Voglio fare un 2+2
Qualche giorno fa comunicato congiunto italo-tedesco per ammorbidire la portata della brrd sui risparmiatori retail
Apertura di Constancio della Bce su creazione bad bank pubbliche per accellerare smaltimento npl
Questi sono fatti
Andiamo con "i fatti riportati"
La Vestager non è stupida: qualcuno ha fatto notare come l'impianto attuale delle normative sia eccessivamente penalizzante per gli speculatori "retail" chiamiamoli cosi e manna dal cielo per gli sciacalli istituzionali.
Un bond subordinato ormai è un termometro della qualità degli attivi della banca di riferimento, diciamo cosi.
Se un privato compra @20 . 30 o cmq prezzo di sconto sperando di fare il colpaccio viene massacrato, azzerato, deve morire. Perché ha PUNTATO ad un grande guadagno.
A prescindere poi che ogni investitore è una storia a se, questo meccanismo di azzeramento e di "messa sul mercato degli npl a valori correnti" da parte delle banche risolte ha creato una duplice distorsione:
1. vanno a prezzi bassi, molto bassi, che rappresentano GUADAGNO CERTO per gli operatori istituzionali
2. nonostante quanto detto al punto 1. il mercato europeo degli npl non parte perché proprio gli squali sopra menzionati, vista la quantità di credito marcio che verrà offerto, puntano a prezzi ANCORA PIU BASSI.
Se tu privato compri una sub @10 devi morire azzerato
Se tu istituzionale compri npl @10 ti devo pure pregare di farlo, perché triplicare (come minimo) il loro gain non gli basta.
A questo punto lo Stato come "soggetto compartecipe" di questo mercato potrebbe favorirne lo sviluppo, di quel che sarà il mol delle banche per il prossimo decennio.
Ed, infine, coinvolgere in questo recupero il retail non te lo fa scendere in piazza, "è deflattivo del rischio di contenzioso", "favorirà altre eventuali procedure di risoluzione perché dando una recovery tutto fa meno paura"