Portafogli e Strategie (investimento) Portafoglio, asset allocation, retirement (3 lettori)

[paradossista]

Questo è un concetto fondamentale, nella strutturazione di un portafoglio finanziario vanno fatte delle scelte personalizzate.

It is, however, not easy to know what evidence to look for to understand what types of long-term investments typically improve a portfolio’s structure. This comes with the need to build an understanding of the risks one wants to be exposed to over time.​

Investing using a well thought-out, evidence-based and systematic investment process helps to reduce the emotional pressures involved and provides investors with the highest probability of a successful investment outcome. It does not guarantee that the outcome will always be favourable; it cannot, given the uncertainty of the markets. What it does is it helps us make strong, rational decisions and avoid the silly mistakes that prove to be so costly so often.​

Investing is simple but not easy - The Financial Bodyguard Blog Site

 

[paradossista]

Io la vedo in modo leggermente diverso. Ci sono due ragioni per vendere:
1) si ha bisogno di liquidità per far fronte a delle spese
2) si vuole ribilanciare il rischio delle posizioni del portafoglio

Quando si parla di vendere strumenti finanziari, è essenziale ricordare che ci sono solo due buone ragioni per farlo:
1 - Si ha bisogno di liquidità per far fronte a spese.
2 - Si vuole reinvestire il capitale in modo da ottimizzare il rendimento atteso, acquistando strumenti che si ritiene possano rendere di più o per evitare una perdita su quelli attualmente detenuti.​

Questo è un grande insegnamento:

Un investitore maturo, invece, sa che investire è un processo che dura tutta la vita. Vendere e comprare sono semplicemente due aspetti dello stesso processo dinamico. Quello che conta non è il risultato di una singola operazione, ma la direzione che sta prendendo l'intero processo d'investimento.​

La perversa fiscalità italiana sugli strumenti finanziari ci costringe qualche volta all’ottimizzazione dello zainetto fiscale. Ma sono operazioni di fino da fare con cognizione di causa, perché si potrebbero fare danni cercando di recuperare uno zero virgola in più di rendimento totale.

Ci sono situazioni in cui la vendita di un titolo non è dettata né dalla necessità di far fronte a una spesa né da considerazioni cicliche o di coerenza con i principi che ci hanno portato a scegliere un titolo. In questi casi, la decisione può essere legata a questioni fiscali, con l’obiettivo di compensare minusvalenze pregresse o generarne, per bilanciare future plusvalenze. Questi sono aspetti tecnici che richiedono competenze ed esperienza superiori rispetto a quelle possedute dalla maggior parte degli investitori, ma è comunque necessario menzionarli per trattare in modo completo l'argomento.​

https://investire.aduc.it/articolo/strumenti+finanziari+quando+momento+vendere_38161.php

 

[paradossista]

Qui trovate alcuni concetti di investimento esposti in modo chiaro ed efficace.

 

[paradossista]

Si continuano a fare innumerevoli sforzi per individuare la chiave di lettura utile a selezionare ex-ante i gestori che sovraperformeranno il mercato. Continuo a credere che sia tempo sprecato.

Drienko, Gao, and Liu showed that the skewness of fund returns can help investors by identifying funds that are likely to persistently underperform. Unfortunately, being able to avoid persistent losers is not sufficient for successful management as skewness did not allow them to confidently select funds that could outperform. While the skewness metric did demonstrate that it could select funds with managers skilled a security selection, the fund’s expenses and implementation meant that the fund was just about able to cover its expenses, and that was before the negative impact of active management on after-tax returns—and the finding was not statistically significant at even the 10% level of confidence.​

Can Skewness Identify Future Outperforming Mutual Funds

 

[paradossista]

Un portafoglio bilanciato azionario/obbligazionario di solito performa al meglio durante i cicli di taglio dei tassi di interesse da parte della Fed, durante i quali di solito scende la correlazione tra azioni ed obbligazioni.

After periods of declining stock-bond correlations, a 60/40 portfolio tends to outperform an all-equity portfolio. The 60/40 portfolio can reduce equity volatility and benefit from bond price appreciation during equity downturns.

In an environment where the hot streak of equities may begin to feel the effects of a cooling economy, the case for a more balanced portfolio that leverages the renewed diversification benefits of bonds appears increasingly appealing.

Rate Cuts: Bonds Back in Play?

 

[paradossista]

Non so se gli investitori retail stanno diventando più intelligenti, però di certo oggi è molto più facile informarsi e trovare fonti di qualità.

Investors are getting smarter. Not only has technology made it easier to manage finances, but access to quality information has exploded.

La partecipazione attiva ai media finanziari spesso non è disinteressata. Alcuni “divulgatori finanziari”, che portano avanti la lodevole attività di divulgare gratuitamente le best practice di investimento, non necessariamente lo fanno in modo disinteressato. Può esserci l’interesse di aumentare l’audience per monetizzare, e non a caso in un secondo momento vengono poi proposti dei corsi a pagamento. Per i professionisti della finanza la divulgazione è un cookie distribuito per attrarre nuovi potenziali clienti.

As for Brown's strategy to vet the media, he says to ask: "What does this person want to achieve by participating in financial media?" and "How will they benefit from what they're saying?".

5 Hard Truths Investors Must Hear: Lessons from Josh Brown's New Book

 

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Studi su studi per poi dover rispondere no a questa semplice domanda...

https://corporate.vanguard.com/content/dam/corp/research/pdf/making_the_implicit_explicit_a_framework_for_constructing_active_passive_portfolios.pdf

 

[paradossista]

Secondo me c'è anche l'effetto dimensionale, quando le masse in gestione sono troppo grandi non puoi più dedicarti a prede troppo piccole. W.Buffett forse non ha perso il suo tocco magico ma non gioca più allo stesso gioco di 50 anni fa.

By the way, Buffett has not outperformed the S&P 500 (or Berkshire hasn’t) since 2008. So, and I have 16 years where the prior 50 years he had dramatically outperformed. Why isn’t he able to outperform now?

So, Buffett had been writing for 50 years in his annual letters, telling people the kind of stocks he bought. The academics went and reverse engineered it as the words I would use and said, let’s see if we could find the traits of stocks that Warren Buffett bought.

One last thing, Rick, on this issue, go back 70 years or so, 90% of all trading was done by retail investors. So, when Buffett was competing and he traded, the odds are 90% there was a naive retail investor on the other side. And he was likely to win that game. He had more skills. Today, 90% of the trading is done by big hedge funds, Renaissance Technology, the Goldman Sachs, Morgan Stanley’s of the world. They pay all these high-powered mathematicians, have all these high-speed computers, all the latest artificial intelligence.

Le tasse da pagare durante il ribilanciamento vanno viste in prospettiva.

So, when stocks are outperforming and you want it to be 50% stocks, you’re at 60%, Rick doesn’t say anything other than, well, I’m supposed to be 50%, so let’s sell even if we have to pay some taxes. There’s only one thing worse than having to pay taxes. And that’s not having to pay them. So, we do that.

Bogleheads on Investing with Larry Swedroe

Larry's Swedroe discusses his latest book, "Enrich Your Future, The Keys to Successful Investing" on the 69th "Bogleheads on Investing."

boglecenter.net

 

[paradossista]

Un articolo che ci spiega cos’è la correlazione e la causalità tra due fenomeni.

You’ve probably heard that “correlation is not causation”, but what does that mean? It’s a phrase that captures the fact that, just because two things are correlated doesn’t mean that one causes the other.​

Confounding variables are hidden influences that affect both of the two variables of interest in a correlation, making it seem like one affects the other when, in reality, it’s really the confounding variable that is affecting both. For example, there might be a strong correlation between ice cream sales and sunburn rates, but buying ice cream doesn’t cause sunburns (or vice versa) — the real culprit is the sunny weather that drives both.

To avoid this trap, always look for other factors that might be at play and reflect on whether they could be influencing or underlying the correlation.

What is a correlation, and how do you think clearly about it??

 

[paradossista]

GameStop, r/wallstreetbets, YOLO, MOASS. Un tempo a scuola si raccontava il mito greco di Icaro. E anche la narrazione biblica di Davide contro Golia.
Le narrazioni fantasiose possono funzionare ma di solito solo fino al punto in cui ci si scontra con la realtà.