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22/02/2012 14:30
Stampa che ti passa
Giancarlo Dall'Aglio
L'antico detto: "canta che ti passa" ci mostra la strada per scacciare le preoccupazioni e la tristezza di una giornata storta attraverso il canto, la musica. Le banche centrali da qualche anno, si sono invece pericolosamente incanalate in un ben più preoccupante "stampa che ti passa" e l'assioma che sostiene la trasformazione del proverbio è che la creazione di nuova moneta dal nulla, sia la cura di tutti i mali dell'economia. Non essendo un economista non avrei alcun titolo per poter discutere di questo argomento, però appare lampante che gli effetti di questo modo di fare hanno ogni volta durata minore, mentre le distorsioni di mercati finanziari in cui la leva viene esasperata sempre di più, crescono inesorabilmente. L'ultima trovata della Bce, venerdì scorso, è stata la sostituzione dei bonds tossici della Grecia con nuovi bonds identici ai precedenti, salvo per il fatto di essere esenti dalla cosiddetta CAC, la clausola di azione collettiva, che costringe i possessori di bonds ad accettare eventuali ristrutturazioni del debito, subendo dei tagli. I mercati intanto stanno festeggiando il varo della nuova tranche di aiuti alla moribonda Grecia, che come già affermato più volte, non ha alcuna possibilità di salvarsi, dovendo correre con mani e piedi legati a causa delle continue riforme recessive richieste dalla Troica (leggi Germania). Si apprende inoltre che l'inflazione in Europa si attesta stabilmente sopra il 3%, in attesa della nuova operazione LTRO che scatterà a fine mese e che porterà un altro regalo nelle casse delle banche, le quali potranno finanziarsi all'1% a tre anni, via Bce. Naturalmente anche il Giappone e il Regno Unito hanno stampato a volontà nelle ultime settimane e gli Usa non staranno certo a guardare, avendo esigenza di svalutare il più possibile il dollarino, a maggior ragione nell'anno che porta alle elezioni di novembre. , Commodities E quindi ? Che si fa ? Ci si mette short attendendo il patatrac che prima o poi, inevitabilmente arriverà, magari a fine anno in concomitanza con le previsioni fatte da quei simpaticoni dei Maya ? Niente di tutto questo, come ho già avuto modo di affermare già da inizio anno, a me il rialzo delle borse ricorda molto quello del 2009 e in quel caso i mercati sono saliti per due anni di seguito. Nel settore energy il Petrolio risente del rischio geopolitico e il prezzo sale di pari passo con l'intensificarsi delle tensioni in Iran; spread Brent / Wti in riduzione ma sempre su livelli elevati. Resta depresso il Gas, i fondamentali ci dicono che le scorte restano a livelli record, superiori di circa il 34% rispetto alla media storica a cinque anni, ma continuo a pensare che, nel breve, ci sono ottime probabilità di assistere ad un buon rally, che riporti il prezzo sopra quota 3 $. Sui grani stiamo assistendo a prese di profitto nelle ultime sedute, la più forte resta la Soia, mentre il Wheat resta molto debole, a causa delle scorte molto abbondanti, nonostante il mal tempo in Europa. Interessanti i bear spread sul Wheat, vecchio nuovo raccolto, su cui il contango potrebbe aumentare ancora nelle prossime settimane. I metalli restano il settore leader, ieri l'Oro ha fatto un bel balzo in avanti superando le resistenze di breve e giungendo a ridosso di quota 1760, livello che aveva fermato la corsa a gennaio; bene lo spread Platino / Oro, in restringimento, su cui sarà importante osservare se oggi riuscirà a chiudere sotto quota -60. Il Platino infatti ieri ha rotto i massimi relativi precedenti guadagnando circa 50 $ in una seduta Tra le soft lo zucchero ha rotto al rialzo la recente congestione ma ricordo che a breve si entrerà in una finestra di stagionalità ribassista, stesso discorso per il Cotone. Tra le carni Cattle di nuovo sui massimi ma gli Hogs seguono ruota. Fonte: News Trend-online
