Ciao Zorba,
approfitto del tuo profondo coinvolgimento nelle vicende di SNS per indirizzarti un paio di quesiti:
1)la 155 risulta emessa dalla capogruppo SNS Reaal; la 523 da SNS Bank. Mentre la prima prevede un coupon pusher generabile dalla stessa capogruppo o da una controllata (e quindi, in teoria, dalla 523: peccato che il parity pusher debba avvenire nei precedenti 6 mesi...), non sono riuscito a trovare un’analoga clausola per la 523.
Domanda: il pagamento della cedola sulla 155 può fungere da coupon pusher sulla 523? In caso affermativo, in base a quale clausola? Resta inteso che se la 155 non funge da pusher, allora la 523 continuerebbe a contare sul certificato richiamato a fine giugno da SNS Bank, se ne è stato verificato lo “status” di junior.
2)come interpreti la clausola 8, Alteration of Terms, presente nel base prospectus della 155, in base alla quale, a seguito di un Regulatory Event, il pagamento della cedola sarebbe destinato a seguire criteri completamente diversi? Il Regulatory Event non è per oggi, ma potrebbe essere imminente, se il CRD4 sarà approvato.
Ti pongo questi quesiti perché, vista la sberla che si sono presi oggi i perpetuals di SNS, vale certo la pena di analizzare la possibilità di un ingresso, se si ritenesse che il gioco vale la candela e, soprattutto, se si intravedesse un futuro per SNS Reaal.
