Berenberg: probabilità 70% di trovare un accordo sulla Grecia
Dopo tre mesi di dichiarazioni inutili, il nuovo governo greco, infine, è entrato in seri negoziati con i suoi creditori ha detto in una corrente di analisi Berenberg. Vari i media parlano di progressi nei negoziati in corso oggi.
"Ma mentre la Grecia fatica a trovare i soldi per rimborsare il Fondo monetario internazionale il 12 maggio (0,8 mld. Di euro) dopo il pagamento di 0,2 miliardi di Euro il 6 maggio e la BCE a discutere se richiedere ulteriori garanzie le banche greche, la Grecia sembra ancora essere lontano da aderire alle condizioni che possono rilasciare l'ultima tranche di 7,2 miliardi. di euro dal programma di sostegno in corso ", dice Berenberg.
Essi, infatti, ritengono che le discussioni, espongono i illusioni di SYRIZA:
1. Il nuovo governo greco ritiene di poter giungere ad un accordo dolce "politico" al più alto livello europeo piuttosto che dover rispettare gli accordi con l'ex troika. Invece, l'Europa approverà soltanto un accordo che ha l'approvazione di specialisti ora chiamate "istituzioni".
2. La parte greca e la gran parte dei commentatori economici al di fuori dell'Europa, credo che l'intera questione ha a che fare principalmente con il debito e deficit. Al contrario, l'Europa e il Fondo monetario internazionale puntando sempre più su di pro riforme per rendere la Grecia più competitiva e quindi maggiormente in grado di crescere e di servizio del debito a lungo termine. Allo stesso modo, le riforme nel lavoro e la pensione è ora tra i maggiori problemi di confronto. Mentre la Grecia vuole restaurare il potere dei sindacati nella vecchia gloria bolscevica, le istituzioni insistono su ulteriori misure per rendere il mercato del lavoro più flessibile.
3. Il declino di Tsipras. L'aumento di SYRIZA in buffonate di potenza e spaventose hanno apparentemente portato l'economia greca da una crescita annua del 2,3% nel primo trimestre del 2014, una nuova recessione. Mentre la parte greca si aspetta ancora una crescita del PIL del 1,5% per il 2015, le istituzioni si aspettano stagnazione o di leggera flessione del PIL. Questo è importante per le stime finanziarie. Mentre le istituzioni sono pronte a rilassarsi in modo significativo i precedenti obiettivi di bilancio un avanzo primario del 1,5% rispetto all'obiettivo originale (ed eccessiva) del 4,5%, perseguono il risparmio di 2-3 miliardi di euro per raggiungere un obiettivo così indulgente un'economia più debole.
Il Berenberg osserva che per SYRIZA, con il 30% dei deputati a venire (come mostrato) da radicale marxista o sindacalista fondo, è molto difficile da accettare questi punti. Accettare che organo meno energia sindacalisti possono contribuire ad attrarre capitali e aumentare la crescita, solo andando contro le convinzioni fondamentali: accettare che deragliare l'economia greca e, quindi, hanno indebolito il potere contrattuale della Grecia, anche non facile da inesperti leader politici di sinistra e carismatici. Inoltre, è politicamente difficile abbandonare promesse elettorali per ripristinare la 13a mensilità per i pensionati più poveri.
Nel frattempo, la BCE ritiene sempre più problematico continuare a sostenere il sistema bancario greco. La BCE può autorizzare solo la concessione di liquidità attraverso la ELA, alle banche solvibili. Ma un crollo del governo greco eliminerebbe la base patrimoniale per le banche greche, che molti di loro insolvenza.
Se le discussioni con il governo greco è promettente, la BCE può usarlo come un motivo di ritenere che non vi è si verificherà alcun valore predefinito. Ma se i colloqui non portano a nulla, la BCE sarebbe poi staccare la spina.
Domani la BCE è a quanto riferito pronto a discutere limitare l'accesso delle banche greche in liquidità, chiedendo loro di mostrare più garanzie, la gamma di tale garanzia sia dipende da come i negoziati sembrano promettenti finora.
Come la Berenberg, la BCE non prenderà la grande decisione politica. "Manterremo banche vitali con la ELA in quanto vi è la possibilità di un accordo. Ala criteri rigorosi per le garanzie potrebbe inviare un messaggio forte al governo greco che il tempo sta per scadere ".
Per ora, dice Berenberg, la situazione si sviluppa come previsto. Il governo greco si rende conto passo dopo passo la gravità della situazione e che non possono "bluff" con l'Europa. Dopo aver iniziato ad abbandonare alcuni dei requisiti impossibili, parte greca dovrebbe muoversi ancora più lontano dalle sue promesse elettorali.
"I creditori sono pronti a offrire compromessi lievi ma insistono sul fatto che il risultato complessivo dovrebbe essere di supporto, piuttosto che aggressivo prospettive di crescita futura in Grecia. E primo ministro greco Al. Tsipras deve muoversi velocemente il denaro sembra finire alla fine di maggio, al più tardi. "
Il Berenberg continua a sopportare il 70% di probabilità che, probabilmente qualche polverone politico ad Atene, nel frattempo, la Grecia raggiungerà un accordo, alla fine, e resterà nell'euro, con il 30% di probabilità di uscita.
Le cose possono diventare più "intenso" nei prossimi giorni, come la BCE dovrebbe discutere la Grecia e l'Eurogruppo richiederà seri progressi prima della riunione del 11 maggio.Le speranze greche per un accordo nel giro di pochi giorni saranno delusi a meno che Al. Tsipras ha infine deciso di onorare gli impegni del governo precedente.
(capital.gr)