Titoli di Stato paesi-emergenti VENEZUELA e Petroleos de Venezuela - Cap. 1

[tommy271]

Gobierno utilizó 90% de la deuda del primer trimestre para pagar intereses


[FONT=&quot] La colocación de los bonos públicos cerró marzo en 19.900 millones de bolívares, monto que disminuyó 16% en comparación con el mismo período de 2014

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08:39 a.m. | Ahiana Figueroa.- El Gobierno continúa este año con su bajo ritmo de endeudamiento interno que inició en 2014. Además de cambiar su estrategia de utilizar los recursos que obtiene en el mercado interno para cancelar sus gastos, ha aumentado la tasa de interés e inició tarde su cronograma de emisiones.


De acuerdo con las cifras del Ministerio de Economía, Finanzas y Banca Pública, se han colocado bonos de Deuda Pública Nacional (DPN) por 19.900 millones de bolívares durante el primer trimestre de este año, de los cuales 90,86% (Bs. 18.080 millones) se destinó para cancelar los compromisos de capital e intereses de acreencias anteriores (servicio de deuda). Esto representó 16% menos que igual período de 2014.


El resto, 9,14% (Bs. 1.819 millones) se utilizó para financiar proyectos locales. Hasta la fecha no se ha destinado el endeudamiento para refinanciar.


El Fisco también inició tarde la colocación de papeles en el mercado interno, luego que el despacho de las finanzas públicas publicara el cronograma oficial de deuda el pasado 4 de marzo, por lo que todos los bonos colocados en el primer trimestre se ha efectuado solo durante ese período.


La gestión fiscal ha sido marcada por el déficit desde hace varios años. Aunque los egresos del gobierno nacional han disminuido, los requerimientos financieros han tenido que cubrirse con la colocación de papeles del Estado en el mercado interno. Para ello el Ejecutivo ha solicitado cuatro Leyes Complementarias de Endeudamiento, aunque la última de ellas, en 2014 no fue utilizada por completo.


La deuda adicional ha sido destinada a cubrir gasto ordinario como pensiones y prestaciones sociales, así como financiamiento de la Gran Misión Vivienda Venezuela.


Analistas sostienen que el Gobierno ha disminuido su dependencia de los bonos de deuda pública, gracias al financiamiento que ha realizado el Banco Central de Venezuela (BCV) a empresas del Estado, entre ellas a Petróleos de Venezuela (Pdvsa). Por ello -resaltan- quizás haya decidido no utilizar deuda para el gasto fiscal.


Para el Gobierno endeudarse a través de bonos y letras del tesoro que vende a la banca venezolana tiene ventajas porque coloca los papeles a bajas tasas de interés y en caso de verse en problemas para cancelar, fácilmente podría solicitar a las entidades financieras extender el plazo. Igualmente, le es conveniente endeudarse en bolívares porque recibe dólares por la venta de petróleo y la devaluación tiende a disminuir el peso de los compromisos.


En el otro extremo, los bancos reciben ganancias que están libres de impuestos y son una buena fuente de beneficios, de hecho, este factor es uno de los que explica el incremento de la utilidad del sistema financiero.


Ejecución


De acuerdo con las cifras oficiales la colocación de deuda interna disminuyó 16% entre enero y marzo en comparación con igual período de 2014 cuando se emitió la suma de Bs. 29.800 millones.


Para el ejercicio fiscal de 2015, el Ejecutivo solicitó un endeudamiento por Bs. 143.700 millones, por lo que hasta el primer trimestre del año se ha utilizado 13,8% (Bs. 19.900 millones) del total.


Del endeudamiento de 2015 se orientará al servicio de deuda (cancelación de capital e intereses de los bonos) recursos por Bs. 149.900 millones, 23% más con respecto al previsto para el año 2014, que fue de Bs. 121.500 millones. La Ley Especial de Endeudamiento para el ejercicio fiscal de 2015 establece igualmente la colocación de bonos de Deuda Pública Nacional por Bs. 100.100 millones y el resto, unos Bs. 43.600 millones en letras del tesoro.


Las condiciones financieras del endeudamiento público también han tenido modificaciones a lo largo de los últimos años. Durante 2005 la tasa de interés que pagaba el Fisco por las emisiones de bonos de Deuda Pública Nacional era de 6% mientras que actualmente ronda entre 15% y 17%.


Repuntará


Aunque la colocación de deuda interna ha bajado su ritmo, algunos analistas sostienen que por ser 2015 un año electoral debido a las parlamentarias, posiblemente el Gobierno se vea en la necesidad de solicitar una ley de endeudamiento complementario para cuadrar sus cuentas, y si continúa bajando el precio del petróleo.


Asdrúbal Oliveros, director de Ecoanalítica, ha advertido lo delicado que puede ser para las finanzas del país la contratación de deuda para pagar más deuda.

“El crecimiento de la deuda venezolana ha superado en 20 puntos del PIB. Venezuela es el tercer país junto con Argentina y Ucrania que tiene mayor deuda a escala mundial, tanto externa como interna. Seguir pagando deudas con nuevas deudas no creo que sea una política sostenible, es bastante peligrosa e incentiva además a la devaluación”.

Leer más en: Gobierno utilizó 90% de la deuda del primer trimestre para pagar intereses
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[junior63]

Carissimo non so a cosa ti riferisca riguardo alle inesattezze. Per quanto attiene al colpo di stato del 2002 dal video si evince come esso sia stato promosso dall'amministrazione americana. Tuttavia il sospetto che ciò sia fondato rimane in quanto Pedro Carmona presidente imposto dal manipolo di militari era il presidente della Confindustria venezuelana con simpatie filoamericane il cui governo è stato riconosciuto immediatamente dagli USA. Riguardo alla caduta verticale della produzione di petrolio a poche migliaia di barili al giorno anche qui si evince dal video a causa della serrata dei dirigenti della PDVSA.
Riguardo al prezzo della benzina credo che l'attuale sistema di prezzo, oltre ad essere clamorosamente distorsivo e regressivo, al di là delle ipotetiche considerazioni, il nocciolo della questione da me sollevato è assolutamente e, dal punto di scientifico, fondata.
Forse l'unica "inesattezza" riguarda il default del 2004, per l'esattezza il gennaio 2005, in quanto il governo "missed payments on oil-indexed obligations linked to some of the country's other bonds". E tale evento credo sia lo strascico della situazione caotica venutasi a creare dopo il golpe del 2002.
Venezuela Debt Rating Cut to Selective Default by S&P (Update2) - Bloomberg

Carissimo, la storia è lunga e difficile da riassumere in un forum, non basterebbero alcune ore di discussione. Hai visto un video di parte e ritieni che quello che si vede sia la verità. Ti chiedo, nel video mostrano le foto scattate sul Puente Llaguno dove si vede gente con pistole alla mano che sparano sui manifestanti e tra queste persone c'è l'attuale presidente Maduro? google 'foto maduro puente llaguno', quindi Maduro era al soldo degli americani? provocarono morti per dare la possibilità ai militari di procedere con la richiesta di dimissioni a Chavez? Carmona diventò presidente perchè il vice presidente, l'attuale famigerato presidente dell' assemblea Cabello, il duro e puro, era in fuga e irreperibile, non si presentò nemmeno per dire se accettava o no l'incarico di Presidente come stabiliva la costituzione. Questo solo per dire che vedere un video governativo non è sufficiente oer stabilire la verità. Aumentare il prezzo della benzina era un tabù di Chavez visto che la principale scusa per far scattare il suo fallito tentativo di colpo di stato del 1992 fu proprio l'aumento del prezzo della benzina. Per il resto va bene che tu cerchi voci fuori dal coro, evita però quelle veramente ridicole come quelle dell'italiano che riteneva che c'era in corso una guerra economica nei confronti del Venezuela visto che con le conoscenze economiche che hai se hai ascoltato almeno 5 minuti di quello che diceva credo che era facile capire che era ignorante in materia.

 

[ficodindia]

Carissimo, la storia è lunga e difficile da riassumere in un forum, non basterebbero alcune ore di discussione. Hai visto un video di parte e ritieni che quello che si vede sia la verità. Ti chiedo, nel video mostrano le foto scattate sul Puente Llaguno dove si vede gente con pistole alla mano che sparano sui manifestanti e tra queste persone c'è l'attuale presidente Maduro? google 'foto maduro puente llaguno', quindi Maduro era al soldo degli americani? provocarono morti per dare la possibilità ai militari di procedere con la richiesta di dimissioni a Chavez? Carmona diventò presidente perchè il vice presidente, l'attuale famigerato presidente dell' assemblea Cabello, il duro e puro, era in fuga e irreperibile, non si presentò nemmeno per dire se accettava o no l'incarico di Presidente come stabiliva la costituzione. Questo solo per dire che vedere un video governativo non è sufficiente oer stabilire la verità. Aumentare il prezzo della benzina era un tabù di Chavez visto che la principale scusa per far scattare il suo fallito tentativo di colpo di stato del 1992 fu proprio l'aumento del prezzo della benzina. Per il resto va bene che tu cerchi voci fuori dal coro, evita però quelle veramente ridicole come quelle dell'italiano che riteneva che c'era in corso una guerra economica nei confronti del Venezuela visto che con le conoscenze economiche che hai se hai ascoltato almeno 5 minuti di quello che diceva credo che era facile capire che era ignorante in materia.

Certamente. Tuttavia se ti riferisci a Fulvio Grimaldi credo che ti sbagli. La c.d. guerra economica non è una questione propagandistica credo che abbia un certo fondamento considerando obiettivamente gli interessi politico-economici che gli USA hanno nell'area. Poi riguardo la politica economica dell'attuale governo credo che non si possa che esprimere un giudizio assolutamente negativo. Basterebbero poche e semplici misure di politica economica per rendere più efficiente ed efficace il sistema economico venezuelano in considerazioni delle enormi risorse possedute. Attualmente il Venezuela è in crisi di liquidità, non sarebbe quindi in default se si pensa che possiede più di 1,5 tera barili di petrolio per cui, considerando una produzione attuale di 3 mln di b/d, attualmente sfrutta appena lo 0,07% delle sue risorse petrolifere. Praticamente 0. Inoltre considerando il petrolio estraibile nella misura diciamo del 30%, le potenzialità produttive in termini di petrolio sarebbero di 500 mld di barili, considerando un prezzo appena di 30$ al barile, il patrimonio, in termini di petrolio, ammonterebbe a ben 15 000 mld di $. Supponendo un debito estero di 138 mld di $, l'incidenza sul patrimonio potenziale del Venezuela, non considerando le altre risorse, sarebbe di appena lo 0,9%. Ossia nulla.
Comunque l'opposizione non credo sia migliore.

 

[tommy271]

Bonos venezolanos inician con leve alza


[FONT=&quot] En su mayoría los títulos se mantienen por debajo del 50% de su valor nominal

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09:58 a.m. | Emen.- Los bonos soberanos abren la jornada con leve variaciones en sus precios. En promedio acumulan un alza de 0,20 puntos.

En la parte corta de la curva resalta el Venz 2018 cupón 13,625% mostrando un incremento de casi 2 puntos en su precio. Vale la pena mencionar que esta emisión es relativamente más pequeña que las otras, por lo que el diferencial de precio entre los ofertantes y demandantes es más grande que del resto de los papeles.

En la parte media las variaciones son más leves, el Venz 2020, 2022 y 2023 varían 0,20 puntos en sus precios sin definir claramente una tendencia.

En la parte larga de la misma, los cambios en los precios no exceden de 0,15 puntos. En su mayoría los títulos se mantienen por debajo del 50% de su valor nominal, lo que implica un profundo descuento en sus cotizaciones.

En cuanto a los títulos emitidos por Pdvsa, la tendencia en sus precios es mixta. En casos puntuales de la parte corta de la curva como el Pdvsa 2016, 2017 cupón 5.25% y en la parte larga como el Pdvsa 2024 y 2026 muestran pequeñas variaciones a la baja, mientras que el resto de la curva se mantienen sus cotizaciones.

 

[tommy271]

Certamente. Tuttavia se ti riferisci a Fulvio Grimaldi credo che ti sbagli. La c.d. guerra economica non è una questione propagandistica credo che abbia un certo fondamento considerando obiettivamente gli interessi politico-economici che gli USA hanno nell'area. Poi riguardo la politica economica dell'attuale governo credo che non si possa che esprimere un giudizio assolutamente negativo. Basterebbero poche e semplici misure di politica economica per rendere più efficiente ed efficace il sistema economico venezuelano in considerazioni delle enormi risorse possedute. Attualmente il Venezuela è in crisi di liquidità, non sarebbe quindi in default se si pensa che possiede più di 1,5 tera barili di petrolio per cui, considerando una produzione attuale di 3 mln di b/d, attualmente sfrutta appena lo 0,07% delle sue risorse petrolifere. Praticamente 0. Inoltre considerando il petrolio estraibile nella misura diciamo del 30%, le potenzialità produttive in termini di petrolio sarebbero di 500 mld di barili, considerando un prezzo appena di 30$ al barile, il patrimonio, in termini di petrolio, ammonterebbe a ben 15 000 mld di $. Supponendo un debito estero di 138 mld di $, l'incidenza sul patrimonio potenziale del Venezuela, non considerando le altre risorse, sarebbe di appena lo 0,9%. Ossia nulla.
Comunque l'opposizione non credo sia migliore.

Più che in crisi di liquidità ... sono in crisi di idee e volontà.
La classe dirigente è pessima, e fondamentalmente ladra.

Si preferisce mantenere lo status-quo, sperando solo in un rialzo del prezzo dell'oil ... piuttosto che attuare una seria riforma dell'economia, ma è notorio che l'autorità di Maduro si regge sull'appoggio dei settori che sguazzano tra furto e contrabbando.

Potrebbero essere una tra le nazioni più ricche dell'America Latina e stanno diventando i più poveri ...

Sulle potenzialità produttive, meglio stendere un pietoso silenzio ... visto che le industrie di estrazione e raffinazione di PDVSA sono tenute assieme con il nastro adesivo.

 

[tommy271]

Tweet da Caracas:




Los bonos soberanos abren la jornada con leve variaciones en sus precios.
En promedio acumulan un alza de 0.20 puntos

 

[tommy271]

Tweet da Caracas:


En cuanto a los títulos emitidos por Pdvsa, la tendencia en sus precios es mixta

 

[tommy271]

Chiusure dei "soberanos" a Francoforte positive, in abbondante aumento decimale:





22 bid/ask 55,07 - 56,50

26 bid/ask 50,55 - 51,70

27 bid/ask 48,93 - 50,50

31 bid/ask 50,40 - 51,90

 

[junior63]

Certamente. Tuttavia se ti riferisci a Fulvio Grimaldi credo che ti sbagli. La c.d. guerra economica non è una questione propagandistica credo che abbia un certo fondamento considerando obiettivamente gli interessi politico-economici che gli USA hanno nell'area. Poi riguardo la politica economica dell'attuale governo credo che non si possa che esprimere un giudizio assolutamente negativo. Basterebbero poche e semplici misure di politica economica per rendere più efficiente ed efficace il sistema economico venezuelano in considerazioni delle enormi risorse possedute. Attualmente il Venezuela è in crisi di liquidità, non sarebbe quindi in default se si pensa che possiede più di 1,5 tera barili di petrolio per cui, considerando una produzione attuale di 3 mln di b/d, attualmente sfrutta appena lo 0,07% delle sue risorse petrolifere. Praticamente 0. Inoltre considerando il petrolio estraibile nella misura diciamo del 30%, le potenzialità produttive in termini di petrolio sarebbero di 500 mld di barili, considerando un prezzo appena di 30$ al barile, il patrimonio, in termini di petrolio, ammonterebbe a ben 15 000 mld di $. Supponendo un debito estero di 138 mld di $, l'incidenza sul patrimonio potenziale del Venezuela, non considerando le altre risorse, sarebbe di appena lo 0,9%. Ossia nulla.
Comunque l'opposizione non credo sia migliore.

Mi riferivo a questo post #14870
Sta guerra economica degli USA!! mi spieghi perchè gli comprano e pagano 700.000 barili al giorno? meno del 5% del fabbisogno del paese? con un consumo medio pro capite americano di petrolio 3 volte superiore a quello di un europeo non credo sia difficile abbassare il consumo un 5% e fare a meno del petrolio venezuelano.
Non penso che il potenziale patrimonio petrolifero del paese garantisca il pagamento dei debiti, altrimenti staremmo oltre i 100.

 

[tommy271]

Sul TLX chiusure con guadagni intorno ad 1 figura (mediamente/circa):



22 bid/ask 55,55 - 56,20 - ultimo 56,21

26 bid/ask 51,08 - 51,85 - ultimo 51,08

27 bid/ask 49,71 - 49,80 - ultimo 49,71

31 bid/ask 51,55 - 51,85 - ultimo 51,73