MARKET TALK: Equita analizza newsflow intervento pubblico
MILANO (MF-DJ) -- Equita Sim conferma su B.Mps la raccomandazione hold e il prezzo obiettivo a 36 euro evidenziando che secondo la stampa "in caso di intervento pubblico la ricapitalizzazione potrebbe superare i 5 mld: sembra che il piano attuale" potrebbe "essere rivisto non prevedendo l'intervento di Atlante (1,6 mld) mentre non si escludono svalutazioni ulteriori determinate in base ad uno 'stress test'. Il piano di B.Mps prevede di portare le coperture degli Npl al 73% (67% con contributo del mezzanine di Altante) e degli Unlikely to Pay al 42% (dal 29%). Un'eventuale revisione al rialzo di questi livelli porterebbe a intensificare i read-across negativo sul settore, che registra coperture del 58% sugli Npl e del 31% per gli Unlikely to Pay: ipotizzando di applicare gli standard attuali di B.Mps alle altre banche, l'industria avrebbe un deficit di capitale di 18 mld. Il nostro base case per B.Mps prevede la conferma del piano di ristrutturazione attuale e delle relative svalutazioni ma senza l'intervento del fondo Atlante, conversione obbligatoria di tutti i subordinati in equity, aumento di capitale sul mercato da 2 mld con garanzia pubblica".