portfolioafterlife
too fast for love
The Hierarchy of Portfolio Decisions: Part I | The Capital Spectator
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Journal to portfolio afterlife
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Gli hackers russi arrivano dappertutto... la russofobia ha ormai dell'incredibile.
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La buttano lì e poi smentiscono nella stessa frase ...
Finlandia: spunta un secondo video di Sanna Marin in un club - Ultima ora - Ansa.it
In Finlandia è emerso un nuovo video che ritrae la premier Sanna Marin in atteggiamenti intimi con un uomo "sconosciuto" mentre balla nel privé di un club di Helsinki. (ANSA)
www.ansa.it
La buttano lì e poi smentiscono nella stessa frase ...
Siloso
Forumer storico
Grazie, non conoscevo il servizio.
Molto interessante soprattutto la parte di backtest (che poi la chiamerei più simulazione, visto che non tutti gli ETF hanno dati per qui periodi), per quanto riguarda i grandi crolli del passato.
Siloso
Forumer storico
Alla fine verrà apertoVedi l'allegato 672092
Activate Nord Stream 2 ASAP, says German parliament vice president
‘Addiction to Russian gas kills,’ says Ukraine’s foreign minister.www.politico.eu
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Sì sono strumenti utili e per essere gratuti offrono un buon servizio.
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Credo di sì, non so però quando. E' una questione di buonsenso, se la infrastruttura è già pronta, perché non usarla?
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Ho acquistato un 0,4% di vbtc, oggi -8,1%, circa -65% dai massimi.
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Siloso
Forumer storico
soprattutto se la ratio è non finanziare Putin, attualmente gli stiamo dando gli stessi soldi prendendo metà del prodotto.
L'apertura del NS2 farebbe sicuramente crollare i prezzi, e Putin andrebbe per assurdo ad incamerare meno soldi di adesso.
Siloso
Forumer storico
Vedo che hai un'elevata esposizione verso il dollaro (non che io ne abbia di meno, 76% vs 70%) e che non usi le versione hedge degli ETF, neanche di quelli obbligazionari.
Per quello che ho letto in giro, sul lungo periodo l'hedge azionario è quasi inutile (semplifico molto), mentre per la parte obbligazionaria è consigliato.
Tu vai controcorrente oppure hai fatto un ragionamento differente?
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No, in realtà la mia esposizione al dollaro è limitata, è un stupidaggine il valore indicato da Quantalys.... fa lo stesso errore anche Just etf.
L'obbligazionario emergente è in dollari ma è coperto dal rischio cambio, le obbligazioni high yield sono in euro.
Il bitcoin è un asset a sé stante.
L'azionario della mia asset allocation è esposto poco al dollaro ...
- emergenti 0%
- world 70%
- gold mining 17%
- world energy 61%
A mio modo di vedere sull'azionario non serve la copertura dal rischio cambio perché la volatilità del sottostante azionario è molto più alta della volatilità delle valute. La parte obbligazionaria, dovendo rappresentare la parte conservativa del portafoglio, andrebbe coperta dal rischio cambio per limitare la volatilità anche se la copertura valutaria eur/usd ha un costo quando i tassi usa>tassi area euro. Io ho cercato diversificazione e redditività nella mia allocazione obbligazionaria, più che la protezione dal drawdown, e la volatilità dei titoli obbligazionari ad alto rischio che ho in portafoglio supera la volatilità delle valute, però ho preferito comunque con gli ultimi acquisti di embe avere la copertura, con il cambio eur/usd che era a 1,05, mentre la media storica del tasso di cambio eur/usd è stata 1,15-1,20.
Perchè ho titoli obbligazionari rischiosi? Perchè come si vede dal grafico che ho postato oggi, il rendimento atteso di un portafoglio world 60/40 con titoli obbligazionari investment grade, è molto più basso della media storica, per cui se si vuole un rendimento reale decente non si può fare altro che aumentare il rischio. E siccome la mia WR è bassa, non temo il SORR (sequence of return risk), e dato che la mia tolleranza al rischio è alta e la disciplina regge, posso accettare stoicamente il drawdown ma non col sorriso sulle labbra.
L'obbligazionario ora mi offre una distribuzione dei proventi di circa il 5% annuo, che sul 43,5% di allocazione significa un 2,175% di income lordo annuale. Perchè ho molto più embe di ihyg? La tassazione: 16,8% per il primo e 26% per il secondo, con ytm paragonabili negli ultimi tempi, anche se ihyg ha una duration media ponderata di meno della metà di embe. Gli ultimi acquisti di obbligazionario, usando la leva finanziaria, li ho fatti con ytm > 8%. E ora pago di interesse passivo annuo 0,75% (spread) + 0,4% (euribor 3m). Ma l'euribor 3m salirà molto probabilmente all'1% per fine anno, se non oltre.
Quando ci sono le recessioni economiche aumenta il default rate dei titoli obbligazionari rischiosi, ma quando una azienda fallisce l'obbligazione non restituisce zero ma c'è il recovery rate ... ad esempio (n.b. il dato trailing 5y smorza il picco della GFC):
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