bia06
Listen other's viewpoint avoid conflicts & wars.
A memoria, per quel che vale, inclusa Banca Italease isin 070 finale, il Banco ha sempre richiamato.
Obbligazioni perpetue e subordinate Tutto quello che avreste sempre voluto sapere sulle obbligazioni perpetue... - Cap. 3 (6 lettori)
- Creatore Discussione Joe Silver
- Data di Inizio
Cat XL
Shizuka Minamoto
il vantaggio principale della 290 è che ne son rimaste veramente poche. Io compro la 373 perchè costa di meno e vedo difficile il richiamo di solo una delle 2.
Come punto a favore del richiamo per me c'è il precedente dell'anno scorso sulle Italease, post call molto modesto e a pochi giorni dalla call il prezzo era più o meno uguale.
E Bami l'anno scorso stava peggio di adesso.
In più ho già trovato con chi dividere le spese legali
Il paragone con Italease e' un po' fuorviante perché Italease era una struttura Delaware che tutte le banche stanno cercando di far fuori perché teoricamente non aggredibili sotto la BRRD.
Cat XL
Shizuka Minamoto
Inopinatamente, mi scopro una sorta di nostalgico, visto che, purtroppo, l'uso della logica "informata" non offre più le garanzie di una volta...
Come è possibile avere certezze, quando Erste richiama step-up e irs, mentre Raiffeisen continua a tenere sul mercato persino la step-up? E la sua irs quota sugli 84?
Se guardiamo alle ex-BPNV, la logica dovrebbe dare per certa la call della 290 e improbabile quella della 373, anche se la call della sola 290 dovrebbe dare comunque una spinta anche alla 373, richiamabile ogni 3 mesi dopo il 21 giugno.
Infatti, la 290:
+ha un flottante miserabile: 50 mln (circa)
+la banca ha appena riacquistato una quota di T2, dimostrando di non avere problemi di liquidità e di avere a cuore la gestione degli own funds
+ha una cedola post-call non elevatissima, ma comunque più costosa di un senior, rispetto al quale non offre alcun vantaggio in termini di capital eligibility
+se richiamata avrebbe il vantaggio di disporre positivamente il mercato in vista di una emissione AT1 che non può tardare troppo
+ha rilevanza solo ai fini MREL, che però non è ancora in vigore
+se non richiamata veicolerebbe l'idea di una banca problematica...
Quindi, se tanto mi dà tanto e ragiono meramente in termini di interessi oggettivi della banca, la 290 dovrebbe essere richiamata e la 373, pur giovandosi di un richiamo della 290, dovrebbe rimanere sul mercato.
Però rimando all'incipit: non c'è più religione...
Grazie Rott per il post. Un paio di commenti.
Il confronto con i senior porta ad un floor di circa 85 se non erro. Percui downside limitato ma comunque si dovrebbe andare giu' un pochettino.
Sono convito che vogliano richiamare il problema e' il semaforo verde
Il MREL e' un problema...
Vet
Forumer storico
Magari , mi spieghi come pop di Vicenza ha fattto per callare di recente le sue di obbligazioni.....naturalmente se ne hai idea
Rottweiler
Forumer storico
Cat,
non sono andato a leggermi il bilancio 2016 per calcolare i ratio's in ottica MREL, ma so che la banca ha appena riacquistato circa 200 mln di LT2, ancora parzialmente capital eligible.
Vedresti una logica nel dare semaforo verde a quel riacquisto e non alla redemption di 50 mln di vecchi T1?
Tuttavia, come scrivevo sopra, la logica non offre grandi garanzie, ahimè...
marc
Forumer storico
Cat,
non sono andato a leggermi il bilancio 2016 per calcolare i ratio's in ottica MREL, ma so che la banca ha appena riacquistato circa 200 mln di LT2, ancora parzialmente capital eligible.
Vedresti una logica nel dare semaforo verde a quel riacquisto e non alla redemption di 50 mln di vecchi T1?
Tuttavia, come scrivevo sopra, la logica non offre grandi garanzie, ahimè...
Per me Rott è sempre un plus
Grazie
solovaloreaggiunto
Forumer storico
Grazie mille Rott
Vet
Forumer storico
IT0005120313.........vatti a vedere questa sub del banco con scadenza 2022 oltretutto è quella fra i rendimenti più alti ce ne sono molte altre con rendimenti più bassi....fatti quattro conti e avrai un idea ad oggi di cosa possa valere la 290 0 373 ..in caso di mancata call al 21 giugno
Investor2015
A.D. 2015
B.ca Carige 7,321% 2010-20 SUB (taglio minimo 50.000)... alle quotazioni attuali può essere una scommessa interessante.
https://www.investireoggi.it/obblig...convertire-bond-subordinati-venduti-generali/
E ieri il bond sub B.ca Carige 7,321% 2010-20 è arrivato a quota 61...!
oldmouseit
Forumer storico
secondo te a quanto arriva la 373 senza call?