesione della Grecia alla programma QE della BCE, che presuppone che la Grecia è in un programma.
5.
La continua fornitura di liquidità alle banche greche da parte della BCE.
Come un compromesso può essere ...
SYRIZA deve conciliare la "trinità impossibile" di:
i) di rimanere in euro,
ii) al potere
iii) Per allentare i termini del piano di salvataggio, la rinegoziazione dei mutui dell'UE.
Questa tripletta non può coesistere, in modo che uno di questi tre deve essere abbandonata.
SYRIZA non può rovesciare il piano di salvataggio nel suo insieme, senza minacciare la posizione della Grecia nell'UEM.
La Grecia ha bisogno anche di una linea di credito precauzionale per il 2015, dato il deficit di finanziamento.
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