Obbligazioni CMS e steepener Monitor obbligazioni CMS e steepener e obbligazioni a Tasso Variabile (3 lettori)

[Kylix]

Ciao, quelle in lista sono tutte quotate al mot..........non credo che le rabo lo siano......

No. Peccato.

 

[Ismaele]

Dall'ultimo aggiornamento non ci sono stati nè commenti nè segnalazioni.......se non dovesse interessare più smetto l'aggiornamento fatemelo sapere............dato che l'ho preparato posto comunque il file aggiornato al 18.12.09:

Interessa...e anche molto.

Complimenti e grazie per l'ottimo lavoro.

 

[lollofanki]

Dall'ultimo aggiornamento non ci sono stati nè commenti nè segnalazioni.......se non dovesse interessare più smetto l'aggiornamento fatemelo sapere............dato che l'ho preparato posto comunque il file aggiornato al 18.12.09:

eravamo tutti a far una vacanza in grecia (almeno speriamo che sia tale)
tra le cui emissioni cè ne anche legata ai cms presente nel monitor.

 

[sethi]

XS0222189564 | Mercato TLX
Apertura 95,31 | Max. 96,8 | Min. 95,31



Il Titolo

REPUBBLICA ITALIANA CMS CAP & FLOOR 15.06.2020 EUR è un sovereign emesso dalla Repubblica Italiana in Euro.

Il titolo corrisponde cedole collegate al tasso Swap a 10 anni, pagate con frequenza annuale, ognuna compresa tra un valore minimo
pari a 2% ​

​

(Floor) e un valore massimo pari a 7% (Cap) del valore nominale su base annua stabiliti all'emissione. E' previsto il
rimborso del 100% del valore nominale alla scadenza, il 15.06.2020.

Il titolo corrisponde cedole variabili pagate con frequenza annuale .
Ogni cedola sarà compresa tra un valore minimo pari a 2% ed un valore massimo pari a 7% del
valore nominale su base annua.
In particolare l'importo della cedola sarà pari a:
I ​

​

= VN ⋅85%*CMS(10y)

​

​

se in corrispondenza della data di determinazione della cedola, il valore assunto dal tasso Swap a
10 anni è superiore a 2.3529% e inferiore a 8.2353%.;
oppure ​

​

sarà pari a:

​

​

I ​

​

=VN ⋅ 7%

​

​

se in corrispondenza della data di determinazione della cedola, il tasso swap a 10 anni è pari o
superiore a 8.2353%;
oppure ​

​

sarà pari a:

​

​

I ​

​

=VN ⋅ 2%

​

​

se in corrispondenza della data di determinazione della cedola, il tasso swap a 10 anni è pari o
inferiore a 2.3529%;
dove:
VN ​

​

indica il valore nominale dell'obbligazione;

CMS10y è il valore dell'Euro Interest Rate Swap a 10 anni.​

La cedola verrà determinata 2 giorni lavorativi antecedenti la data di inzio godimento

Piano Cedolare
Data di Godimento Data di Pagamento Tasso Cedolare Annuo​

15.06.2005 15.06.2006 2.759%
15.06.2006 15.06.2007 3.579%
15.06.2007 15.06.2008 3.981%
15.06.2008 15.06.2009 4.063%
15.06.2009 15.06.2010 non ancora determinato
15.06.2010 15.06.2011 non ancora determinato
15.06.2011 15.06.2012 non ancora determinato
15.06.2012 15.06.2013 non ancora determinato
15.06.2013 15.06.2014 non ancora determinato
15.06.2014 15.06.2015 non ancora determinato
15.06.2015 15.06.2016 non ancora determinato
15.06.2016 15.06.2017 non ancora determinato
15.06.2017 15.06.2018 non ancora determinato
15.06.2018 15.06.2019 non ancora determinato​

15.06.2019 15.06.2020 non ancora determinato

ne ho un bel pò
​

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​

​

​

 

[zebra11]

Ciao, infatti il prezzo non dovrebbe essere molto diverso, anzi forse la 023 è anche un filino migliore...........

ciao balcarlo ti segnalo queste 2 bei csm se ti interessano che non vedo magari mi sbaglio io

bei scad. 4-2-2020 isin xs0211020085 tlx prezzo circa 99.5 ced. 5.9% irs4x2 con min 1.5% rimb antic. si

bei scad. 22-4-2020 isin xs0216748854 tlx prezzo circa 100.4 ced. 6.18% 4x2 con min 1.5% rimb antc si

ciao

 

[sethi]

Ciao Balcarlo, ottimo lavoro. Se possibile aggiungerei le 2 Rabo 2035, poco liquide ma molto affidabili e a buon prezzo.

x Balcarlo ti ringrazio per l'ottimo lavoro che fai e mi spiace per il fatto che posso essere sempre presente ma purtroppo ho problemi in famiglia per cui non sempre postrò postare e seguirvi .............ciao

 

[balcarlo]

Ho trovato un po' di tempo per aggiornare anche il monitor dei titoli cms del tlx, eccolo in allegato:

 

[Yunus80]

A proposito di ciofeconi, mi sembra che nel foglio manchi la ML 2013 IT0006623620, quotata su MOT e TLX.
Paga 5 * (CMS10 - CMS2) con un minimo del 3%, senza cap, cedola in corso del 6,965%, scoperta grazie ad un post di Fabbro.
La cosa interessante è che il bond (che ho in ptf) sembra discretamente sottovalutato rispetto ad un tasso fisso dello stesso emittente: XS0286930952
è un tasso fisso al 3,50%, scade pochi giorni dopo e si compra a 98, per un rendimento lordo di circa il 4,20%
Questo bond dovrebbe rendere il 2,54% se considerassimo cedole minime da qui a scadenza. Se invece a marzo il differenziale fosse ai livelli attuali (1,735) avremmo una cedola del 8,675%, che porterebbe il rendimento al 4,15%. Da lì in poi un differenziale superiore allo 0,6% permetterebbe di avere un rendimento migliore rispetto ad un tasso fisso dello stesso emittente.

Certo, l'emittente è quel che è... però questo titolo sembra un po' sottovalutato rispetto ad altre obbligazioni merrill e se i tassi dovessero rimanere bassi ancora per un po', il ghiotto cedolone potrebbe contribuire a far lievitare i corsi, avendo comunque una cedola minima di un certo peso.

 

[fabbro]

A proposito di ciofeconi, mi sembra che nel foglio manchi la ML 2013 IT0006623620, quotata su MOT e TLX.
Paga 5 * (CMS10 - CMS2) con un minimo del 3%, senza cap, cedola in corso del 6,965%, scoperta grazie ad un post di Fabbro.
La cosa interessante è che il bond (che ho in ptf) sembra discretamente sottovalutato rispetto ad un tasso fisso dello stesso emittente: XS0286930952
è un tasso fisso al 3,50%, scade pochi giorni dopo e si compra a 98, per un rendimento lordo di circa il 4,20%
Questo bond dovrebbe rendere il 2,54% se considerassimo cedole minime da qui a scadenza. Se invece a marzo il differenziale fosse ai livelli attuali (1,735) avremmo una cedola del 8,675%, che porterebbe il rendimento al 4,15%. Da lì in poi un differenziale superiore allo 0,6% permetterebbe di avere un rendimento migliore rispetto ad un tasso fisso dello stesso emittente.

Certo, l'emittente è quel che è... però questo titolo sembra un po' sottovalutato rispetto ad altre obbligazioni merrill e se i tassi dovessero rimanere bassi ancora per un po', il ghiotto cedolone potrebbe contribuire a far lievitare i corsi, avendo comunque una cedola minima di un certo peso.

Certo che associare il mio nome ad un ciofecone ....
Da un mio file:

Merrill-13 Cms10y/2y scadenza 6 marzo 2013 IT0006623620 SELLA cointestato Trattata sul MOT(dove l'acquistai) ed anche sul EuroTLX

33.000 € x 101.956364 (comprate a 101,92 + 12 € di commissione fissa il venerdì 27/11 con addebito valuta 2/12 di 35.138,80 € compresi i 12 € fissi ,sul MOT anche se in SELLA c'è la best execution e quindi potevo tradarla anche sul TLX dove la potrò anche vendere sebbene l'abbia acquistata sul MOT essendoci la best execution anche nella vendita )
SUL MOT QUOTATA DAL 14 APRILE 2008 SUL MOT MINIMO ANNUO 2009 83,22 14/4/2009 ; MASSIMO ANNUO 2009 E ANCHE STORICO 103,99 11/11/2009 MINIMO STORICO FORSE 76 18/9/2008
CEDOLA CORRENTE ANNUALE 6,965% LORDI (6,094375% NETTI) cioè 2.011,14 € netti il 6/3/2010
Obbligazione NON subordinata cioè ordinaria o senior che in caso di liquidazione della società cioè verrà rimborsata dopo altri crediti privilegiati ma prima dei subordinati- Rating Standard & Poor A quindi investment grade perchè sopra a BBB di S&P .
L'IRS lo trovo su 24 ORE Mutui - MutuiOnline o anche su Tasso Eurirs IRS, valore di oggi
Emessa--con collocamento di Capitalia che curò anche lo swap e con sue banche --- per 800 milioni € (invece che 500 presso 17.996 retailers ) il 6/3/07 a 100 lire di cui 81,404 come componente obbligazionaria,15,096 di componente derivata e 3,50 come costi di collocamento .
Scade 6/3/2013 cioè durava 6 anni La sua prima cedola (6/3/2008)era fissa al 4% e le seguenti 5 cedole erano ,sono e saranno cedole variabili su base ACTUAL/ACTUAL : 5 volte (10y swap - 2y swap) ma con floor al 3%. La cedola del 6/3/2009 (la seconda delle totali e la prima delle variabili) fu solo del 3% (ip grazie al floor) La cedola in corso odierna che è la terza totale mentre è la seconda delle variabili è al 6,965% e sarà pagata il 6/3/2010 fino al reset per la seguente cedola (6 marzo 2011) che potrebbe essere addirittura il 8,35% dato che ad esempio al 4/12/2009 l'IRS a 10 anni è 3,50% mentre quello a 2 anni è 1,83%; ha comunque una cedola minima al 3% (floored at 3%,pavimento ) e non ha invece alcun cap (tetto) a differenza di molte altre indicizzate al differenziale irs .Non esiste alcuna call Per le cedole variabili bisogna controllare i due SWAP a 10 anni e a 2 anni guardando quegli di 5 (ma TLX scrive 2) giorni prima della data di inizio del periodo di interesse.
Sul MOT è quotata dal 14/4/2008 : Minimo 2009 83,22 14/4/09; Massimo annuo e storico 103,99 11/11/2009; Minimo storico 76 18/9/2008 Oppure 77,85 15/10/08
Però è anche quotata su EuroTLX dal 1 novembre 2007 con orario dalle ore 9 alle ore 18 e sempre con taglio da 1.000 € come nel MOT.
Su SELLAXTRADING c'è però per fortuna la BEST EXECUTION sia nello acquisto che nella vendita-

ciao

 

[Yunus80]

Certo che associare il mio nome ad un ciofecone...

Chiedo umilmente perdono, Maestro
Ciofecone però è un termine che secondo me ben si addice a tutta questa famiglia di bond, pensando ai malcapitati che li presero all'emissione e, che se non fosse arrivata la crisi che è arrivata, avrebbero visto lunghi anni di cedole minime o in alcuni casi nulle...
Questa come struttura non è male, ma se guardiamo all'emittente, è andata veramente bene ai possessori che ML non abbia fatto la fine di Lehman l'anno scorso . Alla fine, di tutte le grandi banche una è stata buttata giù dalla torre e le altre sono state salvate, ma nessuna ce l'avrebbe fatta senza aiuti pubblici.
Insomma, se confronto questo titolo a BNS, UBIcv e le altre, mi sembra che il termine non sia poi cozì azzardato...
Detto questo, chiedo ancora perdono...