Titoli di Stato area Euro GRECIA Operativo titoli di stato - Cap. 3

"Cavallo di Troia" per le misure di recessione e nuovo taglio del debito



Di Demetra CAPA - Dimitri Katsagani










Il DIFONO le previsioni di crescita del PIL, la Commissione europea resta "ottimista" circa recessione del 4,2% quest'anno e nuove proiezioni in Grecia per approfondire la gamma al 5% o al di sopra non sono come stato "innocente" fonti governative.

"Chiaramente c'è un PIL problema ma non vogliono scuotere la società perché avrà un effetto moltiplicatore negativo, non aiuta nessuno, né il governo né i creditori", dice fonte comunitaria. "Ho messo tutto in pratica nella valutazione successiva è ancora incerto che guiderà data la posizione dell'UE contro haircut del debito"

"Se la recessione ricalcolato autunno, allora siete come qualcuno tira il tappeto da sotto i piedi del governo", ha detto le stesse fonti. Spiega che se il PIL nella valutazione successiva, questa set-Ott sembrano più piccole, quindi modificare tutti i dati: sono considerate misure di efficienza inferiori (riduzione di capacità contributiva), sarà maggiore disavanzo e del debito, misurato dal denominatore PIL nominale sarà "manomesso", il divario finanziario, ma la carenza di finanziamenti.

In altre parole, continua, il PIL si riduce a un cavallo di Troia nel campo fiscale e finanziario, derivante da entrambe le "fonti" di emettere nuove misure per colmare il "vuoto". Questo perché quando si apre la conversazione su procedimenti 'nessuno può prevedere che cosa contributo sarà richiesto dalla Grecia, vale a dire se si deve anche contribuire non solo la privatizzazione, ma anche con ulteriori eccedenze, che con i nuovi tagli di spesa ", dice responsabile fattore.

Influisce decisioni circa se la Grecia sarà "catturare" alla fine del 2013 l'ambita avanzo primario obiettivo. La ragione di questo criterio sarà "reperti" base dell'accordo del dicembre 2012, il destino del debito in una "conversazione" che è impostato per aprile 2014 e ripristinato la settimana precedente il potente capo dell'Eurogruppo, Jeroen Dijsselbloem, descrivendo come "molto difficile".

"L'unico aspetto positivo è la via del turismo, ma non è ancora certo che l'aumento degli arrivi e porterà ad un aumento dei ricavi da Borsa del Turismo" funzionari responsabili detto.

"Questi dati mostrano turismo indubbiamente inversione del clima e buone prospettive per i prossimi anni, ma non è abbastanza chiaro questo anno per soddisfare la pressione da Cipro, ma la domanda di crisi del mercato interno", dicono.

L'ulteriore aumento della disoccupazione in aprile al 26,9% è indicativo - si dice, ma l'evidenza di pressioni di mercato si moltiplicano: l'indice del Feir per la situazione economica osservato "correzione" da 93,8 punti nel mese di giugno a 93,5 punti nel mese di luglio, principalmente a causa della pressione dei consumatori.

- L'indice della produzione industriale per maggio è sceso del 4,6%
- L'indice del fatturato nel commercio al dettaglio figure aprile cade 12,9% Ms.
- Attività di costruzione dei dati di aprile si riduce drasticamente del 19,7%.


L'ambivalenza sul PIL


Gli unici due ... giubbotti di salvataggio in possesso del PIL per evitare di sprofondare ulteriormente nella recessione hanno iniziato a sgonfiarsi. Una vita sovrascrive la "ascesa di scorte aziendali" e le altre "minori importazioni." Grazie a loro cominciarono a livelli di recessione è sceso leggermente dagli ultimi mesi del 2012 per raggiungere il 5,6% nel primo trimestre del 2013.

Il Feir prevede che la recessione quest'anno raggiungerà il 5% rispetto al 4,2% sotto il MOF. Dirigenti dell'istituzione nemmeno in considerazione "bizzarro" un forte aumento delle scorte aziendali, in condizioni che gli investimenti in capitale fisso continuano a scendere, anche se a un ritmo inferiore rispetto a prima.
La recessione senza questo contributo positivo "paradossale" delle scorte, la recessione sarà ... raggiunto l'anno precedente e livelli propersina, vale a dire il 7%.

Vale la pena a questo punto notare che il calo dei prezzi correnti nel primo trimestre del 2013 è molto maggiore rispetto al calo in termini reali, vale a dire il 7,8%, vale a dire in più rispetto al 2011 e, allo stesso livello dell'anno scorso .. .

Gli scenari "pessimisti" e gli sviluppi di sostegno di fronte di import-export. Guardando buona occhiata a quegli elementi dell'autorità statistica ellenica, vedrà che il drammatico calo delle importazioni di quest'anno, grazie alla quale evitare il peggio per il PIL nel corso degli ultimi anni ha iniziato a flettere di più.

Ed è per questo che questa caduta "appoggiata" sul nocciolo duro delle importazioni, vale a dire di carburante. Secondo i funzionari della Banca di Grecia, il problema è che il carburante importato è sia ... la materia prima dei prodotti petroliferi, che sono la locomotiva della crescita delle esportazioni greche negli ultimi due o tre anni.

La locomotiva di greci macchine export "passare". Molto probabilmente essere lasciato senza ... accessori acustici. Le esportazioni greche escluso l'olio nei primi quattro mesi del 2013 è cresciuto solo dello 0,8% rispetto ai livelli dello scorso anno.

***
Considerazioni, realistiche, sul PIL.

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Schaeuble ad Atene, Samaras a Washington



By Marina Mani









La visita di Wolfgang Schauble ad Atene e il viaggio Antonis Samaras a Washington, monopolizzare l'interesse di Massimo, mentre la Casa continua (in tensione) la discussione di polynomoschediou che "porta" i primi licenziamenti in pubblica amministrazione.
Il tedesco "zar" dell'economia è in arrivo il Martedì per promuovere il design migliorare la liquidità nell'economia greca con una risposta ufficiale al più presto registrati in Grecia la disoccupazione - soprattutto tra i giovani, in cui tre su quattro non fanno.

Nel suo bagaglio sarà la proposta di banca di investimenti greco che ha sede in Lussemburgo, tuttavia, e sarà finanziato dal tedesco statale KfW banca d'investimenti, la BEI e il QSN europea.

La proposta (presentata da "Capital", il 29 giugno) si riferisce al finanziamento delle PMI e il progetto descritto come "senza precedenti" per i dati finanziari greci.

Ampia discussione su questo era Martedì scorso durante la visita del signor Samaras a Berlino.





Rich vuole Obama agenda



Per quanto riguarda il volo transatlantico del Presidente del Consiglio l'8 agosto, è organizzata da mesi - anzi è stato posizionato a metà giugno, ma la famosa telefonata da Washington è arrivata ieri.

Il personale del primo ministro evidenzia l'ampiezza del programma annunciato dalla Casa Bianca: "Il presidente è impaziente di discutere con il Primo Ministro una vasta gamma [Oggetto] mutuo interestin e sfide, tra cui la difesa della cooperazione USA-Grecia, transatlantico Commercio e Investment Partnership cooperazione regionale, gli sforzi comuni per combattere il terrorismo, l'insediamento prospettive a Cipro, gli sviluppi in Nord Africa e in Siria. "

Da Massimo è evidenziato riferimento al commercio transatlantico e le relazioni commerciali di investimenti tra l'UE e gli Stati Uniti come principali decisioni saranno prese nella prima metà del 2014 che la Grecia avrà la presidenza dell'UE.
E, naturalmente, per evidenziare gli sviluppi in Nord Africa e Siria che migliorano il ruolo geopolitico della Grecia nella regione - come ad esempio l'interesse per i depositi di energia non menzionate direttamente nella dichiarazione.

Inoltre, il governo attribuisce grande importanza a questo viaggio come Washington inietta recentemente l'intenzione di Obama di sostenere la Grecia in questi tempi difficili, mentre i grandi critici dei media americani dicono gli "errori" di protocolli e prolungata dura austerità è imposto dalla troika nel paese - in particolare il pilastro europeo.
Non coincidere nel tempo con le informazioni persistente vogliono la FED per indurire la sua posizione verso le banche europee.

 
C'è sempre l'aria che tira sul Club Med ... non buona.
Però dopo tutte le bad news, qualche good news dovrebbe arrivare la prossima settimana.
Se Schaeuble arriva ad Atene, non andrà a mani vuote ...
Tommy è vero che l'aria sul club med è sempre un po' inquinata ma sinceramente dopo il downgrade degli amici di S&P mi aspettavo una reazione dei mercati molto più negativa, invece si è assorbita velocemente...io lo interpreto come un segnale incoraggiante sul corso dei btp...
 
Tommy è vero che l'aria sul club med è sempre un po' inquinata ma sinceramente dopo il downgrade degli amici di S&P mi aspettavo una reazione dei mercati molto più negativa, invece si è assorbita velocemente...io lo interpreto come un segnale incoraggiante sul corso dei btp...

Con una previsione del PIL a -1,9% per il 2013 e una persistente dialettica interna alla maggioranza, ci si poteva aspettare un colpo più duro ...
 
Schaeuble: "Unico spettacolo" ristrutturazione del debito greco








"Spettacolo unico", con la ristrutturazione del debito greco, che è già stato fatto, il ministro delle Finanze tedesco Wolfgang Schaeuble e sottolinea che un ulteriore sostegno per la Grecia sarà presa in considerazione se il programma alla fine del 2014, pienamente realizzato. Riconosce, tuttavia, che la Grecia ha fatto progressi in termini di competitività e di consolidamento fiscale.

In un'intervista al quotidiano Bild, il signor Schäuble, che si prevede ad Atene il prossimo Giovedi, ha risposto negativamente alla domanda su un nuovo "haircut" del debito greco, facendo notare che questo significherebbe una perdita di fiducia degli investitori in totale per Eurozona.

"Il taglio di capelli del debito è stato uno spettacolo unico. Su questo c'è un consenso in Europa. Chiunque si agita, è necessario sapere che cosa fa: nessun investitore avrebbe più acquistato titoli di Stato europei ", dice e ricorda che" il programma di assistenza in corso fino al 2014 ".

Il ministro delle Finanze tedesco, intervistato se la Germania possa dare più soldi alla Grecia dopo le elezioni di settembre, afferma che "il programma concordato in modo che il servizio del debito in Grecia al solo fine di nuovo, non oltre il 2020" e sottolinea che "Fino ad allora, il governo di Atene di rispettare gli obblighi -. che non si può fare a meno con i Greci e so quanto sia difficile per le persone"

Notes, è che i ministri delle Finanze della zona euro, già l'anno scorso, hanno deciso di prendere in considerazione un ulteriore sostegno se il programma alla fine del 2014, pienamente realizzato.

Inviata da Bild se può garantire che i cittadini tedeschi dopo le elezioni non avranno bisogno di "cancellare denaro tedesco alla Grecia," Wolfgang Schaeuble limitata alla seguente risposta: "Vi garantisco che farò tutto ciò che il programma abbia successo. I primi successi già visto. La Grecia ha avviato importanti riforme. Il paese diventa ancora più competitivo e consolidare le finanze pubbliche. "

Fonte: ANA-MPA

 
Prime aperture: ASE a 816 punti +0,58%.

Spread in leggero restringimento a 931 pb.

Benchmark Francoforte in rialzo, bid/ask 54,50 - 56,56.

Prezzi minimi sul 2042 bid/ask 41,37 - 43,34.
 

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