Macroeconomia la situazione
- Creatore Discussione gipa69
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gipa69
collegio dei patafisici
L'importanza dell'intermarket
Al momento la fase correttiva è stata limitata sui mercati leaders mentre sugli indici americani più rappresentativi (Standard&Poor's e Dow Jones Industrial) la chiusura di venerdì è avvenuta su un importante supporto di breve che se rotto potrebbe indicare la volontà del mercato di effettuare una correzione più profonda con il coinvolgimento maggiore dei mercati e indici leaders.
La fase attuale è molto interessante in quanto in contemporanea al test degli indici azionari abbiamo il rendimento delle obbligazioni decennali americane al test di una resistenza pluriennale, il prezzo del brent al test del massimo effettuato qualche mese fa e l'indice principali delle materie prime (CRB) in una fase di estensione rialzista molto violenta.
A questo punto le possibilità sembrano essere due:
1) Il petrolio e lo yield dei bond rompono le resistenze e vanno al rialzo portando probabilmente le commodity ad un top intermedio importante e i mercati azionari in ulteriore difficoltà in quanto aumenterebbo le aspettative per una contrazione economica più sostenuta.
2) Tutti e tre i mercati effettuano una pausa di consolidamento e stornano dai massimi ponendo i mercati azionari nelle condizioni per un ulteriore rally (che per me resterebbe distributivo).
Al momento le probabilità per i due scenari sono in equilibrio...
Per le commodity industriali è comunque probabile una prossima pausa di consolidamento derivante anche dalla situazione della domanda che sembrerebbe in rallentamento
Dal punto di vista macro la correzione attuale del mercato sembra prettamente finanziaria
La riduzione degli acquisti di treasury e obbligazioni governative americane ha riguardato principalmente i paradisi fiscali caraibici dove hanno sede molti hedge fund che hanno ridotto nel corso degli ultimi 6 mesi il famoso trade speculativo sulla curva dei tassi US (a causa del rialzo dei tassi a breve) e quindi la liquidità preposta a comprare i mercati e le azioni dall'alto dividendo
Il mercantilismo delle banche centrali asiatiche in particolare si è invece solo rallentato momentaneo mentre in queste ultime sedute in base all'andamento dei cambi sembra probabilmente ripreso con un certo vigore.
Ecco quindi spiegata la correzione più marcata sui titoli ad alto dividendo e sui mercati difensivi ed un andamento più sostenuto dei mercati e titoli legati alle commodity ed alla reflazione in generale che solo nelle ultime sedute si sono innervositi per l'andamento del petrolio e le aspettative inflazionistiche.
Al momento la fase correttiva è stata limitata sui mercati leaders mentre sugli indici americani più rappresentativi (Standard&Poor's e Dow Jones Industrial) la chiusura di venerdì è avvenuta su un importante supporto di breve che se rotto potrebbe indicare la volontà del mercato di effettuare una correzione più profonda con il coinvolgimento maggiore dei mercati e indici leaders.
La fase attuale è molto interessante in quanto in contemporanea al test degli indici azionari abbiamo il rendimento delle obbligazioni decennali americane al test di una resistenza pluriennale, il prezzo del brent al test del massimo effettuato qualche mese fa e l'indice principali delle materie prime (CRB) in una fase di estensione rialzista molto violenta.
A questo punto le possibilità sembrano essere due:
1) Il petrolio e lo yield dei bond rompono le resistenze e vanno al rialzo portando probabilmente le commodity ad un top intermedio importante e i mercati azionari in ulteriore difficoltà in quanto aumenterebbo le aspettative per una contrazione economica più sostenuta.
2) Tutti e tre i mercati effettuano una pausa di consolidamento e stornano dai massimi ponendo i mercati azionari nelle condizioni per un ulteriore rally (che per me resterebbe distributivo).
Al momento le probabilità per i due scenari sono in equilibrio...
Per le commodity industriali è comunque probabile una prossima pausa di consolidamento derivante anche dalla situazione della domanda che sembrerebbe in rallentamento
Dal punto di vista macro la correzione attuale del mercato sembra prettamente finanziaria
La riduzione degli acquisti di treasury e obbligazioni governative americane ha riguardato principalmente i paradisi fiscali caraibici dove hanno sede molti hedge fund che hanno ridotto nel corso degli ultimi 6 mesi il famoso trade speculativo sulla curva dei tassi US (a causa del rialzo dei tassi a breve) e quindi la liquidità preposta a comprare i mercati e le azioni dall'alto dividendo
Il mercantilismo delle banche centrali asiatiche in particolare si è invece solo rallentato momentaneo mentre in queste ultime sedute in base all'andamento dei cambi sembra probabilmente ripreso con un certo vigore.
Ecco quindi spiegata la correzione più marcata sui titoli ad alto dividendo e sui mercati difensivi ed un andamento più sostenuto dei mercati e titoli legati alle commodity ed alla reflazione in generale che solo nelle ultime sedute si sono innervositi per l'andamento del petrolio e le aspettative inflazionistiche.
gipa69
collegio dei patafisici
Alcuni grafici di analisi che non coincidono con la mia ma che vanno tenuti in considerazione per essere sempre pronti.....
sentimento su sox d breve dalla germania...
sentimento di medio...
in vena di macro un interessante osservazione....
un ultimo interessante grafico.....
sentimento su sox d breve dalla germania...
sentimento di medio...
in vena di macro un interessante osservazione....
un ultimo interessante grafico.....
ElDiego
Forumer attivo
Sempre grazie, gipa, di farmi ragionare sulle difficili considerazioni
macroeconomiche (e non solo...) che porti avanti in questo bellissimo
thread. Nell'ottimo ultimo intervento del buon Faber (un mio connazionale
) da consultare sul suo famoso sito : http://www.gloomboomdoom.com/gbdreport/indexgbdreport.htm
riprende un grafico che propone un accostamento tra la bolla
speculativa del Nasdaq (1998-2000) e quella attualmente in corso
nel settore immobiliare :
macroeconomiche (e non solo...) che porti avanti in questo bellissimo
thread. Nell'ottimo ultimo intervento del buon Faber (un mio connazionale
) da consultare sul suo famoso sito : http://www.gloomboomdoom.com/gbdreport/indexgbdreport.htmriprende un grafico che propone un accostamento tra la bolla
speculativa del Nasdaq (1998-2000) e quella attualmente in corso
nel settore immobiliare :
gipa69
collegio dei patafisici
Nella pagina precedente del post avevo postato un grafico molto simile a quello postato da Faber il quale spesso anticipa il suo commento su questo sito:
http://www.quamnet.com/fcgi-bin/columnists.fpl?par2=5&par3=1&par4=08&par5=03&par6=2005
Ciao
http://www.quamnet.com/fcgi-bin/columnists.fpl?par2=5&par3=1&par4=08&par5=03&par6=2005
Ciao
Nonsoniente
Forumer storico
Per Gipa69: riprendendo per un attimo il problema del debito Americano, una soluzione potrebbe essere quella di fare ripartire l'inflazione in America per poi esportarla in tutto il mondo.. Sarebbe un trasferimento di ricchezza da chi ha i soldi a chi ha i debiti.
Tu che ne pensi?
Ciao Mauro.
Tu che ne pensi?
Ciao Mauro.
Nonsoniente
Forumer storico
Per Gipa69: riprendendo per un attimo il problema del debito Americano, una soluzione potrebbe essere quella di fare ripartire l'inflazione in America per poi esportarla in tutto il mondo.. Sarebbe un trasferimento di ricchezza da chi ha i soldi a chi ha i debiti.
Tu che ne pensi?
Ciao Mauro.
Tu che ne pensi?
Ciao Mauro.
gipa69
collegio dei patafisici
Ciao Mauro ,
Il grande problema di questa fase economica è la mancanza di consumatori finali.... ci sono i finanziatori, ci sono i risparmiatori ma eccetto negli Us ed in parte negli altri paesi anglosassoni dalle altre parti del mondo l'orientamento è meno consumistico. Questo crea un eccesso di offerta che riesce ad essere assorbito solo in parte e solo quando il ciclo economico si contrae. L'espulsione dal sistema produttivo dell'offerta in eccesso avviene solo in parte grazie all'eccesso di denaro finanziario in circolazione e alle difese nazionali delle imprese domestiche.
Tutto il mondo dipende attualmente dai consumatori US e se non si trova una valida alternativa un loro calo dei consumi avrebbe un impatto devastante più sulle economie esportatrici che non sulla stessa america.
Gli Us (e qualche impresa globale europea e asiatica) hanno esportato in questi anni all'estero la parte del ciclo produttivo più volatile e legata ad un uso intensivo del capitale e maggiormente legata al costo delle materie prime mentre essenzialmente sono diventate dei marchi che progettano prima e vendono dopo dei prodotti fabbricati da altri. Gli aumentati costi di manodopera o delle materie prime viene caricato sulle spalle delle imprese produttrici delocalizzate le quali, per non perdere in competitività vengono sostenute valutariamente dagli stati e scaricano a fatica i maggiori costi in quanto circondati da concorrenza più o meno legale molto aggressiva. Tutto questo avvantaggia le imprese US e pone in una condizione di forza quel paese.
L'utilizzo dell'euro come valuta di riserva ma senza perdere lo status di valuta di scambio pone la ciliegina sulla torta dell'economia americana che scarica il potenziale deflazionistico del fly to quality sulle spalle dell'europa ridimensionandone almeno in parte le ambizioni economiche e politiche a favore per esempio dei Giapponesi, prezioso alleato nello scacchiere politico asiatico.
Lo squilibrio più preoccupante ormai non va più visto a livello di singolo paese ma di economia globale in quanto nel suo complesso l'economia mondiale non è sommersa dal debito ma è semplicemente distribuita in maniera asimmetrica e con potenziali attritti tra i paesi nel prossimo futuro.
Argomento su cui si potrebbe parlare per un mese buono.....
Ma se ci sarà un rallentamento economico tra quest'anno e il prossimo i primi a patirne saranno i mercati emergenti.
,Il grande problema di questa fase economica è la mancanza di consumatori finali.... ci sono i finanziatori, ci sono i risparmiatori ma eccetto negli Us ed in parte negli altri paesi anglosassoni dalle altre parti del mondo l'orientamento è meno consumistico. Questo crea un eccesso di offerta che riesce ad essere assorbito solo in parte e solo quando il ciclo economico si contrae. L'espulsione dal sistema produttivo dell'offerta in eccesso avviene solo in parte grazie all'eccesso di denaro finanziario in circolazione e alle difese nazionali delle imprese domestiche.
Tutto il mondo dipende attualmente dai consumatori US e se non si trova una valida alternativa un loro calo dei consumi avrebbe un impatto devastante più sulle economie esportatrici che non sulla stessa america.
Gli Us (e qualche impresa globale europea e asiatica) hanno esportato in questi anni all'estero la parte del ciclo produttivo più volatile e legata ad un uso intensivo del capitale e maggiormente legata al costo delle materie prime mentre essenzialmente sono diventate dei marchi che progettano prima e vendono dopo dei prodotti fabbricati da altri. Gli aumentati costi di manodopera o delle materie prime viene caricato sulle spalle delle imprese produttrici delocalizzate le quali, per non perdere in competitività vengono sostenute valutariamente dagli stati e scaricano a fatica i maggiori costi in quanto circondati da concorrenza più o meno legale molto aggressiva. Tutto questo avvantaggia le imprese US e pone in una condizione di forza quel paese.
L'utilizzo dell'euro come valuta di riserva ma senza perdere lo status di valuta di scambio pone la ciliegina sulla torta dell'economia americana che scarica il potenziale deflazionistico del fly to quality sulle spalle dell'europa ridimensionandone almeno in parte le ambizioni economiche e politiche a favore per esempio dei Giapponesi, prezioso alleato nello scacchiere politico asiatico.
Lo squilibrio più preoccupante ormai non va più visto a livello di singolo paese ma di economia globale in quanto nel suo complesso l'economia mondiale non è sommersa dal debito ma è semplicemente distribuita in maniera asimmetrica e con potenziali attritti tra i paesi nel prossimo futuro.
Argomento su cui si potrebbe parlare per un mese buono.....
Ma se ci sarà un rallentamento economico tra quest'anno e il prossimo i primi a patirne saranno i mercati emergenti.
gipa69
collegio dei patafisici
Termino con un'ultima osservazione:
gli Stati Uniti sono il paese più esposto a rischio di shock finanziario e solo in quel caso la situazione potrebbe aggravarsi in maniera significativa.
La caduta della garanzia governative sulle GSE tipo Fannie Mae, il fallimento di un hedge fund di grosse dimensioni, problemi sui derivati o sulle strutture sintetiche di portafoglio avrebbero un impatto sull'economia americana molto più devastante dell'hard landing della Cina.
gli Stati Uniti sono il paese più esposto a rischio di shock finanziario e solo in quel caso la situazione potrebbe aggravarsi in maniera significativa.
La caduta della garanzia governative sulle GSE tipo Fannie Mae, il fallimento di un hedge fund di grosse dimensioni, problemi sui derivati o sulle strutture sintetiche di portafoglio avrebbero un impatto sull'economia americana molto più devastante dell'hard landing della Cina.
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