repris d'un tableau lors d'AK de ...2007 et actualisé
I) Calcul du DPS
Si on pose les éléments suivants :
V= valeur boursière du titre au 25/11/2009 à17h30 : 7.053€
E= prix d’émission fixé pour l’AK : 3.49€
N= nombre d’actions anciennes avant AK : 51 705 863
N’=nombre d’actions nouvelles issues de l’AK : 20 040 585
X= valeur de l’action Nicox au 26/11/2009 8h59 après détachement du DPS
DPS= valeur du DPS au 26/11/2009 8h59
La parité est donc de 51 705 863 / 20 040 585 = 2.58 soit 13/5
Autrement dit un titulaire de 13 actions COX disposera de 13 DPS lui permettant d’acheter 5 actions COX au prix préférentiel de 3.49€. Les non titulaires de DPS ne pourront, eux, acheter qu’au cours du marché.
La formule qui préside au calcul du DPS est la suivante :
DPS = (V-E)*N’/(N+N’)
Soit DPS = 7.053€ -3.49€ * 5/( 13+5) = 0.99€
D’où X , valeur boursière de l’action Nicox ex-DPS au 26/11/2009 à 8h59 :
X= V-DPS = 7.053€ - 0.99€ = 6.06€
Vérification : 13 DPS + 5E = 5X
13*0.99€ + 5*3.49€ = 30.32€ = 5X
X = 30.32€/5 = 6.06€
II) Différence entre la situation au 25/11/09 et au 26/11/09
Un possesseur de 130 titres Nicox au 25/11/2009 avait en portefeuille :
130*7.053€ = 916.9€
Il aura dans son portefeuille au 26/11/2009 :
130 titre Nicox valeur ex-DPS : 130 * 6.063€ = 788.2€
130 DPS cotés séparément :130 * 0.99€ = 128.7€
Soit un total en portefeuille inchangé de 916.9€
La « baisse » du titre de 0.99€ au 26/11/009 à l’ouverture est donc FICTIVE. Pas d’affolement donc !!!
III) La dilution
Pour commencer elle est nulle pour tout actionnaire exerçant intégralement ses DPS. En effet son pourcentage de titre détenus dans l’ensemble du capital social restera le même.
Pour toute personne n’exerçant pas l’intégralité de ses DPS elle variera en fonction
de sa renonciation , mais dans le cas extrême (aucun DPS exercé) elle ne saurait dépasser 100- (51 705 863/(51 705 863+ 20 040 585))*100 ~= 28%.
Io credo che Garufi abbia avuto un occhio di riguardo verso i piccoli azionisti!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! Un AK molto favorevole sia su vendita dps sia su esercizio di quest'ultimi!!!!!!!!!!!!!!!!! Male che vada il prezzo si attesterà sui 6€ ma verrà compensato dal DPS e poi vedrai che le news pioveranno a raffica
