Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 2

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groupama

Vi informo anche se in ritardo, che nei giorni scorsi ho venduto groupama.

alcune a 63

il grosso purtroppo a 61 (era una size grande e gli mm hanno fatto la cresta...)

tutto otc cmq e ovviamnte con Rateo


me ne sono tenuto un lotto perchè sono rimasto affezionato.

a mio avviso grouapama cmq può fare ancora bene.

io ho portato a casa perchè effettivamente il gain era rilevante e del doman non v'è certezza
 
Ultima modifica:
Devo dire che alla fine lo switch da 155 45.20 a 048 76.40 dell'altro giorno pensavo fosse un errore, invece, solo per fortuna, è andato bene.
Fatto reverse switch adesso ven 048 75.10 acq 155 39.30

Iniziato anch'io lo switch, ma dalla MPS 827 venduta in precedenza..

Prese ora le prime 10k a 39,2. PMC portato a 45,5 X 83k..:titanic::titanic::specchio::specchio:
 
in ultimo vi dico che di tier1 mi è rimasto un tubo, apparte piccoli cippini di scommesselle qua e la.

ho invece una grossa posizione su seat pagine gialle
 
Bel post

Ciao, mi è piaciuto molto questo post.
Per curiosità, se posso, che limite ti poni % per emittente?
La % la suddividi tra senior e sub?

Chiedo perchè la disciplina di pf è sempre stato un mio limite.....:(
Grazie, ciao

Io ho una view molto diversa.
Secondo me mps ha problemi strutturali di redditività e potrebbe essere vicina al PONV. Oltre a ciò, ha fatto operazioni che, a essere benevoli, sono discutibili e, a essere malevoli, sono vere e proprie truffe con contabilizzazioni fuori bilancio (leggasi bilancio falso).
SNS ha invece un problema ben delimitato, anche se molto grave, che è costituito dal property finance. Sia il business bancario che quello assicurativo sono sani.

Secondo me la causa principale di questo tracollo è l'incertezza e la progressiva perdita di fiducia nelle capacità del management di indirizzare e risolvere il problema. E questo secondo me è testimoniato dalla discesa costante e progressiva giorno dopo giorno.

Detto questo ritengo che le condizioni strutturali di SNS siano molto migliori di quanto sia riflesso oggi nelle quotazioni. Ci sono vari elementi che inducono verso questa spiegazione. Ad esempio perche la DNB ha permesso la call dei PC1 e PC2 se pensava che la banca fosse insolvente?
Come al solito quello che il mercato non digerisce è l'incertezza, e quindi vende a qualsiasi prezzo.

Per quanto mi riguarda sono dentro con piccoli lotti della 155 e della 523 per fortuna con pmc molto bassi (la 155 addirittura ancora in gain a questi prezzi) e con un lotto della 482. Se non fossi già al limite della mia esposizione su questo emittente, incrementerei di sicuro.
Non lo faccio perchè ritengo la disciplina di portafoglio fondamentale. E visto che, anche se improbabile, c'è il rischio di un taglio dei sub, non vado oltre le mie soglie di esposizione.
Secondo me lo scenario più probabile è uno skip della 523 per 2/3 anni e forse anche della 155 (anche se improbabile secondo me). La 482 è un punto di domanda.
Ad oggi ritengo la 155 il titolo con il profilo rischio/rendimento più attraente tra tutti i sub SNS.
 
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