marcob77
Moderator
Sarà per questo che poi senza tatto han detto che ci volevano più soldi per la ricapitalizzazione? Che statisti!
Obbligazioni MPS (5 lettori)
- Creatore Discussione Trading Stern
- Data di Inizio
Fabrib
Forumer storico
Il Sole 24 ore:
A cosa servirà l’aumento di capitale da 8,8 miliardi dello Stato per Mps, intervento pubblico che, unito alla conversione in azioni dei bond subordinati, è necessario per salvare la banca dal fallimento? Ieri la banca senese ha chiuso con una perdta da 3,4 miliardi nel passato esercizio a causa dei pesanti svalutazioni e degli accantonamenti per perdite sui crediti. Ebbene, questi sarebbero giorni cruciali per il Cda del Monte pronto a presentare al Mef e alla Bce il nuovo piano industriale. I riflettori sono sugli oltre 29 miliardi lordi di non performing loan che dovranno essere valorizzati e separati dalla banca in una enorme operazione di pulizia, richiesta dalla Bce. Ma, senza più l’aiuto di Atlante, cosa farà Mps di questa enorme mole di crediti “cattivi”? Le ipotesi sono due: scegliere la strada della vendita “tout court” del mega-pacchetto come ha fatto Unicredit, una strada più veloce ma con l’inconveniente di essere estremamente penalizzante in termini di prezzi. Proprio la banca di piazza Gae Aulenti avrebbe infatti ceduto i suoi 17 miliardi di Npl a Fortress e Pimco a soli 14 centesimi per euro, quindi un prezzo estremamente penalizzante, come si è visto poi dalla mega-perdita di esercizio (circa 12 miliardi) di Unicredit nel 2016. Ci sarebbe poi l’altra strada, meno penalizzante ma più lunga per le procedure tecniche, della cartolarizzazione con l’utilizzo delle Gacs. Cosa sceglierà Mps? Nel frattempo gli analisti, tra cui quelli di Banca Imi, pensano che l’aumento di capitale da 8,8 miliardi dello Stato servirà più per ulteriori accantonamenti, che per foraggiare i coefficienti patrimoniali.
A cosa servirà l’aumento di capitale da 8,8 miliardi dello Stato per Mps, intervento pubblico che, unito alla conversione in azioni dei bond subordinati, è necessario per salvare la banca dal fallimento? Ieri la banca senese ha chiuso con una perdta da 3,4 miliardi nel passato esercizio a causa dei pesanti svalutazioni e degli accantonamenti per perdite sui crediti. Ebbene, questi sarebbero giorni cruciali per il Cda del Monte pronto a presentare al Mef e alla Bce il nuovo piano industriale. I riflettori sono sugli oltre 29 miliardi lordi di non performing loan che dovranno essere valorizzati e separati dalla banca in una enorme operazione di pulizia, richiesta dalla Bce. Ma, senza più l’aiuto di Atlante, cosa farà Mps di questa enorme mole di crediti “cattivi”? Le ipotesi sono due: scegliere la strada della vendita “tout court” del mega-pacchetto come ha fatto Unicredit, una strada più veloce ma con l’inconveniente di essere estremamente penalizzante in termini di prezzi. Proprio la banca di piazza Gae Aulenti avrebbe infatti ceduto i suoi 17 miliardi di Npl a Fortress e Pimco a soli 14 centesimi per euro, quindi un prezzo estremamente penalizzante, come si è visto poi dalla mega-perdita di esercizio (circa 12 miliardi) di Unicredit nel 2016. Ci sarebbe poi l’altra strada, meno penalizzante ma più lunga per le procedure tecniche, della cartolarizzazione con l’utilizzo delle Gacs. Cosa sceglierà Mps? Nel frattempo gli analisti, tra cui quelli di Banca Imi, pensano che l’aumento di capitale da 8,8 miliardi dello Stato servirà più per ulteriori accantonamenti, che per foraggiare i coefficienti patrimoniali.
Fabrib
Forumer storico
In pole position la cessione in blocco delle sofferenze di Mps
Una cessione diretta e in blocco del pacchetto di sofferenze, anche in più tranche, sul modello di quanto già fatto da Unicredit. Potrebbe essere questa la soluzione prescelta da Montepaschi per i suoi circa 27,7 miliardi di sofferenze lorde.
Se ne sarebbe parlato secondo i rumors l’altro ieri durante il board dell’istituto. Una scelta dovrebbe essere presa a breve, dal momento che Marco Morelli, amministratore delegato della banca senese, sta finalizzando il piano industriale del gruppo senese, dove una parte importante sarà dedicata proprio allo smaltimento e alla valorizzazione del portafoglio di crediti “cattivi”. Il piano industriale verrà poi presentato al Mef oltre che alla Dg Comp della Commissione europea e alla Bce, in modo da far partire la ricapitalizzazione precauzionale da 8,8 miliardi dello Stato: un intervento pubblico che, unito alla conversione in azioni dei bond subordinati, è necessario per salvare la banca, che l’altro ieri ha chiuso con una perdita da circa 3,4 miliardi nel passato esercizio a causa degli accantonamenti per perdite sui crediti.
Secondo le indiscrezioni la vendita del portafoglio in blocco, in più tranche, verrebbe considerata l’operazione più veloce e in grado di venire rapidamente incontro alle richieste della Bce. Gli interessati ci sarebbero già: grandi fondi internazionali come Apollo, Fortress, Lonestar, Cerberus e Pimco.
Tuttavia, secondo fonti vicine a Rocca Salimbeni, una decisione finale non sarebbe ancora stata presa. Le ipotesi aperte resterebbero dunque due: scegliere la strada della vendita “tout court” del mega-pacchetto come ha fatto Unicredit, una strada che ha il vantaggio della velocità ma con l’inconveniente di essere penalizzante in termini di prezzi. Proprio la banca di piazza Gae Aulenti avrebbe infatti ceduto i suoi 17 miliardi di Npl a Fortress e Pimco in un range compreso tra 15 e 20 centesimi centesimi per euro. Secondo gli addetti ai lavori la cessione in blocco degli Npl, anche in più tranche, ha una serie di fattori da prendere in considerazione: non esistono acquirenti unici per questa dimensione di portafoglio, è prassi fare in fase di offerte “binding” forti rinegoziazioni sui prezzi presentati all’atto delle offerte non vincolanti, senza dimenticare che i potenziali acquirenti potrebbero voler rifare la due diligence con il rischio che il valore finale di cessione potrebbe essere più basso rispetto alle aspettative.
Ci sarebbe poi l’altra strada, meno penalizzante, della cartolarizzazione con l’utilizzo delle Gacs. Tuttavia la procedura potrebbe avere tempi lunghi. Tra i vantaggi ci sarebbe l’accesso a una base di investitori più grande, visto che la tranche senior, se garantita da Gacs, può essere trattenuta dalla banca. In questo caso il prezzo di cessione sarebbe più alto, visto che il costo medio del capitale è decisamente più basso delle aspettative di investitori speculativi.Cosa sceglierà Mps? Si dovrebbe sapere a giorni. L’istituto l’altro ieri ha indicato in bilancio crediti deteriorati lordi (sofferenze più incagli) a fine 2016 pari a circa 45,8 miliardi di euro in flessione di 1,1 miliardi di euro rispetto a dicembre 2015. Nel frattempo gli analisti, tra cui quelli di Banca Imi, pensano che l’aumento di capitale da 8,8 miliardi dello Stato servirà più per ulteriori accantonamenti, che per foraggiare i coefficienti patrimoniali.
Una cessione diretta e in blocco del pacchetto di sofferenze, anche in più tranche, sul modello di quanto già fatto da Unicredit. Potrebbe essere questa la soluzione prescelta da Montepaschi per i suoi circa 27,7 miliardi di sofferenze lorde.
Se ne sarebbe parlato secondo i rumors l’altro ieri durante il board dell’istituto. Una scelta dovrebbe essere presa a breve, dal momento che Marco Morelli, amministratore delegato della banca senese, sta finalizzando il piano industriale del gruppo senese, dove una parte importante sarà dedicata proprio allo smaltimento e alla valorizzazione del portafoglio di crediti “cattivi”. Il piano industriale verrà poi presentato al Mef oltre che alla Dg Comp della Commissione europea e alla Bce, in modo da far partire la ricapitalizzazione precauzionale da 8,8 miliardi dello Stato: un intervento pubblico che, unito alla conversione in azioni dei bond subordinati, è necessario per salvare la banca, che l’altro ieri ha chiuso con una perdita da circa 3,4 miliardi nel passato esercizio a causa degli accantonamenti per perdite sui crediti.
Secondo le indiscrezioni la vendita del portafoglio in blocco, in più tranche, verrebbe considerata l’operazione più veloce e in grado di venire rapidamente incontro alle richieste della Bce. Gli interessati ci sarebbero già: grandi fondi internazionali come Apollo, Fortress, Lonestar, Cerberus e Pimco.
Tuttavia, secondo fonti vicine a Rocca Salimbeni, una decisione finale non sarebbe ancora stata presa. Le ipotesi aperte resterebbero dunque due: scegliere la strada della vendita “tout court” del mega-pacchetto come ha fatto Unicredit, una strada che ha il vantaggio della velocità ma con l’inconveniente di essere penalizzante in termini di prezzi. Proprio la banca di piazza Gae Aulenti avrebbe infatti ceduto i suoi 17 miliardi di Npl a Fortress e Pimco in un range compreso tra 15 e 20 centesimi centesimi per euro. Secondo gli addetti ai lavori la cessione in blocco degli Npl, anche in più tranche, ha una serie di fattori da prendere in considerazione: non esistono acquirenti unici per questa dimensione di portafoglio, è prassi fare in fase di offerte “binding” forti rinegoziazioni sui prezzi presentati all’atto delle offerte non vincolanti, senza dimenticare che i potenziali acquirenti potrebbero voler rifare la due diligence con il rischio che il valore finale di cessione potrebbe essere più basso rispetto alle aspettative.
Ci sarebbe poi l’altra strada, meno penalizzante, della cartolarizzazione con l’utilizzo delle Gacs. Tuttavia la procedura potrebbe avere tempi lunghi. Tra i vantaggi ci sarebbe l’accesso a una base di investitori più grande, visto che la tranche senior, se garantita da Gacs, può essere trattenuta dalla banca. In questo caso il prezzo di cessione sarebbe più alto, visto che il costo medio del capitale è decisamente più basso delle aspettative di investitori speculativi.Cosa sceglierà Mps? Si dovrebbe sapere a giorni. L’istituto l’altro ieri ha indicato in bilancio crediti deteriorati lordi (sofferenze più incagli) a fine 2016 pari a circa 45,8 miliardi di euro in flessione di 1,1 miliardi di euro rispetto a dicembre 2015. Nel frattempo gli analisti, tra cui quelli di Banca Imi, pensano che l’aumento di capitale da 8,8 miliardi dello Stato servirà più per ulteriori accantonamenti, che per foraggiare i coefficienti patrimoniali.
condor74
Forumer attivo
Mi sembra che si riproponga la versione sole24ore /equita con conversione a pmc, mentre nel decreto anche emendato si parlava di nominale...o nel frattempo mi sono perso qualcosa?
lagonzaga
Forumer attivo
E' stato chiarito il pmc vale per il ristoro, cioè la conversione da azioni a obbligazioni senior e questo vale per le ut2 acquistate prima del gennaio 2016.
Per le lt2 verranno convertite in azioni al nominale, le t1 al 75% del nominale
condor74
Forumer attivo
Grazie, è quanto pareva anche a me, ma mi sembrava che l'articolo dicesse altro, o forse ho letto distrattamente...
Grazie ancora comunque.
marcob77
Moderator
C'è ancora parecchia confusione tra i giornalari..Grazie, è quanto pareva anche a me, ma mi sembrava che l'articolo dicesse altro, o forse ho letto distrattamente...
Grazie ancora comunque.
