Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

[tommy271]

Austria: Will Grecia annette ai profitti realizzati dalle obbligazioni greche - stimato in € 281.200.000

05/16/13 - 14:30







Alla Grecia darà un contributo Austria i profitti realizzati dalla Banca centrale del paese delle obbligazioni greche.

L'emendamento prevede una legge per stabilizzare la bilancia dei pagamenti, che è stato approvato dalla Casa d'Austria.

A seguito di questo sviluppo, l'Austria darà Grecia la sovvenzione annuale per la quantità di entrate previste dalla Banca centrale dell'Austria come titolare di obbligazioni greche.

Si afferma che il reddito della Banca centrale dell'Austria è stimato a 61 milioni di euro per il 2013 e per € 55.000.000 per il 2014, a € 42.000.000 nel 2015 per € 32.000.000 nel 2016 e 25.000.000 € nel 2017.
Nel complesso si stima che la Grecia sarà attribuito a € 281.200.000 da 2038.

Contro l'emendamento votato per i partiti di opposizione. I due partiti nazionalisti hanno ribadito le loro critiche contro la concessione di aiuti alla Grecia, anche se i Verdi hanno espresso la loro solidarietà verso la Grecia, criticato per l'assistenza alla Grecia avvantaggia solo le banche.

Il Ministro delle Finanze dell'Austria, Maria Fekter descritto l'assistenza per la Grecia espressione della solidarietà europea, che contribuisce anche alla stabilità nella zona euro e pertanto l'Austria ha sottolineato che i fondi raggiungano la popolazione greca, mentre le posizioni di estrema destra sulla Grecia per andare in bancarotta ha risposto che è il pensiero frivolo.

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Sono gli interessi che paga la Grecia sulle obbligazioni detenute dalle banche centrali.
In questo caso l'Austria restituisce, gentilmente, quanto dovuto.

 

[C.Bonacieux]

Sorpresa, dopo la cura da cavallo in Grecia ritorna un po’ di fiducia - [ Il Foglio.it › La giornata ]

Sorpresa, dopo la cura da cavallo in Grecia ritorna un po’ di fiducia

Il rating migliora, calano i rendimenti dei bond. Un piccolo passo per ritornare sui mercati, dopo i sacrifici


La Grecia sta assaporando una prima ricompensa dopo oltre due anni di austerità fiscale. Ieri il rendimento dei titoli di stato di Atene è calato ai minimi dal 2010, un movimento senza precedenti dovuto alla “promozione” – parola finora di rado accostata alla Grecia – del merito di credito del paese da parte dell’agenzia di rating Fitch. Standard & Poor’s, invece, l’aveva già fatto a dicembre. L’entità della promozione non è per la verità consistente: il rating greco è passato dal minimo CCC a B-. I titoli di Atene restano cioè a livello di “spazzatura”, ma si allontanano dal “default tecnico” e per di più con un “outlook stabile”, una prospettiva garantita per certo dalla Banca centrale europea, “pronta” a intervenire per calmierare il rischio sovrano (è anche per questo che pure lo spread tra titoli decennali italiani e gli omologhi tedeschi viaggia sui 270 punti, circa la metà rispetto alla turbolenta estate del 2011). Il ritorno della fiducia e una banca centrale attenta bastano a fare muovere verso la penisola ellenica, sebbene timidamente, investitori liquidi e massicci, come gli hedge fund e le banche: si va di nuovo a caccia di aziende bisognose di finanziamenti tramite obbligazioni, come riportava ieri il sito del Wsj.

Per l’agenzia Fitch, il miglioramento del rating è da imputare alle misure di riduzione del deficit fiscale e alla ristrutturazione del mercato del lavoro: cioè al lungo processo di consolidamento detto austerity cominciato, tra le proteste, nel 2010. Decisioni aspre e impopolari che la classe dirigente, in un’arena politica confusa e spaventata, hanno preso sotto la pressione della Troika in cambio di prestiti internazionali, fondamentali per scongiurare l’uscita di Atene dall’Eurozona. Un rischio, quello della “Grexit”, che ora si sta riducendo con l’aumentare della fiducia degli investitori.

Allora l’austerità imposta dal “dominus Germania” in un processo eterodiretto e lesivo della sovranità nazionale, nel paese dove per giunta la democrazia è nata, funziona? Funziona se l’obiettivo è quello di ritornare a finanziarsi autonomamente sui mercati, cosa che il governo greco suppone di potere fare gradualmente, a partire dalla metà dell’anno prossimo. Un passo decisivo per un ritorno alla normalità – non alla crescita garantita – e una condizione basilare per riuscire a ricostruire un’economia tuttora in sofferenza, nel contesto di una società in subbuglio e con sacche di povertà diffusa. Situazione sociale, va ricordato, frutto in parte della drastica riduzione dei salari attuata per ritrovare competitività con i paesi limitrofi, Turchia in primis. A livello macroeconomico lo spazio di manovra è adesso assicurato da un’altra “ricompensa” dell’austerità: in cambio delle riforme promesse tra il 2012 e il 2013, tra cui il taglio dei dipendenti pubblici, l’Europa ha concesso alla Grecia due anni in più (dal 2014 al 2016) per ridurre il deficit di bilancio al 3 per cento. Obiettivo comunque difficile: gli analisti si aspettano un deficit del 5,3 per cento nel 2013, il sesto anno consecutivo di recessione.

Nel “vuoto” debitorio i greci si risvegliano
Secondo alcuni osservatori, la promozione delle agenzie di rating è un segnale positivo, ma il percorso non è privo di incognite. Le ha sintetizzate ieri Robin Bew, capo dell’Economist intelligence unit in un tweet: “Sicuramente sta facendo progressi, ma continuiamo a pensare che sarà necessaria un’altra svalutazione del debito, forse due”. Infatti il debito greco è pari al 180 per cento del pil, l’obiettivo è ridurlo almeno al 110 per cento entro il 2022. Per questo gli analisti si attendono che anche gli stati e la Banca centrale europea dovranno svalutare i titoli ellenici in portafoglio. Un costo politico che l’Eurotower non può – per regola – sostenere: significherebbe aiutare direttamente uno stato membro dell’euro. Ma avere scavato oltre il fondo (la disoccupazione giovanile è al 60 per cento) sta facendo nascere nuove attività, i greci ricominciano a scrivere su una tabula rasa. Il web magazine Quartz dell’Atlantic riporta la storia di Taxibeat, una società informatica fondata ad Atene nel 2010 da quattro amici con pochi soldi. Missione: creare un servizio per connettere gli smartphone degli utenti con i taxi (“trovare un taxi non sarà più lo stesso”, è lo slogan). Ora Taxibeat opera in cinque paesi, sei città e ha raccolto fondi per un milione di euro. La Grecia non sarà la Silicon Valley del Mediterraneo, ma è una piccola vittoria di chi si è rimboccato le maniche con iniziativa.

© - FOGLIO QUOTIDIANO
di Alberto Brambilla – @Al_Brambilla

 

[marcob77]

rientrato sulla 2024 e 2025... incrociamo le dita!!

 

[IL MARATONETA]

Ottima tenuta dei titoli

Bene: non solo i nostri titoli hanno tenuto le quotazioni di ieri, ma i prezzi hanno ripreso a salire, senza grandi strappi, ma con piccole progressioni...

 

[tommy271]

Bene: non solo i nostri titoli hanno tenuto le quotazioni di ieri, ma i prezzi hanno ripreso a salire, senza grandi strappi, ma con piccole progressioni...

Ora qualche accenno di risalita.
Spread a 733 pb.
Benchmark Francoforte bid/ask 63,67 - 64,75

 

[frmaoro]

si riparte allacciare le cinture

 

[tommy271]

Chiusura positiva alla Borsa di Atene, ASE a 1134 punti +1,85%. Sempre alti i volumi di scambio.

Lo spread nell'ultima ora si è un pò mosso: ora in restringimento a 725 pb.

Il 2023 a Francoforte alza l'asticella verso l'alto, bid/ask 64,25 - 65,30. Sul MOT 64,21 - 65,30.
Sale leggermente anche il 2041, a Francoforte bid/ask 49,00 - 50,00. Sul MOT 49,34 - 49,76.

Oggi molto bene il Portogallo a 393 pb. Spagna e Italia rispettivamente 293 pb. e 263 pb.

 

[g.ln]

si riparte?

Diversi sono rientrati, compreso me. Siamo pronti: però non mi sembra ci sia la spinta di ieri
Ciao, Giuseppe

 

[tommy271]

Bruegel: programma con meno successo in Grecia, Irlanda e Portogallo









Ha concluso che il programma di risanamento greco ha dimostrato meno efficace di quella di Irlanda e Portogallo, conclude lo studio dei noti "think tank" di Bruxelles, Bruegel, che è stato pubblicato oggi, dal titolo "Una valutazione per l'aiuto UE e del FMI per i paesi della zona euro. "


Bruegel conclude che le stime iniziali della troika sulla capacità dell'economia greca per regolare, si sono dimostrati ottimisti. Al contrario, le ipotesi della Troika nel caso di Irlanda e Portogallo hanno dimostrato di essere più realistico e il ritorno di questi paesi nei mercati è possibile.

Secondo Bruegel, una conclusione 'semplicistica' per quanto riguarda l'efficacia dei programmi di aggiustamento è che il programma irlandese sembra riuscito, dato che si stima che il paese è sulla buona strada per uscire dal programma triennale e recupera a poco a poco il suo accesso ai mercati, anche se ci sono alcuni rischi.

Per il Portogallo, la Bruegel stima che il successo del programma non è garantito, come l'economia del paese rimane strutturalmente debole e vulnerabile. Ma per quanto riguarda il programma greco, Bruegel crede che non ha avuto successo.

In particolare, per quanto riguarda la Grecia il Bruegel stima che la ristrutturazione del debito greco sarebbe stata preferibile alla precedente e aggiunge che il ritardo di ristrutturazione portato a perdite maggiori per i contribuenti. Inoltre, si suggerisce che il settore ufficiale dovrebbe riconoscere che la Grecia non può rimborsare il suo debito.

Lo studio di Bruegel osserva che la Grecia è strada completamente diversa da quella di Irlanda e Portogallo per tre motivi: in primo luogo, le condizioni iniziali erano particolarmente sfavorevole per la Grecia.

In secondo luogo, il sistema amministrativo e politico greca è molto più debole di quella degli altri due paesi.

In terzo luogo, la Grecia è stato il primo paese a chiedere aiuto finanziario, quando la zona euro era totalmente impreparato per una tale crisi.

In generale, la Bruegel sottolinea che i programmi Troika raggiunto in alcune aree, mentre altri non è riuscito. Ad esempio, si afferma che la contrazione più veloce del previsto nel deficit di bilancio può essere considerato un successo, mentre il fallimento è più profonda del previsto recessione e disoccupazione. In particolare sulla disoccupazione in Grecia e Portogallo, il Bruegel osserva che ci sono solo misure di austerità responsabili, ma il cattivo funzionamento del mercato del lavoro in questi paesi.

Inoltre, gli autori del rapporto, gli economisti Jean Pisani Ferry, André Sapir e Gkountram Wulff, fanno notare che per affrontare la crisi, la cooperazione della UE e del FMI inizialmente era inevitabile e necessario, soprattutto per mancanza di conoscenza e di esperienza della UE, e la mancanza di fiducia nelle istituzioni europee ad agire per conto proprio.

Tuttavia, si consideri che, in futuro, il coinvolgimento del Fondo monetario internazionale in programmi di assistenza finanziaria dovrebbe essere limitato al 10% di tutti gli aiuti, come nel caso di Cipro.

In particolare, riguardo la troika, gli autori propongono il seguente:

In primo luogo, il ruolo della Commissione europea dovrebbe essere trasformata in una sorta di "Fondo monetario europeo" al fine di evitare il doppio ruolo di rappresentanti del meccanismo europeo di stabilità e l'Eurogruppo da una parte e l'Organizzazione comunitaria dell'altro.

In secondo luogo, il ruolo della BCE nella troika dovrebbe essere il più discreto possibile, al fine di evitare conflitti di interesse. La BCE dovrebbe avere accesso alle informazioni e di esprimere le loro preoccupazioni quando è necessario, ma non c'è bisogno di avere potere contrattuale pieno.

In terzo luogo, il coinvolgimento del FMI in programmi Eurozona dovrebbe continuare fino a quando un Fondo monetario europeo e della zona euro fino al suo ingresso il FMI.

Fino ad allora, il FMI dovrebbe essere "creditore catalitico" sotto il concetto di azioni per una percentuale minima per finanziare programmi di soccorso, fornendo assistenza tecnica per entrambi membri e dell'UE in questo caso mantiene anche intatta la può recedere in caso di disaccordo. In particolare ha proposto che la partecipazione dell'FMI essere limitata al 10% del finanziamento complessivo.

Infine, Bruegel osserva che lo studio non ha preso in considerazione le variazioni del reddito e della ricchezza dei paesi al programma, né gli impatti sociali dovuti alla crescita della disoccupazione e di disoccupazione giovanile nei paesi del Memorandum.


Fonte: ANA - MPA

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Da leggere.

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[tommy271]

Raddoppiato il prezzo dei titoli di Stato greci in meno di un anno - il mercato reagisce ... scommettendo sul recupero della Grecia - Cosa sapere investitori

05/16/13 - 15:05





Si vuole posizionarsi per il recupero di greco? Possibile acquistare titoli di Stato greci o anche titoli azionari. Oppure si può acquistare obbligazioni societarie.
Ma c'è un modo insolito per "scommettere" nessun recupero in Grecia, dice l'ultima analisi del Wall Street Journal, che in effetti in movimento nello stesso contesto con l'analisi precedente di Deutsche Bank.


Secondo il Wall Street Journal, gli investitori possono acquistare titoli rette legate alla ripresa dell'economia greca. E loro non sono altro che garantisce che coinvolgono i nuovi titoli greci, prestazioni incorporando a seconda della crescita del PIL.

In particolare, tali warrant, che non sono legati a quelli delle banche, dare ritorni se il paese a raggiungere gli obiettivi di sviluppo specifici. Infatti, negoziato sul mercato secondario a un prezzo di 1,19 euro da 0,50 € avuto la scorsa estate.

Secondo un analista di Eurobank, Yianno Kontopouli corso di questi mandati è un segno luminoso, poiché abbiamo detto che il mercato ridefinisce le stime per la Grecia, molto più velocemente di quanto gli economisti. E 'un modo diretto per situare se stessi nel futuro della Grecia.

Gli economisti sono ancora cauti Grecia. PIL del paese nel primo trimestre è sceso del 5,3%, registrando il 19 ° trimestre consecutivo di recessione.
La domanda chiave secondo il Wall Street Journal è quando l'economia tornerà a una crescita e quanto velocemente si diventa esso.

A questo punto, però, dobbiamo vedere come i warrant:

La Grecia ha emesso mandati con un valore nominale di euro 62.400 milioni. euro, un euro per ogni nuovo legame. I warrant non costano, ma sempre 62,4 miliardi. euro. Invece, che pagano più di 1% del valore nominale per ogni anno 2015-2042, a condizione che il PIL greco supererà gli obiettivi di un lotti.

A partire dal 2023, il valore nominale di un mandato sarà progressivamente ridotto. Nella migliore delle ipotesi, il titolare riceverà il 18,6% del valore effettivo volto dopo 28 anni.

Ma questo è il migliore e uno scenario ottimistico.

Vediamo quando inizia a meritare. Il prezzo di un euro, l'importo complessivo dei warrant vale € 624.000.000. Debito della Grecia supera i 300 miliardi di euro. di euro, la maggior parte dei quali si terranno da europei.

I recenti movimenti dei warrant riflettono il rafforzamento delle obbligazioni greche. Infatti il ​​loro 10 anni rendimento bond greci è scesa al 8,71% di ieri, Mercoledì.

In questo contesto, non dobbiamo dimenticare che l'aumento del prezzo dei warrant mostra chiaramente il miglioramento della fiducia degli investitori nella ripresa greca. Quindi vi è un riconoscimento da parte del mercato, con gli investitori che vogliono scommettere sul rimbalzo a crescere.


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Si parla di warrant/PIL ... quelli che danno "fastidio" nel nostro portafoglio ... .