Direi proprio di sì. Dal recente documento di offerta sul tier 1, disponibile sul loro sito, leggo:
If this purchase offer does not meet with the necessary acceptance, IKB has no intention to submit any further offers, and will instead use the IKB Funding Trust I securities as perpetual, low-interest subordinated financing. IKB does not expect to pay coupons on the securities for many years.
E ancora:
Interest payments on the securities have been suspended since 2008 as IKB AG has not reported profits in any financial year since 2007. Servicing the compensation agreements of a total amount of € 1,151.5 million and the value recovery rights of the hybrid investors mean that IKB AG will probably not report any, or only minimal, profit for a long period to come, even if operating activities are profitable.
A rigore, anzi, andrebbe messa fra emittenti in difficoltá e zombie: qui ci sono aiuti di stato, cedole cancellate, haircut e call non esercitate.
So che molti hanno comprato le lt2, e quindi il discorso è un po' diverso, ma se qualcosa dovesse andare storto potrebbero nuovamente avere bisogno di aiuti pubblici e allora credo che anche gli lt2 correrebbero seri rischi.
Se la banca stessa dichiara che non sarà in grado di riportare profitti per un lungo periodo, tanto mi basta per evitarmi anche la fatica di studiarmi più approfonditamente il bilancio, che nel caso di queste istituzioni che stanno smantellando il portafoglio per ridurre le esposizioni ed i rischi è esercizio particolarmente arduo e faticoso.
grazie per il contributo Negus. condivido view sulle italiane, per ora su quelle che sono più avanti come Isp e Uc.
