Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

DEPA: "bloccare" l'offerta di Gazprom



Haris Floudopoulou








Il prossimo Venerdì o Lunedi si prevede di convocare il consiglio di Gazprom al fine di sigillare la partecipazione della società russa al concorso per DEPA e approvare il livello di un'offerta vincolante.

L'incontro di ieri tra il primo ministro Antonis Samaras con Alexei Miller sembra bloccata in modo permanente la presenza russa nella competizione come risolto due questioni chiave sollevate dalla società russa.

Secondo quanto riferito, l'emissione di obbligazioni di performance è stata limitata al 10% dell'offerta, mentre espressamente previsto che questo non sarà incamerata se non è colpa del compratore non vi è alcuna transazione. In parole più semplici, se la vendita in blocco da parte della Commissione Europea, poi Gazprom tornerà garanzia.


La seconda questione chiave riguarda i debiti di generatore di DEPA. E ci sembra essere stata intesa come la parte greca è impegnata ad applicare piano di pagamenti LAGIE e ITSO di generatori di energia che porteranno alla eliminazione del debito entro la fine del 2014. Ricordiamo che questi impegni sono nel memorandum.

Oltre alle richieste russe, è venuto alla riunione e la richiesta greca di una significativa riduzione dei costi di approvvigionamento di gas naturale, un tema che dovrebbe finalmente essere risolto prima della firma del contratto di vendita.

Ha osservato che il signor Miller si ritirò da Atene, dove rimase delegazione russa guidata dal direttore delle relazioni internazionali Pavel Onterof, che ha proseguito i suoi contatti con ordine TAIPED di risolvere i dettagli dei termini del contratto di vendita.


Clima


Dai contatti avuti con la parte russa risulta tuttavia un'atmosfera estremamente positiva e la sensazione che l'accordo dovrebbe essere considerato "bloccato".

Oltre l'annuncio ufficiale di Gazprom, sfugge dai termini rigorosi e formali utilizzati dal gigante russo nelle comunicazioni e fa specifico riferimento a "eccellente cooperazione nel settore del gas 'aventi due lati e sottolinea che l'interesse manifestato" per ulteriore sviluppo di una cooperazione reciprocamente vantaggiosa. "

 
Citigroup e HSBC hanno proposto di emettere obbligazioni quotate sul FTSE 25 - Entro giugno attesi almeno due altre versioni greche

5/22/13 - 08:09




Nel mese di giugno stimata in almeno 2 obbligazioni societarie internazionali capitalizzazione quotate dopo i recenti versioni sovrapposizioni di Frigoglass e oli greci.


Le stesse fonti dicono che le ultime settimane, Citi e HSBC hanno incontrato tutte le società del Ftse 25 che non ha emissioni di obbligazioni societarie internazionali, al fine di convincere ad andare a questo movimento, che mira sia a sostegno degli investimenti e per ridurre i loro prestiti.

"Questo è uno sviluppo che troviamo la prima volta in Archivio 'denotano gestori sottolineando che" le vecchie versioni di tali partenariati potrebbero portare ammessi solo con forte flusso di cassa come OTE, Titan, PPC, la Coca Cola HBG e naturalmente le banche. " Questa volta sottolineare gestori di fondi "tutti sani Annunciato discutere di emettere obbligazioni internazionali e presto avremo sviluppi".

All'inizio del 2013, e mentre il clima è rimasto fortemente negativo per la Grecia e il corso della pubblicazione con successo riforme di OTE, Coca-Cola, National Bank, Alpha Bank ha mostrato timidamente mostrando la via per il "scongelamento" delle linee di credito mediante l'emissione di obbligazioni corporate, attrarre capitali esteri e nazionali.

Dopo tre anni freddi nel mercato interbancario, le grandi aziende greche rappresentano anche un miglioramento dell'economia reale porta significativa riduzione del rischio paese.

Tuttavia il problema è il tasso di interesse, anche per le grandi società quotate a partire dal 7,8% al 8,5% superare. Come spiegato ai responsabili aziendali che eseguono queste versioni, la ragione principale è che le aziende devono ancora ripristinare linee di credito con le banche estere e l'interno.

Si prevede che la situazione sarà normalizzata come migliorare quadro macroeconomico del Paese e aumentare l'indice di rischio per gli investimenti in Grecia da attirare gli investimenti internazionali.

Come indicato nelle "K" mercati stranieri responsabili di aziende di titoli, i vantaggi delle obbligazioni societarie sono le seguenti:
1) un reddito fisso: conoscere in anticipo ciò che si pagherà il vincolo (supponendo che onora l'azienda agli obblighi di maturità
2) i prezzi delle obbligazioni tendono ad avere una varianza minore di azioni di proprietà delle rispettive società sui mercati azionari in cui operano,
3) maggiori garanzie dai soci in caso di fallimento,
4) anche; anche se le obbligazioni societarie sono più rischiosi di titoli di Stato, tuttavia molti bilanci aziendali mostrano un quadro molto più sano dei bilanci statali.
Al contrario, gli svantaggi che dovrebbero essere consapevoli della investitore che sia interessato a partecipare all'emissione di obbligazioni societarie sono:
1) In caso di fallimento si può verificare la perdita di parte o di tutto il capitale,
2) ad alta inflazione può ridurre il potere d'acquisto delle i soldi degli investitori e di essere la causa di gravi correzione dei loro prezzi. Se necessario essere liquidata prima della scadenza può comportare plusvalenza o minusvalenza.

Le ragioni principali per scegliere un tema a conduzione debito senior sono i seguenti:

a) per finanziare le sue attività, in un momento in cui le linee di credito a causa della crisi di sei anni sono state chiuse le banche,
b) convertire il prestito a breve termine, anticipando la venuta di sviluppo e salvare la regolazione di tempo,
c) espandersi in nuove attività che hanno bisogno di capitale e non vuole mettere a rischio il denaro che la società deve pagare indietro i vostri obblighi mensili .

Me ritmo più mite continua e il 2013, la liquidità del quotata in borsa attraverso l'emissione di debito e limitato il numero di aziende che hanno la capacità e le garanzie contro le banche per ristrutturare i prestiti.

Già nel corso del primo trimestre dell'anno in corso hanno firmato contratti per le obbligazioni con un valore complessivo di quasi 120 milioni di euro.

Con il sistema bancario è in grado di sostenere i prestiti alle imprese da ritardato ricapitalizzazione elencato cercando di far fronte alla crisi economica e della mancanza di liquidità attraverso l'emissione di obbligazioni, il cui valore è basso rispetto con, naturalmente, i fondi sono stati pompato (oltre 3 miliardi) tre anni 2006 - 2008, mentre solo gli anni 2008 - 2009 le obbligazioni quotate ha superato 900 milioni.


Anestis Ntokas
BankingNews.gr | Online ????????? ?????????

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Emissioni "corporate" da tenere d'occhio.
Mercato in estrema "effervescenza".
 
Ultima modifica:
Poche novità, i nostri GGB continuano ad oscillare in un trading range piuttosto stabile.
Abbiamo raggiunto, ancora una volta, i minimi assoluti a 676 pb... ma senza grande forza, con un movimento lento e progressivo.
I nostri, dunque, risultano con prezzi stabili ... variazioni in ordine decimale.

Il mercato azionario vive giornate turbolente, le banche prossime alla ricapitalizzazione si muovono impazzite con guadagni (e perdite) dell'ordine del 20% a seduta. Titoli bancari sempre molto caldi...

Grande attesa, oggi pomeriggio, per l'audizione di Ben Bernanke ... potremo cogliere gli umori della FED in merito all'emissione di liquidità sui mercati. Le stime sono di un primo, molto lieve, giro di vite.
Vedremo come reagirà il mercato obbligazionario.

Per il resto, il Club Med continua a stazionare intorno ai minimi storici degli ultimi anni... in attesa di compratori in grado di muovere i listini.
Il taglio dei tassi potrebbe continuare, in vista di un tentativo di rivilitalizzazione dell'economia reale.
Come diceva l'altro giorno l'ex Ministro Tremonti, pare che il sogno del comunismo per il denaro a costo zero si sia avverato. Peccato che i beneficiari sono solo le banche ...


Grecia 678 pb. (678)
Portogallo 384 pb. (385)
Spagna 279 pb. (281)
Italia 254 pb. (252)
Irlanda 207 pb. (208)
Belgio 67 pb. (64)
Francia 51 pb. (51)
Austria 37 pb. (34)

Bund Vs Bond -56 (-59)
 
Bond euro in rialzo, attesa Bernanke, asta su nuovo Bund 10 anni

mercoledì 22 maggio 2013 08:51




LONDRA, 21 maggio (Reuters) - Il futures sul Bund ha aperto in rialzo stamane, sulla scia dell'andamento dei Treasuries Usa nella notte, dopo che due esponenti della Fed hanno ridimensionato le aspettative del mercato di un rallentamento del programma di acquisti di bond (QE).

Oggi l'avvenimento chiave è la testimonianza di Ben Bernanke davanti ai comitati economici del Congresso.
Dalle parole del presidente Fed, ma anche dalle minute del meeting di fine aprile - anch'esse in agenda oggi - i dealer si aspettano possa emergere qualche indicazione circa le prospettive sul QE Usa, dopo che una parte del mercato ipotizza che possa essere indicata una sorta di exit strategy.
Tuttavia ieri sera James Bullard, presidente della Federal Reserve di St. Louis e membro votante del Fomc, si è detto a favore del mantenimento degli acquisti di bond, regolando semmai il ritmo in relazione ai dati in arrivo.

La Fed sta acquistando 85 miliardi di dollari di titoli ogni mese. La prossima riunione del Fomc è in agenda il 18-19 giugno.

Oggi si tiene l'asta sul nuovo decennale tedesco per 5 miliardi, con cedola fissata all'1,5%, come il benchmark precedente. Ieri i Bund hanno visto consistenti vendite con il futures a giugno sceso fino a un minimo di 114,25.
 
Due temi greci in agenda oggi a Bruxelles



Yannis Angeli






L'opportunità per le discussioni "informali" principalmente per l'energia avrà oggi a Bruxelles Ant. Samaras in ogni modo "informale" e ... Esprimere Summit.

Secondo quanto riferito parlerà a margine delle riunioni "a piedi" con le controparti su tre questioni chiave, come si muovono l'ordine del giorno dei negoziati con i russi DEPA / DESFA questione di grande preoccupazione non solo la Commissione europea e il Parlamento europeo centro- tenterà di "leggere" le intenzioni attualmente in via di sviluppo per la TAP, fornire alcune informazioni riguardanti i dati raccolti e le prospettive di sfruttamento della "terra" influenza greca nel Mediterraneo orientale, e l'imposta sarà limitata alla discussione formale di ordine del giorno sessione ...

Dirigenti di stato personale, che dopo ... atteggiamento al suo ritorno dalla Cina, Azerbaijan e contatti Sig. Miller di Gazprom ad Atene, ci sono molte cose che dovrebbero essere discussi in prima persona tra il primo ministro greco e alcuni "colleghi" di fuori del giorno ufficiale del vertice .

Per questo motivo lui e la SSC accompagna anche. Assimakis Papageorgiou.

I membri della comunità competenti, tuttavia con il quale contattato ieri sera Capital.gr insistono sul fatto che l'evoluzione del settore energetico nel Mediterraneo orientale e dell'Est Europa "è un pezzo fondamentale dell'agenda energetica dell'Europa e per questo motivo, sia le privatizzazioni in Grecia e processi che modellano il futuro di riserve di gas naturale nella regione non hanno mai smesso di essere al centro dell'attenzione della programmazione europea ... ".

Anche chiarito che, anche se questo crea alcuni ostacoli gli orari dei memorandum, privatizzazioni nel settore energetico e visto il gas "non sta per essere eliminato prima della fine del 2013 o addirittura all'inizio del 2014", in termini di processi Commissione europea ...
Per quanto riguarda gli interessi fiscali indicativo della situazione reale che esiste in Europa e l'ipocrisia con la quale ha affrontato il caso di aggiustamento violento a Cipro è che gli elementi di evasione fiscale che la Commissione europea e il Parlamento europeo in nessun punto la svolta attenzione alla Grecia o Cipro, che fino a poco apparve come centri di corruzione fiscale.

A differenza di tutti i principali centri di evasione connessi direttamente o indirettamente con i paradisi fiscali di forte UE e quindi nessuna misura diretta deve essere lanciata oggi dai leader europei .. E questo nonostante il fatto che l'evasione fiscale nella UE oltre un trilione di euro

 
Prime aperture ...

La Borsa di Atene apre senza recuperare le perdite di ieri, ASE a 1093 punti +0,22%.

Spread sempre in oscillazione stabile, 681 pb.

Benchmark Francoforte, bid/ask 66,00 - 67,00
 
BoG: L'€ 1,3 miliardi di disavanzo corrente marzo






A 1,3 miliardi di euro, contro i 952 milioni (ovvero il 42,5%), inferiore a quello del marzo 2012, registrato a marzo, il conto corrente

Secondo l'annuncio, la Banca di Grecia, l'evoluzione è dovuta principalmente alla riduzione del deficit commerciale e della bilancia dei redditi.

Il deficit commerciale è diminuito di € 365.000.000 principalmente per effetto dei minori esborsi netti per il carburante di € 377.000.000. Pagamenti netti per navi è aumentato di 26 milioni di euro e il deficit di altri beni sono diminuite di € 14.500.000 per effetto della riduzione in bolletta di importazione (91.000.000 € o 5,0%), mentre proventi delle esportazioni sono diminuite a marzo (a 77 milioni di euro o 6,6%).

Il surplus dei servizi è aumentato di 19 milioni di euro per effetto dei minori esborsi netti per'' altri servizi'' (a 161 milioni), che hanno compensato il calo delle entrate nette di trasporto. Il miglioramento è dovuto principalmente ai servizi finanziari, e cioè il fatto che il pagamento della provvigione 165 milioni nel EFSF nel marzo 2012, che riguardava il futuro meccanismo di sostegno prestiti non è stata ripetuta nel marzo 2013.

Il piccolo avanzo della bilancia turistica ha registrato una modesta riduzione. In particolare, le spese di viaggio in Grecia da non residenti è diminuito di 22 milioni di euro o 14,0%, mentre la spesa viaggi all'estero da parte dei residenti è diminuito di 20 milioni di euro o 14,1%, con conseguente marzo 2013 equilibrio viaggiare ad un avanzo di 14 milioni di euro rispetto a 16 milioni nel marzo 2012. Le ricevute di trasporto netto è diminuito di 140 milioni principalmente per effetto dei minori proventi netti derivanti dal trasporto marittimo. Il deficit di reddito è diminuito di 490 milioni di euro, quasi esclusivamente in quanto i pagamenti netti sono diminuiti per interessi, dividendi e profitti.

Infine, l'attuale equilibrio trasferimenti ha registrato un avanzo di 78,4 milioni, a fronte dei livelli saldo zero nel marzo 2012, riflettendo principalmente i ricavi netti del settore delle amministrazioni pubbliche (principalmente l'Unione europea). (Ricordiamo che i trasferimenti correnti lordi l'UE comprendono principalmente incassi del Fondo europeo agricolo di garanzia (FEAOG), come le ricevute del Fondo sociale europeo, mentre i trasferimenti correnti verso l'UE includono pagamenti del bilancio comunitario .)

Il primo trimestre del 2013 il deficit del disavanzo delle partite correnti è sceso di € 2,5 miliardi, ovvero il 51,2% rispetto allo stesso periodo del 2012 e pari a € 2,3 miliardi. Tale andamento riflette principalmente la riduzione significativa sia del deficit commerciale di 1,35 miliardi e il deficit di reddito a 806 milioni, con un parallelo aumento del surplus dei trasferimenti correnti (da 324 milioni), mentre il surplus dei servizi si è ridotto di 16 milioni di euro.

In particolare, il deficit commerciale si è ridotto, riducendo il deficit commerciale esclusi petrolio e navi 449 milioni di euro (pari al 18,9%), i pagamenti netti per acquisti di navi 57 milioni (pari al 15,9%) e pagamenti netti per le importazioni di petrolio da 844 milioni (ovvero il 26,8%). Le entrate da esportazioni di beni esclusi petrolio e navi sono aumentati del 4,1%, mentre la corrispondente fattura delle importazioni è diminuito del 5,6%.

La diminuzione del surplus della bilancia dei servizi nel trimestre per effetto dei minori proventi netti di trasporto, principalmente, che hanno compensato il miglioramento del disavanzo di viaggio e pagamenti netti inferiori per altri servizi. Anche se arrivi nel trimestre gennaio-marzo sono aumentate del 4,6%, la spesa di viaggio in Grecia da non residenti sono diminuite del 3,7% rispetto allo stesso periodo del 2012, mentre la spesa per i viaggi all'estero da parte di residenti Grecia è sceso del 20,9%, con un conseguente surplus di 66 milioni di euro, contro un disavanzo di 7 milioni di euro nel primo trimestre del 2012.

Il deficit del disavanzo del conto del reddito diminuisce di euro 806 milioni rispetto al 2012, principalmente a causa del drastico calo della spesa per interessi netti sui titoli di Stato detenuti da residenti all'estero (a causa della realizzazione del PSI).

Infine, l'attuale equilibrio trasferimenti ha registrato un avanzo di $ 1,7 miliardi di dollari, superiore di 324 milioni rispetto al primo trimestre del 2012. Questo sviluppo è dovuto principalmente a registrare ricavi netti per gli altri settori 244 milioni di euro (principalmente rimesse) contro i pagamenti netti pari a 51 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2012, mentre le entrate trasferimento netto delle amministrazioni pubbliche (principalmente dalla UE) non ha modificato in modo significativo (solo aumentato di 29 milioni di euro).


Conto capitale


Nel marzo 2013 il surplus di trasferimenti in conto capitale è pari a 461 milioni di euro rispetto a 32 milioni nel marzo 2012, riflettendo l'aumento dei trasferimenti netti alle amministrazioni pubbliche. (Trasferimenti in conto capitale da parte dell'UE includono principalmente i proventi dei fondi strutturali - ad eccezione del Fondo sociale europeo -. Ed il Fondo di coesione nell'ambito del quadro comunitario di sostegno)

Il primo trimestre del 2013, il saldo trasferimenti in conto capitale ha registrato un avanzo di 1,1 miliardi di euro, 39 milioni di euro rispetto allo stesso periodo del 2012. Questo sviluppo è dovuto principalmente all'incremento dei trasferimenti netti di capitale da parte dell'Unione europea per il settore delle amministrazioni pubbliche.

Il saldo complessivo trasferimenti (trasferimenti correnti e trasferimenti in conto capitale), ha registrato un surplus di 2,8 miliardi di euro nel primo trimestre del 2013 da 363 milioni di euro rispetto al primo trimestre del 2012, a causa dei summenzionati sviluppi trasferimenti correnti UE


Conto corrente combinata e trasferimenti in conto capitale


Il conto corrente combinato e capitale equilibrio trasferimenti (che corrisponde alle esigenze dell'economia di finanziamenti esterni) hanno mostrato un deficit di marzo 2013, pari a € 824.000.000, a fronte di un disavanzo di € 2,2 miliardi del mese corrispondente 2012. Il trimestre gennaio-marzo del 2013 il deficit della bilancia era pari a solo 1,25 miliardi di euro, rispetto ai 3.760 milioni dello stesso periodo del 2012, registrando un calo del 66,6%, vale a dire ad un tasso più veloce di loro la riduzione del deficit del conto corrente.


Conto finanziario


Nel marzo del 2013, gli investimenti diretti all'estero da parte di residenti ha mostrato un deflusso netto (aumento) di 29,3 milioni di euro (contro un deflusso netto di 31,1 milioni marzo 2012), mentre gli investimenti diretti in Grecia da non residenti ha mostrato un deflusso netto (decremento) di 10 milioni (contro un deflusso netto di 103,8 milioni nello stesso mese del 2012), senza che eventuali operazioni straordinarie.

In investimenti di portafoglio hanno registrato un deflusso netto di € 893.000.000 (a fronte di un deflusso netto di 35,5 miliardi marzo 2012). Ciò è dovuto principalmente al deflusso di capitali a causa di un aumento dei titoli di residenti e Tesoro all'estero per 696 milioni di euro e in secondo luogo ad una diminuzione dei non residenti nei confronti 308,3 milioni in obbligazioni e buoni del Tesoro del governo greco (deflusso). Questi movimenti sono stati parzialmente compensati dal flusso di € 173.000.000 a causa di una diminuzione dei residenti azioni estere e 42 milioni di euro a causa di un aumento delle quote di imprese greche non residenti.

Per altri investimenti hanno registrato un afflusso netto di € 1,1 miliardi di euro (a fronte di una raccolta netta di 37,9 miliardi marzo 2012) dovuta principalmente al decremento netto di € 6800000000 di in enti creditizi residenti 'e degli investitori istituzionali di deposito e pronti contro termine all'estero (afflusso). Questi sviluppi sono stati compensati da un decremento netto (deflusso) di 4,1 miliardi di depositi e pronti contro termine dei non residenti in Grecia (compreso il conto TARGET). C'era anche una riduzione del debito netto del settore pubblico e privato per non residenti da 1,6 miliardi (deflusso).

A Gennaio - marzo 2013, gli investimenti diretti afflussi netti di € 1,3 miliardi di euro (a fronte di un deflusso netto di 518 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2012). In particolare, gli investimenti diretti dei non residenti in Grecia ha mostrato una raccolta netta di 608 milioni di euro, mentre gli investimenti diretti all'estero da parte di residenti è diminuito di 685 milioni (afflusso).

In investimenti di portafoglio, un afflusso netto di € 543.000.000 (a fronte di un deflusso netto di 37,0 miliardi di euro nel corrispondente periodo del 2012). In particolare la raccolta registrato a causa di un calo dei residenti in obbligazioni e azioni estere (1,8 miliardi di dollari e 357 milioni rispettivamente). Afflusso osservato anche dalla crescita delle quote non residenti e Derivati ​​finanziari da 107 greci e 147 milioni rispettivamente. Nello stesso periodo vi è stato un aumento di residenti in buoni del Tesoro e derivati ​​finanziari all'estero per 217 e 173 milioni rispettivamente (deflusso) e una diminuzione dei non residenti in obbligazioni greche e buoni del Tesoro di 1,4 miliardi di euro (deflusso) .

Nella categoria degli "altri investimenti, un deflusso netto di € 1,7 miliardi di euro (a fronte di una raccolta netta di 42,5 miliardi nel corrispondente trimestre del 2012) è quasi interamente attribuibile a una riduzione di 23,2 miliardi collocamenti di stranieri degli enti creditizi e degli investitori istituzionali di deposito e pronti contro termine in Grecia (deflusso). Tale sviluppo è stato in parte compensato da una riduzione di € 15800000000 in enti creditizi residenti 'e degli investitori istituzionali di deposito e pronti contro termine all'estero (afflusso) e aumento del debito netto del settore pubblico e privato per non residenti da 5,7 miliardi (afflusso).

Alla fine di marzo 2013 le riserve estere stavano a 5,5 miliardi di euro.(Notiamo che la Grecia ha aderito all'euro nel gennaio del 2001, le attività di riserva, così come definite dalla Banca centrale europea, comprendono solo oro monetario, la "posizione di riserva" con il FMI, "Diritti Speciali di Prelievo "e ai requisiti della Banca di Grecia in valuta estera ai residenti di paesi esterni all'area dell'euro. contrasto, non includere crediti in euro verso i residenti di paesi esterni all'area dell'euro, i crediti in valuta estera e in euro di residenti di paesi dell'area dell'euro euro, e il coinvolgimento della Banca di Grecia nella capitale e il patrimonio della BCE di riserva.)

 

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