Macroeconomia la situazione (2 lettori)
- Creatore Discussione gipa69
- Data di Inizio
gipa69
collegio dei patafisici
Direi che la tua considerazione è ampiamente condivisa dal mercato anche se i target variano da 1250 a 1325 a seconda della positività mentre il target temporale si colloca tra Maggio e Ottobre. Io personalmente vedo più probabile un top nella fase attuale di mercato soprattutto se anche la BCE comincerà a parlare con più decisione di rialzo dei tassi. (e dopo lo "sgarro" sul patto di stabilità potrebbe accadere presto...).
Comunque fintanto che regge l'area 1160/1165 da te indicata il tuo scenario è possibile.... recentemente sul frame orario si è completato un SHS ribassista con target 1171.
Comunque fintanto che regge l'area 1160/1165 da te indicata il tuo scenario è possibile.... recentemente sul frame orario si è completato un SHS ribassista con target 1171.
gipa69
collegio dei patafisici
Congiuntura importante
L'ipervenduto di breve su diversi indicatori e una situazione del petrolio un pò più leggera ha portato ad un leggero rimbalzo degli indici che si scontra però con la pressione almeno per gli indici US del dollaro al rialzo e degli rendimenti obbligazionari al rialzo che compromettono almeno in parte la liquidità disponibile. Il fatto che l'ultima ora di seduta sia di inversione segnala il fatto che a vendere nella fase attuale siano molto probabilmente i fondi comuni (e qualcuno si diverte a bastonarli...) a causa dei riscatti degli investitori individuali, i più sensibili ad una diminuzione della propensione al rischio.
La fase attuale è molto importante perchè se il rimbalzo sarà duraturo e porterà lo S&P sopra la soglia dei 1200 è probabile che si manifesterà una sorta di short covering per cui gli indici potrebbero andare a fare nuovi massimi (probabilmente con una degenerazione degli internals) che molti analisti intravedono da quà a due mesi, viceversa se la fase di consolidamento dell'oil sarà limitata e non comprometterà l'uptrend, i rendimenti obbligazionari continueranno a salire e il dollaro si rafforzerà è probabile che dopo un paio di test dell'area 1160/1165, livello molto importante che necessita di condizioni di mercato e intermarket diverse dalle attuali per la sua rottura che potrebbe avvenire dopo un primo test.
In ogni caso in questo caso si sarebbe manifestato quel top marzolino di cui parlo da un paio di mesi.
La sovraperformance dei bond europei e la relativa debolezza del cambio mostra chiaramentee l'utilizzo della leva del debito sull'area euro per costruire nuove posizioni speculative. La relativa impossibilità della BCE di agire decisamente sulla curva dei tassi permette alla liquidità globale di avere comunque una sorta di valvola di sfogo in gradi di calmeriare almeno in parte i mercati e consolidare senza pesanti correzioni.
Il fatto che a gennaio le banche caraibiche (vedi Hedge fund) abbiano di nuovo acquistato pesantemente obbligazioni US mostra un elevata confidenza del mercato sui trade speculativi in corso attualmente che solo un sell-off improvviso può mettere davvero in difficoltà.
IL rerating dell'azionario giapponese da parte degli stessi investitori nipponici potrebbere essere una causa vista l'alta correlazione tra obbligazionario americano e azionario giapponese.
L'ipervenduto di breve su diversi indicatori e una situazione del petrolio un pò più leggera ha portato ad un leggero rimbalzo degli indici che si scontra però con la pressione almeno per gli indici US del dollaro al rialzo e degli rendimenti obbligazionari al rialzo che compromettono almeno in parte la liquidità disponibile. Il fatto che l'ultima ora di seduta sia di inversione segnala il fatto che a vendere nella fase attuale siano molto probabilmente i fondi comuni (e qualcuno si diverte a bastonarli...) a causa dei riscatti degli investitori individuali, i più sensibili ad una diminuzione della propensione al rischio.
La fase attuale è molto importante perchè se il rimbalzo sarà duraturo e porterà lo S&P sopra la soglia dei 1200 è probabile che si manifesterà una sorta di short covering per cui gli indici potrebbero andare a fare nuovi massimi (probabilmente con una degenerazione degli internals) che molti analisti intravedono da quà a due mesi, viceversa se la fase di consolidamento dell'oil sarà limitata e non comprometterà l'uptrend, i rendimenti obbligazionari continueranno a salire e il dollaro si rafforzerà è probabile che dopo un paio di test dell'area 1160/1165, livello molto importante che necessita di condizioni di mercato e intermarket diverse dalle attuali per la sua rottura che potrebbe avvenire dopo un primo test.
In ogni caso in questo caso si sarebbe manifestato quel top marzolino di cui parlo da un paio di mesi.
La sovraperformance dei bond europei e la relativa debolezza del cambio mostra chiaramentee l'utilizzo della leva del debito sull'area euro per costruire nuove posizioni speculative. La relativa impossibilità della BCE di agire decisamente sulla curva dei tassi permette alla liquidità globale di avere comunque una sorta di valvola di sfogo in gradi di calmeriare almeno in parte i mercati e consolidare senza pesanti correzioni.
Il fatto che a gennaio le banche caraibiche (vedi Hedge fund) abbiano di nuovo acquistato pesantemente obbligazioni US mostra un elevata confidenza del mercato sui trade speculativi in corso attualmente che solo un sell-off improvviso può mettere davvero in difficoltà.
IL rerating dell'azionario giapponese da parte degli stessi investitori nipponici potrebbere essere una causa vista l'alta correlazione tra obbligazionario americano e azionario giapponese.
gipa69
collegio dei patafisici
gipa69
collegio dei patafisici
Commento in Inglese..... a molti risulta ostico ma lo ritengo interessante...
The NASDAQ also remains an important issue.
At last night’s close, the NASDAQ Composite Index was about a third of a point below its 200-day moving average. A minor penetration of this would not be a major issue, but a clear breakdown would be cause to ramp up near-term cautiousness.
Adding to the need for watchfulness is the fact that counting today there are only three days remaining in the first quarter. Institutional window dressing likely will be a factor through Thursday as will end of the month closeouts of specially tailored market baskets and related option positions. If nothing else, these two factors likely will increase volatility.
We found a recent informal survey of portfolio managers done by our research affiliate, Credit Suisse/First Boston, to be interesting. The clearly unscientific survey narrowed down to ten points:
1) Interest rates are trending higher and will hurt equity performance
2) Post earnings announcements moving into the pre-announcement period, the risk/reward is skewed to the downside for negative surprises
3) The Philadelphia Semiconductor Index "SOX" has declined approximately 4% in comparison to an almost 9% decline in the NASDAQ 100 "NDX", leaving downside in the SOX to catch up with the NDX
4) The U.S. consumer is over leveraged and will be pressured by higher interest rates and higher crude oil
5) Crude oil is a systemic supply demand situation that will keep prices above $40 and will test $60 before $40.
6) Despite the sharp February increase in short interest, hedge funds in general are 60-80% net long and the macro hedge funds have been leading the current move down with plenty of room to add short exposure.
7) Domestic equity fund flows will continue to decelerate providing more leverage for the macro hedge funds to move the market
8) The current corporate governance issues will pass, but will add weight to near-term downside
9) Technically, the NASDAQ looks broken and needs to trade down to the 1425 level before basing, and
10) Younger analysts feel they are under pressure from portfolio managers to find good ideas amid rich valuations, poor visibility and few obvious growth stories.
What we conclude from these points suggests a negatively biased near-term view of the markets. Clearly the points raised are worthy of consideration, but if this list relatively accurately reflects sentiment, it probably argues that many of the points have lost their credibility, which to a contrarian would be a good argument for an upward adjustment in stock prices. As we have stated many times, we are not worried about the path of corporate earnings this year, which we think can support higher prices. External issues could mitigate the upside, but there is no way to determine when or if any outside event will affect stocks.
With the NASDAQ at an important level technically and the Dow and S&P 500 up only slightly from volume based support, maintaining a conservative view makes sense. The change in investment sentiment to a more bearish posture lately argues for looking the opposite direction toward the potential for some market upside. We also continue to think that focusing on solid dividend paying stocks makes sense even if rates edge higher.
The NASDAQ also remains an important issue.
At last night’s close, the NASDAQ Composite Index was about a third of a point below its 200-day moving average. A minor penetration of this would not be a major issue, but a clear breakdown would be cause to ramp up near-term cautiousness.
Adding to the need for watchfulness is the fact that counting today there are only three days remaining in the first quarter. Institutional window dressing likely will be a factor through Thursday as will end of the month closeouts of specially tailored market baskets and related option positions. If nothing else, these two factors likely will increase volatility.
We found a recent informal survey of portfolio managers done by our research affiliate, Credit Suisse/First Boston, to be interesting. The clearly unscientific survey narrowed down to ten points:
1) Interest rates are trending higher and will hurt equity performance
2) Post earnings announcements moving into the pre-announcement period, the risk/reward is skewed to the downside for negative surprises
3) The Philadelphia Semiconductor Index "SOX" has declined approximately 4% in comparison to an almost 9% decline in the NASDAQ 100 "NDX", leaving downside in the SOX to catch up with the NDX
4) The U.S. consumer is over leveraged and will be pressured by higher interest rates and higher crude oil
5) Crude oil is a systemic supply demand situation that will keep prices above $40 and will test $60 before $40.
6) Despite the sharp February increase in short interest, hedge funds in general are 60-80% net long and the macro hedge funds have been leading the current move down with plenty of room to add short exposure.
7) Domestic equity fund flows will continue to decelerate providing more leverage for the macro hedge funds to move the market
8) The current corporate governance issues will pass, but will add weight to near-term downside
9) Technically, the NASDAQ looks broken and needs to trade down to the 1425 level before basing, and
10) Younger analysts feel they are under pressure from portfolio managers to find good ideas amid rich valuations, poor visibility and few obvious growth stories.
What we conclude from these points suggests a negatively biased near-term view of the markets. Clearly the points raised are worthy of consideration, but if this list relatively accurately reflects sentiment, it probably argues that many of the points have lost their credibility, which to a contrarian would be a good argument for an upward adjustment in stock prices. As we have stated many times, we are not worried about the path of corporate earnings this year, which we think can support higher prices. External issues could mitigate the upside, but there is no way to determine when or if any outside event will affect stocks.
With the NASDAQ at an important level technically and the Dow and S&P 500 up only slightly from volume based support, maintaining a conservative view makes sense. The change in investment sentiment to a more bearish posture lately argues for looking the opposite direction toward the potential for some market upside. We also continue to think that focusing on solid dividend paying stocks makes sense even if rates edge higher.